Table of Contents

Здійснення операцій з придбання активів, представляє собою унікальний набір юридичних викликів, які можуть зробити або розбити угоду. Чи варто придбання виробничого об'єкта, портфеля інтелектуальної власності або цілого операційного підрозділу, покупців і продавців повинні орієнтуватися на веб договірних, нормативних та фінансових зобов'язань. Неправомірність у Due diligence, погано прокладено представництво або з видом на ліклін може призвести до значних після закриття зобов'язань. Ця стаття надає поглиблений погляд на ключові юридичні висновки, які вимагають уваги під час придбання активів, пропонуючи практичні рекомендації щодо допомоги бізнесу структурних транзакцій для довгострокового успіху.

Комплексна Due Diligence: Фонд Звукової трансакції

Due diligence не є стратегічним дослідженням, що відкриває ризики та можливості. У придбанні активів покупець повинен переконатися, що саме придбаний, визначати будь-які приховані зобов’язання, а також підтвердити, що продавець має повноваження перенести активи. Детальний процес охоплює юридичні, фінансові, операційні та комплаєнсові розміри.

Огляд документів

Консультування покупця повинні вивчити всі матеріальні договори, включаючи угоди про клієнтів, постачальник, орендні, ліцензії та спільні документи венчурної діяльності. Увага повинно бути сплачено зміні положень, обмеження призначення та припинення прав. Якщо ключовий договір вимагає згоди контрагента щодо призначення, не допускаючи такої згоди, може надати транзакції неефективним або викликати порушення. Кожен договір повинен бути проаналізований для його відповідальності та практичного визнання необхідного дозволу.

Аудит інтелектуальної власності

Для компаній, які отримують технології, бренди, або творчі роботи, інтелектуальної власності (IP) є критичним. Покупець повинен підтвердити продавець власними або достовірно ліцензіями всіх IP, що передається. Пошук патентних та торгових баз, перегляд угод про винаходи, а також оцінити обсяг наявних ліцензій може запобігти пізніше порушення вимог. Поширений підводний водоспад не може забезпечити належне призначення IP-підрядників, які не підписали відповідних угод про роботу.

Екологічно-фізичний аналіз активів

Для операцій, пов’язаних з нерухомістю або промисловим обладнанням, екологічна експертиза є важливим. Фази оцінки екологічного сайту можуть виявити ризики забруднення, які можуть викликати зобов’язання щодо очищення відповідно до законів, таких як Комплексна реакція на навколишнє середовище, компенсація та відповідальність (CERCLA). Аналогічно, фізична умова техніки, транспортних засобів та будівель повинні бути перевірені, щоб уникнути витратних ремонтів, незважаючи на закриття.

Заголовок активів та власника: очищення шляху до передачі

Очистити звання - це місце придбання будь-якого майна. Покупець повинен забезпечити, що продавець має ринкове звання кожному активу, і що жодна третя сторона не має інтересу до безпеки, ліну або обтяження, що може мати хмарну власність. Це вимагає систематичного огляду публічних записів і іноді фізичного огляду активів.

Пошуки УКЦ та Лінь

У Сполучених Штатах, Уніформа Комерційний кодекс (UCC) є основним методом вдосконалення інтересів безпеки в особистих майнох. Пошук УКК у сфері організації продавця та в штатах, де активи знаходяться, можуть виявити видатні зв'язки. Покупець повинен наполягати, що всі зв'язки будуть випущені або задоволені перед закриттям, або що продавець використовує приходи, щоб очистити їх. Аналогічні пошуки можуть знадобитися в інших юрисдикціях для міжнародних транзакцій.

Страхування титулу нерухомості

Для нерухомості, отримання титульної зобов'язань і в кінцевому підсумку, політика страхування заголовків є стандартною практикою. Назва компанії буде розглядати мережу назви для дефектів, полегшень, прав способу і записаних ліцензій. Адвокат покупця повинен переглянути винятки і обговорити з продавцем для видалення об'єктивних елементів, таких як іпотеки або судові рішення.

