Waarom belasting op verschuldigde schadezaken in M&A

Wanneer een bedrijf overweegt een andere onderneming te verwerven, is het uitvoeren van grondige fiscale due diligence essentieel. Dit proces helpt bij het identificeren van potentiële belastingverplichtingen en zorgt ervoor dat de transactie soepel verloopt. Een goede voorbereiding kan dure verrassingen en juridische problemen in de lijn voorkomen. Bij fusies en overnames (M&A), belasting due diligence dient als een cruciaal instrument voor risicobeheer dat direct invloed heeft op waardering, transactiestructuur en integratie na overname. Een uitgebreide herziening van het belastingprofiel van het doel stelt kopers in staat om te onderhandelen vanuit een positie van sterkte, te voorkomen dat het erven van niet-geheime verplichtingen, en de beschikbare fiscale synergieën te vangen.

De inzet is hoog. Volgens PwC's M&A-belastingpraktijk behoren belastingkwesties tot de vijf belangrijkste redenen waarom deals mislukken of na sluiting van geschillen lijden. Een enkele over het hoofd geziene belastingblootstelling kan de verwachte opbrengsten van een overname wegvagen. Deze gids loopt door elke fase van fiscale due diligence, van het samenstellen van het juiste team tot het structureren van de deal op basis van bevindingen, met praktische stappen en beste praktijken die van toepassing zijn in alle sectoren en jurisdicties.

Begrip belasting: verschuldigde rechtvaardigheid

Belastingonderzoek houdt in dat de belastinggegevens, compliance geschiedenis en potentiële verplichtingen van de doelonderneming worden herzien. Het geeft inzicht in de financiële gezondheid van het bedrijf en helpt de risico's in verband met de overname te beoordelen. Deze stap is van cruciaal belang voor het maken van geïnformeerde beslissingen en het onderhandelen over eerlijke voorwaarden. Naast een eenvoudige document review, fiscale due diligence is een forensisch onderzoek van de fiscale positie van het doel in federale, nationale, lokale en internationale jurisdicties.

De reikwijdte van fiscale due diligence omvat meestal inkomstenbelastingen, verkoop- en gebruiksbelastingen, loonbelastingen, onroerende goederen, accijnzen en alle industriespecifieke heffingen. Voor grensoverschrijdende transacties, verrekenprijzen, bronbelasting en vaste inrichting risico's extra lagen van complexiteit. Het niveau van controle moet evenredig zijn aan de omvang van de transactie, de complexiteit van de activiteiten van het doel, en de industrie waarin het actief is.

Een goed uitgevoerd belastingonderzoek beantwoordt vier kernvragen:

  • Wat zijn de werkelijke en voorwaardelijke belastingverplichtingen van het doel?[ Dit omvat bekende verplichtingen plus blootstellingen uit onzekere belastingposities.
  • Hoe betrouwbaar zijn de belastingrapportage- en nalevingsprocessen van het doel? Zwakke interne controles leiden vaak tot fouten die het probleem van de overnemende partij worden.
  • Welke fiscale attributen zullen er na overname beschikbaar zijn?[ Netto exploitatieverliezen, belastingkredieten en basisstappes kunnen de transactieeconomie aanzienlijk beïnvloeden.
  • Welke structurele opties minimaliseren de belastingdruk van de gecombineerde groep? De bevindingen van due diligence informeren of de transactie moet worden gestructureerd als een aankoop van aandelen, aankoop van activa of fusie, elk met zeer verschillende fiscale gevolgen.

De belastingdiensten en de belastingdiensten van de staat richten zich steeds meer op M&A-transacties. De grote bedrijfs- en internationale divisie [ van de IRS controleert regelmatig de post-acquisitieaangiften, met name wanneer het om aanzienlijke fiscale kenmerken gaat. Een grondige documentatie van het due diligence-proces kan dienen als bewijs van een goede poging om te voldoen aan de belastingwetgeving, die sancties kan beperken als er later problemen optreden.

