後方訴訟防止におけるデューデリジェンスの役割

効果的なデューデリジェンスは、チェックリストレビューだけでなく、トランザクションのあらゆる段階を通知する積極的なリスク評価です。 買い手がターゲットの法的景観を理解しているとき、購入契約を通じてリスクを割り当て、露出を最小限に抑えるポストクロージング手順を実行できます。

デューデリジェンス中に識別される法的リスク

訴訟防止のため、デューデリジェンスは、表面レベルの文書の要求を超えて行く必要があります。 法的リスクの次のカテゴリには、深いスクラッチが必要です。

1. 訴訟とクレーム履歴

仲裁手続や政府の調査を含む、ターゲットを含む、すべての保留、脅迫、または過去の訴訟を見直します。潜在的な責任と有害結果の可能性を評価します。 開示された訴訟の欠如は、それ自体が赤い旗です。 売り手の法的歴史は、裁判所の記録と規制データベースと交差的に参照されるべきです。

2. 知的財産権の所有権および侵害

ターゲットが保有しているか、すべての特許、商標、著作権、および取引秘密の有効なライセンスを持っていることを確認してください。 侵害の第三者のクレームを検索します。 一般的なポスト機器の驚きは、ターゲットの製品は許可なく特許技術を使用すると主張する競合他社からの訴訟です。 デューデリジェンスには、従業員や請負業者からのIP割り当ての特許の有効性検索と慎重なレビューが含まれる必要があります。

3. 規制およびコンプライアンス監査

対象となる法令の遵守を徹底:データプライバシー(GDPR、CCPA)、環境規制、反贈賄防止(FCPA)、業界固有のルール(FDA、SEC、銀行)、雇用法。非遵守は、多くの場合、執行行動と民間訴訟につながります。買い手は、規制当局の提出物、代理店との対応、内部監査報告書のコピーを要求する必要があります。

4. 契約義務と債務

主要な顧客、サプライヤー、パートナーシップ、および雇用契約を確認します。 変更制御規定、終了権、同意要件、および既存のデフォルトを特定します。 買い手は、カウンターパーティーから訴訟を招く契約の違反を継承することができます。 さらに、あいまいな契約条件は、作業範囲、支払い条件、または除外範囲に関する紛争につながることができます。

5. 雇用と利点 責任

未解決の従業員の主張 - 差別、ハラスメント、賃金および時間違反、独立した請負業者の不定分類 - 最も一般的な後方訴訟の中であります。 人事ファイル、ハンドブック、および福利厚生計画文書を見直します。 特に買収が大量雇用または離脱を伴う場合、ターゲットの雇用慣行が州と連邦の法律に準拠していることを確実にしてください。

6. 環境および特性の能力

不動産を所有している企業や潜在的な汚染を持つ産業で動作する企業にとって、環境デューデリジェンスは重要です。過去のスピル、有害廃棄物処理、またはアスベストスは、クリーンアップコストの回復訴訟およびサードパーティの財産の損傷のクレームにつながることができます。

ポスト・アクイションの緩和のための戦略

デューデリジェンスがリスクを識別したら、買い手はそれ自体を保護するための戦略を実行しなければなりません。 訴訟の暴露を減らすために、次の対策は不可欠です。

1. 法的監査とレビューを実施する

リスクカテゴリーごとに深く掘り下げられるように、経験豊富な法律相談員が経験しました。売り手が証明した要約にのみ頼らないでください。サイト訪問による独立検証、キーマネージャーとのインタビュー、およびパブリックレコードの検索は不可欠です。 不正な搬送や不正なデューデリの侵害につながる可能性のある隠された財務責任を明らかにするために、専門化されたフォレンジック会計チームを使用して検討してください。

2. 名誉の表明と保証

購入契約には、ターゲットの操作のすべての材料の側面をカバーする売り手から堅牢な担当者と保証が含まれている必要があります。金融ステートメント、コンプライアンス、IP所有権、訴訟履歴、税務状況など。これらの担当者は、売り手が事実を偽りなく表明した場合、後決の主張のための基礎となります。買い手は、一般的な担当者のための問題の発見を可能にするのに十分な長さである生存期間のためにプッシュする必要があります。そして、基本的権利放棄の制限まで(g)まで。

3. 購入契約に免責条項を含める

補償規定は、売り手の責任を規定し、担当者、保証、契約者、および債務の侵害から生じる損失のために買い手を補償する。 主な条項には、キャップ(例えば、購入価格の10〜20%)、控除またはバスケット、およびカバーされた損害の範囲が含まれます。 買い手は、詐欺または意図的な誤認を一切のキャップを交渉し、補償補償補償補償が第三者の主張に延ばすことを保証する必要があります。

4. 明確なポスト閉鎖のプロシージャを確立して下さい

訴訟は、識別されたリスクをアドレスする堅牢な統合計画を持つことによって防止することもできます。例えば、デューデリジェンスが賃金と時間の問題を明らかにした場合、買い手はすぐに是正方針を実行し、閉鎖後のトレーニングを実施する必要があります。ターゲットが弱いコンプライアンスプログラムを持っていた場合、買い手は法的およびコンプライアンスチームは新しい手順を研究しなければなりません。ポスト合併統合は、モニターおよび是正リスク領域につながります。

