लघु व्यवसाय निधिकरण के लिए क्राउडफंडिंग अभियानों के कानूनी पहलू

लघु व्यवसायों के लिए क्राउडफंडिंग के पूर्ण कानूनी परिदृश्य को समझना

क्राउडफंडिंग छोटे व्यवसायों को ऑनलाइन कई व्यक्तियों से छोटे योगदान को पूल करके पूंजी का एक शक्तिशाली मार्ग प्रदान करता है। लेकिन एक सफल अभियान चलाने के लिए एक सम्मोहक पिच और आकर्षक इनाम की आवश्यकता होती है। व्यवसाय मालिकों को कानूनी दायित्वों का एक जटिल वेब पर नेविगेट करना चाहिए जो अधिकार क्षेत्र, अभियान के प्रकार और वित्त पोषण संरचना में भिन्न होते हैं। इन नियमों को अनदेखा करने से दंड, मुकदमा, प्रतिष्ठात्मक क्षति और गंभीर मामलों में आपराधिक आरोपों का कारण बन सकता है। यह गाइड मुख्य कानूनी पहलुओं की जांच करता है कि हर उद्यमी को भीड़-भाड़ अभियान शुरू करने से पहले समझना चाहिए।

क्राउडफंडिंग और उनके कानूनी ढांचे के कोर प्रकार

प्रत्येक क्राउडफंडिंग मॉडल में अलग कानूनी निहितार्थ होते हैं। दो सबसे आम श्रेणियां इनाम आधारित और इक्विटी आधारित भीड़फंडिंग हैं, लेकिन दान आधारित और ऋण आधारित (छेद-छेद उधार देने वाले) अभियान भी मौजूद हैं। अपने लक्ष्यों के लिए गलत संरचना का चयन करना या लागू कानूनों का पालन करने में विफल होना आपके व्यवसाय को खतरे में डाल सकता है।

Reward-Based Crowdfunding

रिवार्ड-आधारित क्राउडफंडिंग (] किकस्टार्टर और इंडिगो जैसे प्लेटफार्मों द्वारा अनुकूलित में प्रतिभूति बेचने की आवश्यकता नहीं है। इसके बजाय, बैकर्स को अपने प्रतिज्ञा के बदले में एक उत्पाद, सेवा या अन्य गैर वित्तीय इनाम प्राप्त होता है। कानूनी तौर पर, यह सरल मॉडल है क्योंकि यह आम तौर पर प्रतिभूति नियमों को ट्रिगर नहीं करता है। हालांकि, व्यवसायों को अभी भी महत्वपूर्ण कानूनी जोखिमों का सामना करना पड़ता है। इनाम की सुविधाओं, वितरण तिथि, या व्यवहार्यता का प्रतिनिधित्व करने से आप राज्य और संघीय उपभोक्ता संरक्षण कानूनों के तहत धोखाधड़ी या अनुबंध के उल्लंघन का दावा कर सकते हैं।

इक्विटी क्राउडफंडिंग

इक्विटी क्राउडफंडिंग में व्यापार में शेयर या स्वामित्व हिस्सेदारी बेचना शामिल है। संयुक्त राज्य अमेरिका में, यह जम्पस्टार्ट हमारे बिजनेस स्टार्टअप (JOBS) अधिनियम के तहत प्रतिभूतियों और विनिमय आयोग (SEC) द्वारा पेशकश की गई प्रतिभूतियों के रूप में विनियमित है। छोटे व्यवसायों द्वारा उपयोग की जाने वाली सबसे आम छूट इस प्रकार है:

]Regulation Crowdfunding (Reg CF) : कंपनियों को मान्यता प्राप्त और गैर मान्यता प्राप्त निवेशकों दोनों से 12 महीने की अवधि में $ 5 मिलियन तक बढ़ाने की अनुमति देता है। वित्तीय विवरण, व्यापार योजना और जोखिम कारकों सहित विस्तृत प्रकटीकरण की आवश्यकता है। जारीकर्ता को एक एसईसी पंजीकृत मध्यस्थ (ब्रेकर-डीलर या धन पोर्टल) का उपयोग करना चाहिए।
Regulation A+ (Reg A): Permits प्रसाद $75 मिलियन सालाना, दो स्तरों के साथ। टीयर 1 ($20 मिलियन तक) को राज्य स्तरीय समीक्षा की आवश्यकता होती है; टीयर 2 ($75 मिलियन तक) ने एक सार्वजनिक कंपनी के समान चल रहे रिपोर्टिंग दायित्वों को लागू किया।
Regulation D (Rule 506c): केवल मान्यता प्राप्त निवेशकों से असीमित पूंजी जुटाने की अनुमति देता है, सामान्य त्याग की अनुमति के साथ। मान्यता प्राप्त निवेशक स्थिति के व्यापक सत्यापन की आवश्यकता है।

राज्य प्रतिभूति कानून ("नीले आकाश कानून") भी आवेदन कर सकते हैं, पंजीकरण और अनुपालन की परतें जोड़ सकते हैं। किसी प्रतिभूति वकील के साथ काम करना किसी भी इक्विटी अभियान के लिए गैर-नकली नहीं है।

दान - आधारित क्राउडफंडिंग

दान-आधारित प्लेटफॉर्म (जैसे GoFundMe) धर्मार्थ कारणों के लिए लोकप्रिय हैं। क्योंकि बैकर्स को कोई वित्तीय या भौतिक वापसी नहीं मिलती है, प्रतिभूति कानून आम तौर पर लागू नहीं होते हैं। हालांकि, धन को उठाया जाना चाहिए क्योंकि दानकर्ता फंड की मिसाप्रीशन धोखाधड़ी, गलत बयान या वित्तीय कर्तव्य के उल्लंघन के लिए कानूनी कार्रवाई का कारण बन सकती है। यदि आप दान भीड़ का उपयोग करके लाभकारी व्यवसाय के लिए हैं, तो विशेष रूप से सतर्क रहें: एक विशिष्ट सामुदायिक परियोजना के लिए धन का उपयोग करने का वादा करते हुए, फिर उन्हें सामान्य व्यापार खर्च में विभाजित करने से राज्य के वकीलों सामान्य या संघीय नियामकों द्वारा जांच शुरू हो सकती है।

ऋण आधारित क्राउडफंडिंग (Peer-to-Peer Lending)

ऋण आधारित भीड़-फंडिंग में, बैकर्स ब्याज के साथ पुनर्भुगतान के बदले व्यापार को धन उधार देते हैं। ये ऋण एसईसी की आंखों में प्रतिभूति हैं और मंच को प्रतिभूति कानूनों का पालन करना होगा। कुछ प्लेटफॉर्म भीड़-फंडिंग छूट के तहत काम करते हैं, जबकि अन्य राज्य ऋण लाइसेंस पर भरोसा करते हैं। उधारकर्ताओं को ब्याज दर, पुनर्भुगतान अनुसूची और डिफ़ॉल्ट दंड सहित स्पष्ट शर्तें प्रदान करनी चाहिए। पुनर्भुगतान की विफलता संग्रह कार्यों, क्षतिग्रस्त क्रेडिट और व्यक्तिगत देयता में परिणाम हो सकती है यदि व्यक्तिगत गारंटी पर हस्ताक्षर किए गए थे।

एसईसी विनियम और जॉब्स अधिनियम: एक गहरा गोताखोर

जम्पस्टार्ट हमारे बिजनेस स्टार्टअप (JOBS) अधिनियम 2012 का एक ऐतिहासिक टुकड़ा था जिसने क्राउडफंडिंग के लिए एक कानूनी ढांचा बनाया। जॉब्स एक्ट (Regulation Crowdfunding) का शीर्षक III 2016 में प्रभावी हुआ।