Belangrijke gebieden om te beoordelen tijdens belastingverzuim

Een systematische benadering van de herziening van het belastingprofiel van de doelstelling garandeert dat geen kritiek terrein wordt over het hoofd gezien. De volgende categorieën zijn de meest voorkomende bronnen van belastingrisico's en kansen bij M&A-transacties.

Belastingaangiften en -aangiften

Controleer of alle belastingaangiften accuraat, volledig en op tijd ingediend zijn. Dit gaat verder dan alleen controleren of er retourneren bestaat. Het due diligence team moet belastingaangiftegegevens combineren met jaarrekeningen, zoeken naar inconsistente behandelingen van dezelfde items over verschillende belastingjaren, en eventuele gewijzigde aangiften of in afwachting van aanpassingen identificeren. Besteed speciale aandacht aan de aangiften ingediend in jurisdicties waar het doel werkt, maar heeft dunne indiening geschiedenissen, aangezien deze kunnen wijzen op nalevingsverschillen. Controleer de wet van beperkingen voor elke jurisdictie om te bepalen welke jaren open blijven voor controle.

Belastingverplichtingen

Identificeer eventuele uitstaande belastingen, boetes of verschuldigde rente. Dit omvat niet alleen duidelijke posten zoals onbetaalde vennootschapsbelasting, maar ook uitgestelde belastingverplichtingen geregistreerd op de balans, lopende maar onbetaalde loonbelasting, omzetbelasting die werd geïnd van klanten, maar niet gestort, en onroerend goed belasting assessments. Onderzoek de belasting over de overlopende belasting van het doel werkpapier en de methodologie gebruikt om onzekere fiscale posities onder ASC 740 (of IFRS equivalent) te schatten. Een patroon van onder-accrual kan wijzen op agressieve fiscale posities die kunnen worden betwist.

Belastingcontrole en geschillen

Bekijk eerdere audits of geschillen met de belastingautoriteiten. Verkrijg de volledige correspondentie geschiedenis met federale, staat, en lokale belastingdiensten. Zoek naar patronen van herhaalde aanpassingen op dezelfde kwesties, die kunnen wijzen op systemische compliance zwakheden. Ook alle geschillen of administratieve beroepen in verband met fiscale zaken te herzien, zelfs als ze uiteindelijk werden opgelost in het voordeel van de target. De kosten van het verdedigen van fiscale posities, waaronder juridische vergoedingen en managementtijd, is een echte economische factor in deal waardering.

Belastingkredieten en -stimulansen

Beoordeel alle beschikbare kredieten die het bedrijf na overname kunnen profiteren. Veel jurisdicties bieden stimulansen voor onderzoek en ontwikkeling, het creëren van banen, kapitaalinvesteringen, of operaties in aangewezen economische zones. Bepaal of het doel is correct documenteren en het opeisen van deze kredieten. Evaluatie of de kredieten zullen overleven de verandering in eigendom. Sommige kredieten zijn gebonden aan specifieke activiteiten of locaties en kan nodig zijn om na de overname worden heroverwogen. Een niet-opgeëist krediet dat de overnemende partij kan geld verdienen vertegenwoordigt een verborgen activa.

Overdrachtsprijzen

Onderzoek transacties tussen verbonden partijen op naleving van de regelgeving. Voor doelen met internationale operaties of intercompany regelingen, transfer pricing documentatie is een kritisch beoordelingsgebied. Controleer of de kosten voor goederen, diensten, intellectuele eigendom en financiering worden geprijsd op afstand en ondersteund door gelijktijdige documentatie. Identificeer eventuele transfer pricing aanpassingen in voorgaande jaren en eventuele audits of geschillen met belastingautoriteiten in verschillende landen. Het OESO-kader voor basisuitval en winstverschuiving (BEPS) heeft een groter onderzoek naar transacties tussen ondernemingen, en niet-naleving kan leiden tot dubbele belasting en aanzienlijke sancties.