Нездатні особисті властивості та тверді дупи

У разі пошуку УКК найбільшої кількості особистих майна, фізичних активів, таких як інвентаризація, обладнання та транспортні засоби, можуть мати певні вимоги до документації. У деяких випадках покупець повинен зареєструвати зміну власності на державні автотранспортні відділення або інші установи.

Договірне обслуговування та відзначення

Одним з найбільш складних напрямків придбання активів є обробка договорів, що є здійснення, - це те, що все ще вимагає виконання як сторонами. На відміну від покупок, де контракти залишаються з цільовою особою, в угоді з активами, покупець зазвичай не автоматично крок до контрактів продавця. Кожен договір повинен бути формально призначеним, якщо сам договір дозволяє присвоєння без іншої згоди сторони.

Настанови та консистентні

Багато комерційних контрактів містять антипідписки, які забороняють перерахування без попередньої письмової згоди контрагента. Обґрунтована перевірка покупця повинна зафіксувати всі договори, які вимагають такої згоди. Сторони, які потім повинні вирішити, чи звернутися до згоди або домовитися з новим договором з контрагентом. У деяких випадках згода може бути умовною на додаткових гарантій або комісійних платежів.

Повідомлення проти. Припис

У відставці продавець звільняється від усіх майбутніх зобов'язань за договором, а покупець бере їх безпосередньо. Це часто вимагає тристороннього договору і більш тягарним, ніж простий прикмет. Для критичних контрактів, наприклад, як основний договір постачання або дозвіл на державну реєстрацію, може бути обов'язково для забезпечення чистого переходу. Покупець повинен уважно оцінити, чи історія виконання продавця і відносини з контрагентом будуть підтримувати відродження.

Матеріал Повершення та шліфування прав

Якщо не потрібна згода, покупець повинен переглянути, чи відповідає сама операція, яка викликає порушення прав на матеріальні негативні зміни (MAC) пункту. Деякі договори дозволяють контрагенту припинити, якщо є суттєва зміна власності або якщо фінансовий стан покупця слабкий, ніж продавець. Правова команда покупця повинна оцінити ці ризики і, де це можливо, переговори про закриття відмов або зміни.

Нормативно-правові вимоги та дозволи

Залежно від галузі, придбання активів може вимагати затвердження від державних регуляторів або передачі спеціалізованих дозвільних документів. Недотримання належних загоєнь може затримати або навіть заблокувати операцію.

Антимонопольний та конкурентний закони

У великих операціях, Акту протиправних вдосконаленнях Hart-Scott-Rodino (HSR Act) у США вимагає сторін, які подають попередньо занурювальну повідомлення і дотримуються періоду очікування. Навіть менші пропозиції можуть викликати огляд у відповідності з державними або міжнародними законами конкурсів, якщо придбання створює концентрацію ринку, яка може істотно менше конкуренції. Покупець повинен залучати радника антимонопольного права, щоб визначити, чи потрібна чистка і підготувати документальні матеріали для рецензентного агентства.

Галузі-спеціальні ліцензії та дозволи

З питань охорони здоров'я, фінансових послуг, енергії та виробництва часто вимагають передачі операційних дозволів або ліцензій. Наприклад, придбання аптек може знадобитися державна рада затвердження аптек, а придбання електроенергії може вимагати від дозволу на охорону навколишнього середовища, щоб бути переведена в ім'я покупця. Термін дії для отримання дозволу може бути тривалим, тому ранній додаток рекомендується.

Правила та умови безпеки

За загальним екологічним Due diligence, передача активів може викликати певні зобов'язання щодо дотримання вимог до ресурсів та дій з відновлення (RCRA) або Законом «Чисте повітря». Якщо покупець набуває обладнання, яке використовує небезпечні хімікати, він повинен забезпечити, що продавець належним чином відключити відходів і що всі необхідні дозволи є для того, щоб. Покупець також повинен оцінити потенційну відповідальність за минулі порушення навколишнього середовища.

