営業販売および購入契約に含める主な規定

販売および購入契約の重要な役割を理解する

売買契約(SPA)は、取引全体を管理する基礎的な法的文書として機能します。よく描かれたスパは、取引の取引を緩和するための法的な文書としての役割を果たすため、その取引を許容するよりも多くの理由で、リスクを割り当て、明確な期待を設定し、ポストクロージング義務のためのロードマップを提供します。買い手と売り手の両方にとって、その規定が非交渉可能であり、それらを構成する方法は、スムーズな移行と規制の差を意味し、SPAが不可欠であることを確認する必要があります。

SPAは、多くの場合、競合入札者や織期限と重要な時間圧力の下で交渉されます。そのような環境では、あなたの利益を完全に保護しないかもしれない主要な条項を光沢のあるり、標準的な言語を受け入れるのは簡単です。慎重に構築されたSPAは、価格だけでなく、調整のためのメカニズム、資産と責任の範囲が転送され、物事が間違って行く場合は、利用可能な表現、および救済のクオリティを承認する。これらの紛争の両論を交渉することにより、これらの紛争は、当事者の費用を削減するために明確に計画します。

購入価格と支払い条件

購入価格条項は、SPAの金融中心です。それは、すべての預金、割賦支払い、収入支払い、または売り手の資金調達を含む、合計の考慮事項だけでなく、支払いの構造を指定しなければなりません。この条項は、明確に通貨、正確な支払い日、転送方法(例えば、ワイヤー転送、認定チェック)を述べるべきです。取引のために、SPAは、パフォーマンスメトリック(収益、EBITDA、または顧客による支払いを要求する場合には、所定の期限に定める権利を定める必要があります。

明らかな数字を超えて、購入価格条項は、ミッドマーケットとより大きな取引で共通しているワーキング資本調整に対処すべきです。ターゲットワーキング資本金は、デューデリジェンス中に合意され、最終的な購入価格は、クローズ時に実際の作業資本に基づいて上方または下方を調整されるべきです。このメカニズムは、売り手が現金、受容可能な、および支払能力の通常のレベルでビジネスを配信することを保証します。合意は、作業資本が計算される方法を指定する必要があります。資金の決定は、財務諸表の決定書に使用されます。偽りの決定は、ほとんどの財務諸表の決定書に使用されます。

業績の見通しと報酬

購入価格の一部が将来のパフォーマンスに関連しているとき、SPAは、収益が計算され、検証され、支払われる方法を説明する必要があります。契約は、買い手や独立した会計士が収入を計算するかどうかを設計する必要があります。紛争が解決する方法、そして、取引が収益期間の間に再び販売されている場合はどうなります。売り手は、多くの場合、収益を減らすことができる費用でキャップを求める、買い手は、取引紛争をトリガーすることなく、通常のコースビジネスをビジネスにするための能力を望むことができます。偽りの利益を失礼するリスクを失礼する。

収益は、売り手の’ の間のギャップがある取引で一般的です。評価の期待とバイヤー’s は、現在のパフォーマンスに基づいて支払う意思。彼らは、収益のマイルストーン、EBITDA ターゲット、または顧客の保持率の周りに構築することができます。しかし、利益は、特に訴訟を起こします。売り手は、利益を分配する権利に主張する必要があります。利益は、利益を上げるために使用される財務へのアクセスを含む。 [F] 取引は、特定の行動を行わないか、または利益を払うべきではありません。 [F]

取引に含まれる資産および債務

この条項は、譲渡されるすべての有形および無形資産を網羅しなければなりません。有形資産には、不動産、機器、在庫、車およびオフィス家具が含まれます。有形資産は、知的財産権(取引、特許、著作権、取引秘密)、顧客リスト、契約、許可、ドメインネーム、および利益を含みます。また、SPAは、購入者が支払うアカウント、有価証券、または既存の債務を承認するなどのいかなる責任も特定する必要があります。これらは、債務を保証し、その資産を保証し、必要としている債務を保証し、その責任を保証しなければなりません。