5. エスクローと業績の構成

売り手が「ゲームでスキン」を持っていることを確認するには、エスクローのホールバックまたはコンティングの責任の解決に縛られた収益支払いを使用して検討してください。 これは、クレームが主張した場合、買い手のための金融クッションを提供し、移行に協力するために売り手を奨励します。 高リスク獲得のために、購入価格は、買い手が未開示のリスクを評価する間12-18ヶ月のために延期することができます。

6. 代理および保証保険の取得

RWIは、買い手が返還と保証の違反から保護するためにM&Aで一般的なツールになりました。それは、保険会社に特定のポストクロージングクレームの財務リスクをシフトし、エスクローの必要性を減らし、売り手により魅力的に対処する必要性を減らす。しかし、RWIは徹底的なデューデリジェンスのために代用しません。保険業者は、まだプロセスを破棄し、既知のリスクを排除します。ポリシーは、最も可能性が高い仲裁の種類のためのカバレッジを確実にするために慎重に検討する必要があります。

ケーススタディ:デューデリジェンスが訴訟を防止する方法

災害におけるデューデリジェンスの力が現実世界事例に示されている。

例1:知的財産侵害。テクノロジー企業はソフトウェアのスタートアップを必要としていました。デューデリジェンス中、買い手IP弁護士は、主要なソフトウェアコンポーネントがバイヤーの独自のモデルに違反する制限的なライセンスでオープンソースコードを使用して発見しました。問題は、オープンソースコミュニティとバイヤーの顧客の両方から訴訟を起こしました。この早期に買い手は、買い手が買い手が買い手が買い手が買い手が買い手が買い手が買い手が要求される前に、重要なコンポーネントと交換する価格を交渉しました。

[例2:非開示規制調査。[]]ヘルスケア買収において、買い手によるデューデリジェンスチームは、ターゲットが疑わしいメディケア詐欺の司法省によって調査されていることがわかりました。 通知は、売主は開示していませんでした。 買い手は取引から離れて歩き、決定的なポストクロージングの執行行動と株主訴訟を回避しました。

例3:雇用クラスアクション。製造会社は、より小さい競争相手を獲得しました。デューデリジェンスは、ターゲットが独立した請負業者として多くの労働者を偽装し、賃金法違反していたことを明らかにしました。買い手は、補償条項を交渉し、潜在的なクラスアクションを解決するために、脇の資金を設定しました。終了後、クレームは、材料化が、しかし、買い手は完全に補償によって保護され、値の損失を回避しました。

ディール構造と交渉におけるデューデリジェンスの役割

デューデリジェンスは、直接取引構造を形成する。 重要な訴訟リスクが特定された場合、保留中の特許訴訟のような、買い手は、責任を継承することを避けるために、資産購入(株式購入よりもむしろ)として取引を構成することができます。 または、買い手は、特定の免責条項を要求するか、または、購入価格の減少が推定露出に等しい。 すべてのリスクの明確な文書と合意された防止は、開示されたものについての紛争を防ぐための重要であり、何を救済したかについて。

もう一つの重要な側面は、デューデリジェンスのタイムラインです。 急なクローズを求める売り手が押し上げたデューデリジェンスは、後方訴訟のリーディング原因です。 バイヤーは徹底的に調査するのに十分な時間主張しなければなりません。 中規模の会社のための典型的なM&A取引は、少なくとも60-90日が包括的なデューデリジェンスを可能にする必要があります。 後で法的な戦いの形でほぼ常に回復する時間を節約するために、切削コーナー。

ポスト・クロージング・インテグレーション: 最終的な防衛

最善のデューデリジェンスでさえ、将来の紛争を予見できません。そのため、効果的なポストクロージング統合計画が不可欠です。統合チームは、デューデリジェンス中に特定されたリスクを認識している法的、財務、人事、および運用担当者を含むべきです。それらは、少なくとも最初の12ヶ月間、ターゲットの契約、コンプライアンス義務、従業員の関係を監視する必要があります。早期の介入は、彼らが訴訟にエスカレーションする前に多くの問題を解決することができます。

例えば、ターゲット企業が顧客の苦情のパターンを持っていた場合、それは侵害のスーツにつながる可能性がある場合、買い手の顧客成功チームは、積極的にそれらのクライアントに手を差し伸べ、懸念に対処する必要があります。 ターゲットが規制報告ギャップを持っていた場合、買い手のコンプライアンスチームはすぐにすべての保留報告書を提出する必要があります。 潜在的なクレームの根本的な原因に対処することにより、買い手はしばしば裁判所を完全に避けることができます。

コンテンツ

デューデリジェンスは、M&Aの手続き段階だけではありません。 買い手は、後方訴訟を防ぐ必要がある最も強力なツールです。 体系的に隠された責任、法的リスク、およびコンプライアンスの失敗を特定することにより、買い手は情報に基づいた決定を下し、保護条件を交渉し、紛争を断ち切る統合戦略を実行することができます。 徹底的なデューデリジェンスのコストは、単一の訴訟の費用のほんの僅かであり、支払いは、取引のスムーズな取引であり、リスクや規制の低減、リスクの低減、高い評価は、リスクやリスクを低減します。

M&Aデューデリジェンスでベストプラクティスをさらに読むには、]からリソースを検討してください。ハーバード・ビジネス・レビュー]、 デロイト]、 [American Bar Association。 表明および保証保険の追加ガイダンスは、ミンツ・ルビンを介して見つけることができます。 : [FLT:]: 。