]SEC के साथ फाइल : कंपनियों को SEC के साथ एक फॉर्म C फाइल करना होगा, जो पेशकश, व्यापार, प्रबंधन और वित्तीय स्थिति के बारे में विवरण को दर्शाता है।
] निवेशक योगदान पर लिमिट : निवेशक इस बात में सीमित हैं कि वे अपनी आय और शुद्ध मूल्य के आधार पर 12 महीने की अवधि में सभी Reg CF प्रसाद में निवेश कर सकते हैं।
]इंटरमीडियारी आवश्यकताओं : सभी प्रसाद एक SEC पंजीकृत ब्रोकर डीलर या वित्त पोषण पोर्टल के माध्यम से आयोजित किया जाना चाहिए। मध्यस्थ निवेशक शिक्षा, धोखाधड़ी की रोकथाम और जारीकर्ता के अनुपालन को सुनिश्चित करने के लिए जिम्मेदार है।
]Reporting दायित्व [: जारीकर्ता को SEC के साथ वार्षिक रिपोर्ट दायर करनी होगी और निवेशकों को अपडेट प्रदान करना होगा जब तक कि आवश्यकताओं को पूरा नहीं किया जाता है (आम तौर पर एक साल के लिए प्रस्ताव पूरा होने के बाद, कुछ अपवादों के साथ)।
Advertising प्रतिबंध [: सामान्य solicitation कुछ मापदंडों के भीतर अनुमति दी है, लेकिन संचार को भ्रामक नहीं होना चाहिए और इसमें विशिष्ट अस्वीकरण शामिल होना चाहिए।

अनुपालन करने में विफलता से एसईसी प्रवर्तन कार्यों में परिणाम हो सकता है, जिसमें जुर्माना, बंद-एंड-डेसिस्ट आदेश और आपराधिक रेफरल भी शामिल हैं। एसईसी ने भीड़-फंडिंग धोखाधड़ी से जुड़े प्रवर्तन मामलों की एक सूची बनाए रखी है, जो उन व्यवसायों को चेतावनी देने के लिए कार्य करता है जो कोनों को काटते हैं।

बौद्धिक संपदा संरक्षण और जोखिम

क्राउफंडिंग अभियान अक्सर अभिनव उत्पादों, ब्रांड नामों और मालिकाना प्रौद्योगिकी पर निर्भर करते हैं। फिर भी सार्वजनिक रूप से बौद्धिक संपदा (आईपी) अधिकार सुरक्षित करने से पहले अपने विचार को उजागर करना एक महत्वपूर्ण गलती हो सकती है। पेटेंट आवेदन या एक अनंतिम पेटेंट दाखिल के बिना, आपके आविष्कार को पूर्व कला माना जाता है, संभावित रूप से भविष्य के पेटेंट अधिकारों को अवरुद्ध कर रहा है। इसी तरह, लॉन्च करने से पहले अपने व्यवसाय के नाम या लोगो को ट्रेडमार्क करने में विफल होने से मौजूदा ट्रेडमार्क धारकों के साथ विवाद हो सकता है।

IP जोखिम को कम करने के लिए:

सार्वजनिक रूप से अपने आविष्कार का खुलासा करने से पहले कम से कम एक दिन पहले एक अनंतिम पेटेंट आवेदन फाइल करें।
अपने ब्रांड नाम और लोगो के लिए संघीय ट्रेडमार्क पंजीकरण के लिए आवेदन करें।
भागीदारों, डेवलपर्स या प्रारंभिक बैकर्स के साथ संवेदनशील जानकारी साझा करते समय गैर-विस्क्लोज़र समझौतों (एनडीए) का उपयोग करें (हालांकि एनडीए अक्सर सार्वजनिक अभियान में अव्यवहारिक होते हैं)।
अभियान पृष्ठ और संभावित ट्रेडमार्क या कॉपीराइट उल्लंघन के लिए दूसरों द्वारा टिप्पणी की निगरानी करें।

आईपी मुकदमेबाजी एक छोटे से व्यवसाय के संसाधनों को निकाल सकती है और एक अभियान को रोक सकती है। योजना प्रक्रिया में प्रारंभिक आईपी वकील से परामर्श करने पर विचार करें।

क्राउडफंडिंग प्रोसेस के कर निहितार्थ

आईआरएस आम तौर पर कर योग्य आय के रूप में भीड़-फंडिंग योगदान का इलाज करता है, उपहार नहीं देता है। संरचना के आधार पर, कर उपचार अलग-अलग होता है:

]Reward-based crowdfunding[: आमतौर पर प्राप्त होने पर आय को माना जाता है, भले ही आप अभी तक इनाम नहीं दे सकते। आपको अपने व्यापार कर रिटर्न पर इस आय की रिपोर्ट करनी होगी। आप पुरस्कार देने और पुरस्कार देने की लागत को भी घटा सकते हैं, बशर्ते कि वे खर्च साधारण और आवश्यक हैं।
Equity crowdfunding[: इक्विटी के बदले में प्राप्त फंड टैक्स योग्य आय नहीं हैं; वे पूंजी में योगदान कर रहे हैं। हालांकि, शेयरों की जारी रखने के लिए कंपनी और निवेशकों दोनों के लिए कर निहितार्थ हो सकते हैं (उदाहरण के लिए, कंपनी को फॉर्म 1099-बी या अन्य रिपोर्टिंग फाइल करने की आवश्यकता हो सकती है)।
DONNATION-based crowdfunding: आम तौर पर आय के रूप में कर योग्य जब तक धन एक 501(c)(3) संगठन के लिए एक योग्य धर्मार्थ उद्देश्य के लिए नहीं होते हैं। यदि आप लाभकारी व्यवसाय के लिए हैं, तो आप दानकर्ता योगदान को उपहार के रूप में नहीं मानते।
]Debt crowdfunding[: ऋण राशि कर योग्य आय नहीं है, लेकिन ऋणदाताओं को ब्याज भुगतान कटौती योग्य व्यापार खर्च हैं। ऋणदाता ब्याज पर कर का भुगतान करते हैं।

राज्य और स्थानीय कर भी लागू हो सकते हैं। कई राज्यों ने अभी तक पूरी तरह से भीड़-फंडिंग को संबोधित नहीं किया है, जिससे अस्पष्टता पैदा हुई है। सभी धन प्राप्त, मंच शुल्क और खर्चों के सावधानीपूर्वक रिकॉर्ड रखें। भीड़-फंडिंग में अनुभव के साथ एक सीपीए की अत्यधिक अनुशंसा की जाती है।

कानूनी उत्तरदायित्व और अभियान निर्माताओं के लिए जोखिम

प्रकटीकरण दायित्व

चाहे आपका अभियान रिवॉर्ड-आधारित हो या इक्विटी-आधारित हो, आपके पास सटीक और पूर्ण जानकारी प्रदान करने का कानूनी कर्तव्य है। भ्रामक बयान - यहां तक कि अनजाने में - डिसेप्टिव ट्रेड प्रथाओं, धोखाधड़ी या प्रतिभूति कानून उल्लंघन के दावों का कारण बन सकता है। प्रकटीकरण जोखिमों को कवर करना चाहिए, धन का उपयोग, समयरेखा और किसी भी हित के टकराव। इक्विटी प्रसाद में, एसईसी को विशिष्ट जोखिम कारक प्रकटीकरण की आवश्यकता होती है; सामग्री जोखिमों को कम करना संभावित पेशकश कर सकता है।

विज्ञापन और संचार अनुपालन

प्रचार सामग्री, सोशल मीडिया पोस्ट और प्रेस विज्ञप्ति संघीय व्यापार आयोग (FTC) द्वारा लागू सत्य-in-विज्ञापन कानूनों के अधीन हैं। प्रशंसापत्रों को विशिष्ट परिणामों को प्रतिबिंबित करना चाहिए, और आप उत्पाद क्षमताओं को अतिरंजित नहीं कर सकते। प्रतिभूतियों की पेशकश के लिए, एसईसी के विरोधी धोखाधड़ी प्रावधान सभी संचारों पर लागू होते हैं, जिनमें ट्वीट्स और ब्लॉग पोस्ट शामिल हैं। एसईसी ने मार्गदर्शन जारी किया है कि "सामाजिक मीडिया संदेशों को सत्यतापूर्ण होना चाहिए और सामग्री तथ्यों को नहीं बोल सकता है। इसके अलावा, कई भीड़-फंडिंग प्लेटफॉर्म अपने स्वयं के सामग्री दिशानिर्देशों को लागू करते हैं जो कुछ प्रकार के विपणन को सीमित कर सकते हैं।