資産ベースのSPAで最もよくある間違いの1つは、譲渡するために、第三者の同意を必要とするを委託するのアカウントに失敗しています。多くの商業リース、供給契約、および顧客契約には、売り手が単に買い手に渡るのを防ぐための署名条項が含まれています。 SPAは、これらの同意を得るために、売り手を適度に努力し、同意が承認されていない場合、または補償の決定が必要であるかどうかを規定する必要があります。契約は、契約が、契約が承認または補償が必要であるかどうかを判断する必要があります。

知的財産権への重大な配慮

知的財産は、多くの場合、ビジネス販売において最も貴重で最も見落とされた資産です。 SPAは、販売者が各特許、商標、および著作権の別の割り当てを実行する必要があります。買い手は、第三者が転送されたIPに関心を所有したり、主張したりしないデューデリジェンスおよび要求の表明の間に徹底したIP監査を実施する必要があります。この契約は、該当する場合、ソースコードのエスクローアレンジを含むドメイン名、ソーシャルメディアアカウント、および独自のソフトウェアに取り組むべきです。

テクノロジー企業にとって、IPデューデリジェンスプロセスには、企業で使用されているすべてのオープンソースソフトウェアのレビューが含まれています。 s 製品。 SPAには、販売者がすべてのオープンソースライセンス義務を承諾した表明があり、オープンソースのコードが所有者に独自の独自のソースコードを開示する必要があるという方法に含まれるべきではありません。また、契約は従業員および契約者割り当てに問い合わせるべきである—現在の人によって作成されたすべてのIPを、および元が所有者が登録されたすべてのドメインを検証する権利を有していることを保証する必要があります。

デューデリジェンスと条件優先

条件優先事項は、契約が終了する前にクリアしなければならないハードルです。典型的な条件には、デューデリジェンス、第三者の同意の受領(例えば、土地主または貸し手承認)、材料の副作用の欠如、および必要な規制当局の承認の調達が含まれます。 SPAは、これらの条件を満たし、重要なことに、それらが満たされていない場合は、状態を判断する必要があります。バイヤーは、多くの場合、要件を優先する必要があり、デューデリジェンス文書やデューデリジェンス文書を優先します。デューデリジェンス、SPAは、すべての保証書に必要と義務を負う必要があります。

適切に構造化されたデューデリジェンスプロセスは、買い手’s 不快な驚きに対する最善の防衛です。 SPA は、デューデリジェンス、タイムライン、およびバイヤー’のスコープを定義する必要があります。追加の情報を求める権利。バイヤーは、金融、法律、税、運用、環境、規制に関する重要なリスク領域のデューデリジェンスを整理する必要があります。売り手は、組織された、インデックス化された文書で仮想データルームを準備して、プロセスを容易にする必要があります。そのような条件は、米国連邦政府機関または規制当局の規制当局の [F] または [F] 規制当局] または [F] 規制当局] または [F] 規制当局] 規制当局] 規制当局: [F] 規制当局: [F] 規制当局: [F] 規制当局: [F] または [F] 規制当局: [Flystlyst [Flystlystlyst [F] 規制当局] 規制当局: [Flyst [Flyst [Flyst [F] 規制当局] 規制当局] 規制当局規制当局] 規制当局] 規制当局規制

素材の逆転のクローゼ

マテリアル・アドバース・チェンジ(MAC)の条項は、署名と閉鎖の間に重要なネガティブ・イベントが起こる場合、バイヤーが合意を終わらせることを可能にします。 SPAは、収益の急激な低下、キー・カスタマーの喪失、または主要な訴訟などのマテリアル・アドバース・チェンジを構成するものを定義しなければなりません。売り手は、典型的に業界全体の経済下落を追い出し、法律の変化を変化させ、条項がもはや要求しない取引を撤退するバイヤーのためのループホールになることはありません。したがって、偽りは厳密に裁判所を決定します。