Entiteitsstructuur en eigendom

Controleer de juridische entiteit structuur van het doel, met inbegrip van dochterondernemingen, joint ventures, filialen, en special purpose vehicles. Bevestig dat alle entiteiten goed zijn gevormd en onderhouden onder de toepasselijke wetgeving. Kijk voor kwesties zoals thin capitalisatie, hybride entiteit mismatches, of buiten beschouwing gelaten entiteiten die fiscale problemen kunnen veroorzaken. De eigendom geschiedenis is ook belangrijk: zijn er recente veranderingen in de eigendom die het gebruik van fiscale eigenschappen in artikel 382 van de interne inkomstencode zou kunnen beperken?

Belastingen op werknemers en vergoedingen

De loon- en arbeidsbelasting zijn vaak een bron van verborgen blootstelling. Bekijk de classificatie van werknemers als werknemer versus onafhankelijke contractanten, naleving van de vereisten inzake de bronbelasting en rapportage van loonbelasting, belasting op randvoordelen en compensatieplannen voor aandelen. Stockopties, beperkte aandeleneenheden en andere aandelenprijzen kunnen complexe fiscale gevolgen hebben voor zowel het doel als de overnemende partij, vooral als ze worden aangenomen of omgezet in de transactie.

Het proces van belastingdwang: een stap-voor-stap-kader

Een effectief due diligence proces volgt een gestructureerde workflow die snelheid balanceert met doortastendheid. De volgende stappen bieden een kader dat kan worden aangepast aan deals van elke omvang of complexiteit.

Stap 1: Verzamel een toegewijd due diligence team

Inclusief belastingprofessionals, juridische adviseurs en financiële experts. Het kernteam moet een fiscale partner of directeur met M&A-ervaring, een belastingmanager of senior medewerker om de gedetailleerde beoordeling te behandelen, juridische raadsman gespecialiseerd in belastingrecht, en een financieel adviseur die begrijpt hoe belastingkwesties invloed hebben op deal modeling. Voor grensoverschrijdende transacties, omvatten in-land belastingadviseurs die lokale belastingstelsels begrijpen en kunnen bieden on-the-ground inzichten. Stel duidelijke rollen, communicatie protocollen, en escalatie paden voordat de herziening begint.

Stap 2: Ontwikkel een Checklist voor op maat gemaakte due diligence

Een algemene checklist is niet voldoende. Pas de lijst van verzoeken aan op basis van de industrie, grootte, geografische voetafdruk, eigendomsstructuur en bekende risicogebieden van de doelgroep. Bijvoorbeeld, een softwarebedrijf met significante O&O zal andere fiscale problemen hebben dan een productiebedrijf met zware vaste activa en supply chain operaties. Omvat specifieke verzoeken voor transfer pricing documentatie, belasting overlopende werkbladen, correspondentie met de belastingautoriteiten, en eventuele fiscale adviezen of memoranda die door externe adviseurs worden opgesteld.

Stap 3: Verzamelen en organiseren van documentatie

Verzamel alle relevante belastinggegevens, financiële overzichten en correspondentie. Gebruik een beveiligde virtuele dataruimte om het delen van documenten te beheren en een georganiseerde index van ontvangen materialen te behouden. Volg de status van elk gewenst item en volg onmiddellijk ontbrekende of onvolledige documenten. De kwaliteit van de due diligence is direct verbonden met de volledigheid van de verstrekte informatie. Overweeg het uitvoeren van interviews met de belasting- en financiële medewerkers van het doel om gaten in te vullen en de context achter de documenten te begrijpen.

Stap 4: Uitvoeren van gedetailleerde analyse

Beoordelen documenten voor compliance kwesties, verplichtingen, en kansen. Dit is waar de technische fiscale expertise van het team het meest belangrijk. Analyseer belastingaangiften voor ongebruikelijke items, veranderingen in de boekhoudmethoden, of agressieve posities. Vergelijk fiscale saldi met financiële balans overlopende posten en onderzoek eventuele discrepanties. Evalueer de effectieve belastingtarief van het doel en de bestuurders erachter. Identificeer alle fiscale attributen die kunnen worden aangetast door de transactiestructuur of de verwerver eigen belastingprofiel.