प्लेटफार्म दायित्व और सेवा की शर्तें

अधिकांश क्राउडफंडिंग प्लेटफॉर्म किसी अभियान की सफलता या विफलता के लिए जिम्मेदार नहीं हैं, लेकिन उन्हें विशिष्ट शर्तों का पालन करने के लिए रचनाकारों की आवश्यकता होती है। इन शर्तों का उल्लंघन करने से अभियान निलंबन, धन की असफलता और मंच से कानूनी दावे हो सकते हैं। उदाहरण के लिए, किकस्टार्टर के नियमों को कंपनी के विवेक पर पुरस्कार या कानूनी कार्रवाई को पूरा करने के लिए रचनाकारों की आवश्यकता होती है। हमेशा लॉन्च करने से पहले प्लेटफॉर्म की शर्तों को पूरी तरह से पढ़ें।

निवेशक या बैकर अधिकार

इक्विटी अभियानों में, बैकर्स लागू अधिकारों के साथ शेयरधारकों या उधारदाताओं को बन जाते हैं। वादाों को पूरा करने में असफलता - जैसे कि शेयर वितरित नहीं करना, लाभांश को वितरित नहीं करना, या ऋण पर डिफ़ॉल्ट बनाना - व्युत्पन्न मुकदमे या निवेशक दावों का कारण बन सकता है। इनाम आधारित अभियानों में, बैकर्स एफटीसी या राज्य उपभोक्ता संरक्षण एजेंसियों के साथ शिकायत दर्ज कर सकते हैं यदि आप इनाम देने में विफल रहते हैं। कुछ राज्यों ने विशिष्ट "क्रूफंडिंग उपभोक्ता संरक्षण" विधियों को पारित किया है जो बैकर्स को मुकदमा करने के लिए सशक्त बनाता है।

राज्य और अंतर्राष्ट्रीय विचार

क्राउडफंडिंग विनियम समान नहीं हैं। संयुक्त राज्य अमेरिका में प्रत्येक राज्य के पास अपने स्वयं के प्रतिभूति कानून (नीले आकाश कानून) हैं जिन्हें अतिरिक्त फाइलिंग या शुल्क की आवश्यकता हो सकती है। कुछ राज्यों ने भीड़-फंडिंग छूट को अपनाया है जो संघीय नियमों के साथ संरेखित हैं, जबकि अन्य नहीं हैं। कई राज्यों के निवेशकों के लिए खुला अभियान प्रत्येक राज्य की आवश्यकताओं का पालन करना चाहिए-एक ऐसा कार्य जिसके लिए अक्सर बहु-राज्य पंजीकरण रणनीति की आवश्यकता होती है।

अंतर्राष्ट्रीय स्तर पर, यूरोपीय संघ के क्राउडफंडिंग सर्विस प्रोवाइडर्स रेगुलेशन (ECSPR) यूरोपीय संघ के सदस्य राज्यों में काम करने वाले क्राउडफंडिंग प्लेटफॉर्म के लिए एक हार्मोनाइज्ड फ्रेमवर्क बनाता है। ब्रिटेन के वित्तीय आचार प्राधिकरण (FCA) ने रेग CF. कनाडा, ऑस्ट्रेलिया और कई एशियाई देशों के समान नियमों को नियंत्रित किया है, इसके पास अपना खुद का क्राउडफंडिंग कानून भी है। यदि आपका अभियान अपने घर देश के बाहर बैकर्स से योगदान स्वीकार करता है, तो कानूनी जोखिम गुणा करता है। यह आपके अधिकार क्षेत्र को सीमित करने या अंतर्राष्ट्रीय प्रतिभूति परामर्श देने के लिए बाध्य है।