実際には、MAC句は、成功に呼び出されることはほとんどありませんが、それらは重要なリスク配分機能を果たします。定義には、収益やEBITDAの10%低下などの測定可能なしきい値を含める必要があります。売り手は、一般的に、利益率の変化、商品価格、または規制条件など、業界に影響を与えるイベントの除外をプッシュする必要があります。買い手は、ターゲットビジネスに影響を及ぼす限り、取引業者が取引を保証し、その取引を保証する必要があります。 MAC17は、その取引を保証し、取引を保証し、取引を中止する必要があります。

代表者および保証

代理および保証は、ビジネスに関する売り手によって行われた実際の声明です。これらのカバーの財政状態(金融ステートメントの正確さ)、法的コンプライアンス、税務問題、資産の所有権、未開示の責任の欠如、および知的財産権。買い手は、これらの保証に従事し、さらに重要なのは、偽造を証明する場合に救済策を持っています。売り手は、彼らの知識に表現を制限し、8220kknowl qualedgeserts.2121のデューデリバは、義務を負うべきであり、すべての義務を負うべきではありません。

一般的な表現のカテゴリには、: [] 組織化と権限] (売り手は有効に既存であり、トランザクションを入力する力を持っています)、 金融ステートメント[ (かなりの財政状態と操作の結果を示す)、 ] 不断の責任 (非課税法は、すべての変数が、 [FLT:] または [FLT:] が、 [FLT:] が、 [FLT:] または [F] は、すべての処理された文書の[F] と [[F] と [F] と [F] ([FLT: [F] は、 [F] は、 [F] と [F] と [F] と [F] は、 [FLT: [F] と [F] と [F] は、 [F] は、 [F] は、 [FLT: [F] は、 [F] は、 [F] は

存続期間および補償キャップ

SPAは、閉じた後に各表現が生き残る期間を指定しなければなりません。標準期間は1〜3年の範囲で、特定のアイテム(税、タイトル、基本的表現)が長くまたは無期限に生存しています。補償セクションでは、買い手が代理が侵害されると損失を回復する方法について説明します。買い手は、多くの場合、低バスケット(例えば$ 10,000)と高キャップ(例えば、購入価格の100%)を望む。売り手は、一般的に、より高い価格と保証の合計10分の1をプッシュする必要があり、すべての補償の手順は、すべての保証措置を要求します。

重要なニュアンスは、]“deductible”バスケット]と“”を縛る;バスケット]])。引き下げ可能なバスケットでは、買い手はバスケットの量までの最初の損失を負い、そして唯一の損失は、その代り値が回復可能である。チップバスケットでは、すべての損失が、買い手は、すべての買い手は、すべての売り手が、買い手が、買い手は、すべての偽りの証拠を買い手が、買い手が、すべての証拠金を買います。

受入者および後閉鎖義務

契約者は、特定の行動を取る(または服用を控えること)約束されます。事前閉鎖契約者は、通常のコースで事業を運営し、保険を維持し、資産を販売しない場合があります。債務を閉鎖する契約者は、非競争、非勧誘、機密性、および移行援助などの重要な移行事項をカバーします。不競争契約者は、州法に基づく施行可能な範囲、期間、および事業活動において妥当である必要があります。売主または販売者以外の使用者は、特定の顧客に対して、特定の能力を制限する場合があります。

通常のコースで動作する前閉鎖のコバントは特に重要です。売り手は、主要な資産を販売したり、珍しい契約に入ったり、補償構造を変更したりするなどの、署名と閉鎖間のビジネスへの根本的な変化を防止します。 SPAは、購入者を必要とする行動を明示的にリストする必要があります’s 同意、特定のしきい値、他の企業を獲得したり、主要な従業員を用語集したりするなどの、。バイヤーは、既存の関係や従業員に加入する顧客を維持するために、保険会社が必要である必要があります。

トランジションサービスおよびトレーニング

多くのバイヤーにとって、運営の継続性は、終了後の売り手’s 支援に依存しています。 SPA には、販売者が提供するサービスの概要(例えば、IT サポート、会計、サプライヤーへの導入)および期間にわたる、およびその期間に関する自主的な移行サービス契約(TSA)が含まれるはずです。 TSA は、いかなる場合も補償を規定し、サービスの規模を規定する必要があります。買い手は、販売者が、契約期間を30〜90日までに制限する義務を負う必要があります。