Податкові наслідки: структурування ефективності

Податкове лікування придбання активів значно відрізняється від придбання акцій. Покупці, як правило, воліють придбання активів, оскільки вони можуть нарости податкову основу придбаних активів, що дозволяє більш ефективно знецінювати знецінки. Продавці, з іншого боку, можуть віддати перевагу продажам запасів, щоб приступити до капітального збору, а не звичайного доходу. Розуміння податкових наслідків є важливим для оцінки та структури угоди.

Ассет проти. Купівля акцій

У прямій купівлі активів покупець виділяє ціну покупки серед придбаних активів (наприклад, інвентар, фіксовані активи, добревол) за допомогою форми 8594. Покупець може потім знецінювати відчутні активи і амортизувати нематеріальні активи, як добреwill більше 15 років. Однак продавець може зіткнутися з більшою звичайною прибутковою податок на продаж інвентаризації і певних знецінних активів. На відміну від придбання акцій забезпечує продавець з капітальним набуттям лікування на всій продаж, але покупець успадкує податкову основу і потенційно відкладені податкові зобов'язання.

Розділ 338(h)(10) вибори

Для придбання корпорації S або деяких дочірньих товарів сторони можуть бути спільно обиратися під розділом 338(h)(10) для обробки покупки акцій як придбання активів в податкових цілях. Це дозволяє покупця отримувати покрокову інформацію в активі, в той час як продавець все ще вигідно від лікування капіталу на складі. Вибори вимагає ретельного планування і повинні обговорюватися з податковими консультантами перед підписанням договору про дефінітивність.

Державні та місцеві податки

Державні податки з трансферу, податки з продажу на матеріальну власність, а також облік податків на нерухомість може додавати суттєві витрати на операцію. Покупець повинен оцінити, чи застосовуються будь-які державні податкові пільги, такі як для сипучих продажів або міжкомандних трансферів. У багатодержавних зборах, затвердження продажу та використання податкових зобов'язань, також повинні бути адресовані в угоді купівлі.

Розглядання працівників та переваг

Придбання активів часто включають передачу співробітників. На відміну від придбання запасів, де працевлаштування триває автоматично, в продажу активів покупця, як правило, не успадкує працівників продавця, якщо він вибирає, щоб зробити пропозиції. Однак кілька правових рамок регулюють процес займання і лікування існуючих переваг.

Обов'язки:

Регуляція робітників та ретренінг Notification (WARN) вимагає роботодавців з 100 або більше співробітників, щоб надати 60 днів заздалегідь повідомлення про закриття рослин або масові відходи. Якщо результати придбання в припинення працівників продавцем (або покупцем коротко після закриття), то обов'язки ВАРН може бути спрацьовані. Сторони повинні координувати, щоб забезпечити належне повідомлення, або це "продаж бізнесу".

Некомпетенні та обмежені ковенти

Покупці часто хочуть, щоб ключові співробітники і продавець самостійно зареєструвати некомпетентні угоди для захисту доброї волі придбаного бізнесу. Дотримання некомпетентності варіюється в широкому стані і залежить від сфери обмеження. Наприклад, Каліфорнія, як правило, забороняє некомпетентності, крім обмежених обставин, в той час як багато інших держав, які здійснюють їх, якщо вони розумні в часі і географії. Консультація покупця повинна прокладати ці угоди з чинним державним законодавством.

Плани утримання та зберігання

Покупець може знадобитися встановити нові вигідні плани (здійснення, пенсія, опціони запасів) для придбаних співробітників. Вигідні переваги повинні бути запропоновані в Акту з доступним доглядом та ERISA, щоб уникнути штрафів. Крім того, кваліфіковані плани з вихідного дня повинні бути оброблені належним чином - в той час як припиняються або передані в план покупця. Покупець також повинен розглянути бонуси за утримання або плани стимулювання, щоб зберегти критичний талант протягом перехідного періоду.