Stap 5: Risico's identificeren en kwantificeren

De mogelijke belastingblootstellingen die van invloed kunnen zijn op de transactie, moeten worden gekwantificeerd in termen van zowel de potentiële financiële blootstelling als de waarschijnlijkheid van realisatie. Gebruik een risicomatrix om kwesties op basis van ernst en waarschijnlijkheid te prioriteren. Omvat zowel bekende verplichtingen als voorwaardelijke blootstellingen, zoals posities die waarschijnlijker zijn dan niet op audit worden aangevochten. Voor elk significant risico documenteren de onderliggende feiten, de relevante belastingwetgeving, en het bereik van mogelijke uitkomsten.

Stap 6: Onderhandelvoorwaarden gebaseerd op bevindingen

Gebruik de bevindingen om te onderhandelen over aanpassingen of garanties van de aankoopprijs. De due diligence resultaten direct informeren de transactie structuur en juridische documentatie. Opties zijn onder meer: het aanpassen van de aankoopprijs om de geïdentificeerde fiscale verplichtingen weer te geven, die de verkoper om de koper te vrijwaren voor specifieke fiscale risico's, structureren van de transactie als een aankoop van activa in plaats van een aankoop van aandelen om een stap-up in de belastinggrondslag te vangen, of met inbegrip van verklaringen en garanties in de koopovereenkomst die de verkoper vereisen om bepaalde kwesties te herstellen voor sluiting.

Gemeenschappelijke belastingrisico's bij transacties in M&A

Terwijl elke transactie unieke kenmerken heeft, verschijnen bepaalde fiscale risico's vaak bij transacties. Alert zijn op deze gemeenschappelijke kwesties kan het due diligence team helpen hun inspanningen te richten op de gebieden met de hoogste impact.

  • Aansprakelijkheid van de cessor voor onbetaalde belastingen: In sommige rechtsgebieden kan de cessionaris aansprakelijk worden gesteld voor de onbetaalde belastingen van het doel, zelfs als ze niet werden bekendgemaakt. Dit komt vooral voor bij de omzetbelasting, de loonbelasting en bepaalde accijnzen.
  • Verliezen van fiscale kenmerken: Netto bedrijfsverliezen, belastingkredieten en kapitaalverliezen kunnen worden beperkt of geëlimineerd op grond van afdeling 382 of soortgelijke bepalingen in andere landen wanneer een eigendomsverandering plaatsvindt.
  • Verkoop en gebruik belastingblootstelling: Veel bedrijven onderschatten hun verplichtingen inzake het innen van omzetbelastingen, vooral door de uitbreiding van de economische nexusregels na de Wayfair-beschikking. Een multi-staats herziening van de omzetbelasting is vaak een belangrijke bron van niet-opgenomen verplichtingen.
  • Internationale belastingcomplexiteiten: Grensoverschrijdende transacties introduceren kwesties als bronbelasting op dividenden, rente en royalty's; gecontroleerde buitenlandse vennootschapsregels; en het algemene stelsel van immateriële lage belastinginkomsten (GILTI).
  • Misclassificatie van de werkgelegenheidsbelasting: Problemen met de classificatie van werknemers zijn een frequent doelwit van audits door de belastingautoriteit en het herclassificeren van onafhankelijke contractanten als werknemers kunnen resulteren in aanzienlijke belastingen en boetes.
  • Indirecte belastingrisico's in de toeleveringsketen: Douanerechten, belasting over de toegevoegde waarde (BTW) en belasting op goederen en diensten (GST) kunnen verborgen blootstellingen veroorzaken indien het streefcijfer niet naar behoren is beheerd door grensoverschrijdende toeleveringsketens of door classificaties van invoer/uitvoer.

Beste praktijken voor belastingdwang

Om de doeltreffendheid van de fiscale due diligence te maximaliseren, moet rekening worden gehouden met de volgende beste praktijken die zijn opgedaan uit decennia van ervaring op het gebied van M&A.