कानूनी अनुपालन के लिए सर्वश्रेष्ठ अभ्यास: A Roadmap

]एक कानूनी पेशेवर शुरू में. एक स्टार्टअप वकील प्रतिभूति कानून या क्राउडफंडिंग में विशेषज्ञता आप सही संरचना का चयन करने में मदद कर सकते हैं और आवश्यक फाइलिंग तैयार कर सकते हैं।
एक अनुपालन मंच का चयन करें एक ऐसा मंच का प्रयोग करें जो उचित नियामक निकाय (जैसे, SEC) के साथ पंजीकृत है। प्रतिभूतियों की बिक्री के लिए अनियमित प्लेटफार्मों से बचें।
]एक स्पष्ट, पारदर्शी अभियान को छोड़ दें। उत्पाद, व्यापार, धन का उपयोग और समयरेखा का वर्णन करें। हाइपरबोल और गारंटी भाषा से बचें। पुरस्कार आधारित अभियानों के लिए भी एक समर्पित "रिस" अनुभाग शामिल करें।
] समय पर आवश्यक कागजी कार्रवाई Reg CF के लिए, कम से कम 21 दिनों पहले प्रतिभूतियों की पेशकश करने के लिए। Reg A के लिए, फ़ाइल फॉर्म 1-A और SEC योग्यता का इंतजार कर रहे हैं। चल रहे रिपोर्टिंग दायित्वों को बनाए रखें।
]Implement उचित रिकार्ड कीपिंग. सभी धन उगाहने वाले दस्तावेजों को बनाए रखें, बैकर्स के साथ संचार, वित्तीय बयान, और कम से कम पांच साल के लिए कर रिकॉर्ड। यह ऑडिट या कानूनी विवादों के दौरान आपकी रक्षा करता है।
] जब आवश्यक निवेशक मान्यता प्राप्त है। नियम 506c पेशकश के लिए, मान्यता प्राप्त स्थिति की पुष्टि करने के लिए उचित कदम का उपयोग करें, जैसे कि कर रिटर्न की समीक्षा करना या CPA या वकील से लिखित पुष्टि प्राप्त करना।
Consider escrow Services. कई प्रतिष्ठित प्लेटफॉर्म escrow में धन पकड़ते हैं जब तक कि अभियान अपने लक्ष्य तक नहीं पहुंच जाता है। यह बैकर्स की रक्षा करता है और अनुपालन को दर्शाता है।
Monitor विज्ञापन और सोशल मीडिया. सभी अभियान से संबंधित सार्वजनिक बयानों के लिए एक कानूनी समीक्षा प्रक्रिया है। आगे देखने वाले बयानों को बनाने से बचें जिन्हें निवेश के वादों के रूप में देखा जा सकता है।
]Read-campaign दायित्वों के लिए Prepare. समय पर पुरस्कार वितरित करें, यदि आवश्यक हो तो वार्षिक रिपोर्ट फाइल करें, और तुरंत निवेशक पूछताछ के लिए जवाब दें। संवाद करने में असफलता कानूनी कार्रवाई को ट्रिगर कर सकती है।
]एक CPA के साथ कर की नकल सुनिश्चित करें कि आप आय की रिपोर्ट करते समय समझते हैं और खर्च को वर्गीकृत कैसे करें। अनुमानित कर भुगतान के लिए धन को अलग करें।

निष्कर्ष

क्राउडफंडिंग छोटे व्यवसायों के लिए एक परिवर्तनीय वित्त पोषण उपकरण हो सकता है, लेकिन यह कानूनी शॉर्टकट नहीं है। हर अभियान संघीय और राज्य नियमों, अनुबंधात्मक दायित्वों और कर जिम्मेदारियों के वेब के भीतर मौजूद है। पेशेवर कानूनी सलाह में निवेश करके, उचित अभियान प्रकार का चयन करके और कठोर पारदर्शिता बनाए रखने के द्वारा, उद्यमी कानूनी एक्सपोज़र को कम करते हुए भीड़ की शक्ति का दोहन कर सकते हैं। सबसे सफल अभियान उन लोगों को दिन से अनुपालन की नींव पर बनाया गया है।