Представництво, гарантії та відшкодування

Договір купівлі – це центральний документ, який визначає права сторін та обов’язки сторін. Його представництва та гарантійні заходи забезпечують раму для здійснення ризику. Покупець шукає широкі представництва, що охоплюють стан активів, повноваження продавця, а також відсутність нерозголошення зобов’язань. Продавець, у свою чергу, прагне обмежити його вплив за допомогою кількісних показників знань, пороги матеріальності та періоди виживання.

Стандарти розкриття

Продавці зазвичай надають розклад розкриття, який доповнює представництва. Покупець повинен уважно переглянути цей графік за винятком, які можуть матеріально вплинути на активи. Наприклад, якщо розклад розкриває позов до продавця, покупець може знадобитися переговори про конкретну невибагливість або скорочення цін.

Вилучення та кошики

Невибагливі положення дозволяють покупцям відновити збитки, викликані порушеннями представництва або гарантій. Загальні структури включають «прокладку» (поріговий розмір нижче, який не оплачена, часто близько 0,5% до 1% від вартості покупки) і «підбір» (податкова відповідальність, як правило, 10% до 30% вартості покупки). Покупець повинен натиснути на нижній кошик і більш високий ковпачок, тоді як продавець буде захищатися за протилежність. Для фундаментальних представлення (санкціонування, назва, податок), ковпачка може бути повною ціною покупки, і періоди виживання довше.

Ескорти та тримачі

Для забезпечення зобов’язань з відшкодування, покупець може вимагати від вартості покупки, яка буде проходити в ескорті за період (понад 12 до 18 місяців). Це забезпечує фонд, від якого покупець може задовольнювати претензії. Крім того, продавець замітив або структура заробітку може служити механізмом повернення коштів.

Закриття та розміщення листів

Закриття придбання майна передбачає виконання та доставку всіх необхідних документів, оплати вартості покупки, а також передачу фізичних та нематеріальних активів. Навіть після закривання покупець повинен керувати переходом та звернутися до будь-яких питань, що стосуються мовної діяльності.

Умови та документи

Типові умови закриття включають точність подання, задоволення від закриваючих ковенантів, а також доставку сторонніх згод. Консультація покупця повинна підготувати список закривачів, що включає в себе вексельні рахунки, доручення контрактів та IP, поміщиків, сплатити листи для існуючих ліцензій, а також сертифікати хорошого стоячого продавця.

Пост-розкриття регулювальних пристроїв

Багато угод про придбання включають механізм налаштування після закриття для обліку змін в нетвершенному робочому капіталі, готівку або невідповідність між підпискою та закриттям. Покупець повинен забезпечити, що методологія обліку цих регулювань чітко визначена, і що продавець забезпечує розумний доступ до своїх книг за період.

Інтеграція та контроль над

Після передачі активів, покупець повинен інтегрувати їх в власні операції. Це включає в себе оновлення страхових політик, реєструвати нові торгові марки, і забезпечення того, що всі ліцензії і дозволи знаходяться в ім'я покупця. Покупець також повинен здійснювати процедури дотримання будь-яких поточних зобов'язань, таких як моніторинг навколишнього середовища або звітність уряду.

Висновок

Здійснення придбання пропозицій є багато стратегічних переваг, але юридичні складові є суттєвими. Від вичерпної перевірки Due diligence та чіткої перевірки назви до виконання контракту, нормативних загодження, оптимізації оподаткування та переходу співробітників, кожен крок вимагає ретельного аналізу та експертної консультації. Залучення досвідчених юридичних та податкових фахівців рано в процесі може допомогти визначити ризики, вести переговори вигідних умов, а також забезпечити плавне закриття. За допомогою цих ключових юридичних висновків, покупців та продавців можуть структурувати транзакції, які максимізувати значення та мінімізувати сюрпризи після закриття.