  • Begin vroeg: Begin het proces ruim voor de definitieve overeenkomst om voldoende tijd voor herziening toe te staan. Last-minute due diligence is vaak oppervlakkig en mist kritieke kwesties. Idealiter, een voorlopige belasting assessment moet worden voltooid tijdens de intentieverklaring fase, met de volledige herziening gaande zodra de verkoper toegang tot informatie geeft.
  • Levering Technology: Gebruik gespecialiseerde software om grote hoeveelheden belastinggegevens efficiënt te analyseren. Data analytics tools kunnen afwijkingen, trends en uitschieters in belastingaangiftegegevens, financiële overzichten en transactiegegevens identificeren. Dit is vooral waardevol bij het evalueren van meerdere jaren van gegevens over vele juridische entiteiten.
  • Engage Experts: Werken met ervaren belastingadviseurs die bekend zijn met de industrie en jurisdictie. De belastingwetgeving varieert aanzienlijk per industrie en geografie, en een generalist kan nuances missen die specifiek zijn voor de activiteiten van het doel. Overweeg het betrekken van specialisten op gebieden zoals transfer pricing, staats-en lokale belasting, internationale belasting, en belasting controverse indien nodig.
  • Behoud van vertrouwelijkheid: Bescherm gevoelige informatie gedurende het hele proces. Gebruik niet-openbaarmakingsovereenkomsten, beveiligde dataruimtes en toegangscontrole om te beperken wie de belastinggegevens van het doel kan bekijken. Houd rekening met de privacyregels die de overdracht van bepaalde gegevens over de grenzen heen kunnen beperken.
  • Documentbevindingen: Houd gedetailleerde verslagen bij van alle beoordelingen en besluiten. De due diligence werkbladen moeten een duidelijk spoor bevatten van de beoordeelde documenten, de uitgevoerde analyse, de conclusies en de basis voor die conclusies. Deze documentatie dient meerdere doeleinden: het ondersteunt de onderhandeling over deal voorwaarden, levert een record voor integratie na sluiting, en kan worden gebruikt om een goede inspanning aan te tonen als belastingkwesties zich later voordoen.
  • Integreren met andere werkstromen: De fiscale due diligence werkt niet in afzondering. Coördineer met de financiële, juridische, operationele en regelgevende due diligence teams om ervoor te zorgen dat belastingbevindingen naar behoren worden weerspiegeld in de algemene deal assessment. Een belastingkwestie die op zichzelf al klein lijkt kan belangrijk zijn in combinatie met bevindingen uit andere gebieden, zoals een hangende wijziging van de regelgeving of een kwetsbaarheid van de toeleveringsketen.

De deal structureren op basis van fiscale bevindingen van de due diligence

De bevindingen van fiscale due diligence direct beïnvloeden hoe de transactie is gestructureerd. De keuze tussen een aankoop van aandelen, activa of fusie heeft diepgaande fiscale gevolgen voor zowel koper als verkoper. In een aankoop van aandelen, stapt de overnemende partij over het algemeen in de fiscale geschiedenis van het doel, het erven van zowel zijn eigenschappen als zijn passiva. Bij een aankoop van activa, kan de overnemende partij vaak de aankoopprijs toewijzen aan specifieke activa en een verhoging van de belastinggrondslag verkrijgen, terwijl veel van de historische belastingverplichtingen van het doel achter zich laten. Echter, activaaankopen kunnen overdrachtsbelastingen, heropname van afschrijvingen en andere kosten die moeten worden afgewogen tegen de voordelen.

Bij grensoverschrijdende transacties moet de structuur ook rekening houden met de fiscale behandeling volgens de wetgeving van elke betrokken jurisdictie, alsook met de toepasselijke belastingverdragen. Hybride structuren, zoals een fusie van een doel in een nieuwe entiteit of een omgekeerde dochterondernemingfusie, kunnen specifieke fiscale doelstellingen bereiken, maar vereisen zorgvuldige planning om negatieve gevolgen te voorkomen. Het due diligence team moet de fiscale gevolgen van alternatieve structuren modelleren en de trade-offs presenteren aan het deal team in duidelijke, bruikbare termen.

De bepalingen inzake schadeloosstelling in de koopovereenkomst zijn een ander kritisch gebied dat wordt gevormd door due diligence. De verkoper kan worden gevraagd de koper te vrijwaren van belastingen die kunnen worden toegeschreven aan de periode voorafgaand aan de sluiting, met specifieke uitsparingen voor bekende risico's die tijdens de herziening zijn vastgesteld. De reikwijdte, overlevingsperiode en plafonds voor belastingvergoedingen worden vaak zwaar onderhandeld op basis van de due diligence bevindingen. Een schoon due diligence rapport met weinig geïdentificeerde risico's kan een kortere schadevergoedingsperiode rechtvaardigen, terwijl een rapport met significante blootstellingen een langere bescherming en hogere plafonds kan vereisen.

Belastingintegratie en naleving na de verkrijging

De fiscale due diligence eindigt niet bij het sluiten. De fase na overname integratie is wanneer veel fiscale risico's materialiseren, en een goede planning zorgt voor een soepele overgang.

  • Harmonisatie van de fiscale boekhoudmethoden: De verwerver en het doel kunnen verschillende methoden gebruiken voor afschrijving, inventaris, inkomstenerkenning en andere posten. Deze methoden binnen de geconsolideerde groep uitlijnen kan de complexiteit verminderen en geschillen met de belastingautoriteiten vermijden.
  • Integreren van belastingnalevings- en rapportagesystemen: Combineer de fiscale nalevingskalenders, gegevensverzamelingsprocessen en indieningsprocedures van de twee organisaties. Dit omvat het bijwerken van de berekeningen van de belastingvoorzieningen onder ASC 740, het integreren van loon- en omzetbelastingssystemen en het afstemmen van het verrekenprijzenbeleid.
  • Het beheren van aanpassingen na sluiting: Aankoopprijsaanpassingen, verdien-outs en werkkapitaal true-ups kunnen fiscale gevolgen hebben die moeten worden gevolgd en gerapporteerd. Zorg ervoor dat de transactiedocumentatie bepalingen bevat voor het melden van deze aanpassingen aan de belastingautoriteiten indien nodig.
  • Toezicht op het gebruik van belastingattribuut: Indien het doel netto bedrijfsverliezen of -kredieten had, moet een systeem worden opgezet om het gebruik ervan te volgen en te garanderen dat de beperkingen van artikel 382 of soortgelijke regels in acht worden genomen.
  • Toepassing van lopende audits: Indien het doel bij sluiting werd gecontroleerd, moet de overnemende partij de vertegenwoordiging en het beheer van deze audits overnemen. Dit vereist nauwe coördinatie met de verkoper en de betrokken belastingautoriteiten.

De eerste 12 maanden na sluiting zijn vaak het meest kritisch voor de belastingintegratie. Gedurende deze periode moet de gecombineerde organisatie een belastingcontrole na overname uitvoeren om na te gaan of de veronderstellingen die tijdens due diligence zijn gemaakt, waar blijven en of er geen nieuwe problemen zijn ontstaan.

Conclusie: Belasting te wijten aan een gebrek aan dealwaarde

Grondige fiscale due diligence is een essentieel onderdeel van succesvolle fusies en overnames. Het minimaliseert risico's, voegt waarde toe, en zorgt voor naleving, het plaveien van de weg voor een soepele overgang en succes op lange termijn. Verre van een zuiver defensieve oefening, effectieve fiscale due diligence kan identificeren kansen die het rendement op investeringen te verbeteren: waardevolle fiscale attributen die kunnen worden gemonetariseerd, prikkels die toekomstige belastingdruk te verminderen, en structurele opties die de gecombineerde entiteit belastingpositie optimaliseren.

De beste kopers behandelen fiscale due diligence als een integraal onderdeel van de algemene deal strategie, niet een checkbox die op het laatste moment moet worden ingevuld. Door de tijd en middelen te investeren om het belastingprofiel van het doel grondig te begrijpen, positioneren ze zich om betere voorwaarden te onderhandelen, dure verrassingen te vermijden en de volledige waarde van de transactie vast te leggen. Of u nu een doorgewinterde M&A-professional bent of uw eerste overname uitvoert, een gedisciplineerde aanpak van due diligence is een van de belangrijkste stappen die u kunt nemen om uw investering te beschermen en uw strategische doelstellingen te bereiken.