トランジションサービスは、 ] を含む、さまざまな運用ニーズをカバーし、IT システムとインフラストラクチャ]、 ]] の会計と給与処理、 ]]] 顧客サポートと注文フルフィルメント]、および [キーサプライヤーとディストリビューターへの導入。 TSAが、またはその日の開始後のパフォーマンスが決定されるべきではありません。

終了と救済

終了条項は、いずれかの当事者がペナルティなしで歩くことができる状況の定める。共通の根拠は、条件の優先、他の当事者による材料の侵害、または長期滞在の満了を満足させる失敗を含みます。 SPAは、終了が唯一の救済(預金の返還請求を制限する)であるか、または、授権者が損害を求めることができるかどうかを述べるべきである。破壊手数料または逆の割込み手数料は、他のセクションを強制し、他のセクションを強制し、他のセクションを強制することを可能にするために、より大きな取引で適切な場合があります。

割込み手数料はオークションプロセスとより大きなM&A取引で一般的です。売り手がより高いオファーを受け入れるためにバックアップし、買い手が融資をしても閉じる失敗した場合、彼らは売り手を補償します。割込み手数料の量は、販売側の手数料と購入側の逆料金のための最大6〜8%の企業価値の2〜4%です。 SPAは、トリガーイベント、支払いメカニズム、およびブレイクアップが困難な場合、またはその逆引き手数料が、他の特定の理由で決定される可能性があります。

争訟の解決:仲裁対訴訟

多くのSPAは、裁判所の訴訟に対する仲裁を選択紛争解決条項を含みます. 条項は、仲裁規則を設計する必要があります (例えば, AAA, JAMS), 場所, 仲裁人の数, 仲裁人は、弁護士’ を賞えることができますかどうか; 手数料. 仲裁は、より速く、より機密することができます, しかし、当事者は、アピールする権利を偽造. 小さい紛争のために, いくつかの合意は、仲裁人の前に、仲裁人の前に、仲裁人の前に、およびその主張を主張するべきかどうかを主張します.

国際取引では、仲裁機関と座席の選択は特に重要です。 ] 商工会議所(ICC)]と] 国際仲裁のロンドン裁判所(LCIA)[は、クロスボーダー取引のための一般的な選択肢です。準拠法条項は、紛争解決メカニズムと一致すべきであり、当事者は、彼らがそのような裁判管轄区域の調整のために専門家の決定を望むかどうかを検討する必要があります。

免責条項

補償とは、特定の損失に対して、他の無害な損害を保ち、その当事者が同意するメカニズムです。ビジネススパでは、販売者は、通常、代理および特定の事前閉鎖債務の侵害のための買い手を補償します。この規定は、補償された損害の種類(直接の損傷、第三者のクレーム、および時々不当な損害)、請求の請求の期限、および通知および決済の手順を規定するべきではありません。売り手は、多くの場合、そのような不正行為を防止するために、または不正行為を防止するために、または不正行為を防止するために、その制限を要求する危険を放棄する権利を放棄する。

] 第三者のクレームの防衛 に対処すべきです。通常、補償当事者(売り手)は、第三者のクレームの防衛を疑う権利があり、その選択の相談を使用して、補償義務を認めます。 [FLT] は、その補償された当事者(バイヤー)が、その費用で防衛に参加する権利を有します。 SPA は、補償対象者を認めない場合には、当事者の要求に規定することができないことを指定する必要があります。 [FLTF] または [FLT] の補償対象を補償する場合には、 [FLTF] または [F] の補償対象を補償する場合には、または [F] または [F] 補償する。

追加キーの規定

上記のコア条項を超えて、他のいくつかの条項は、任意のビジネススパで注意すべきです。これらの追加条件は、締約国’ 権利と義務ポスト閉鎖に著しく影響することができます。

データのプライバシーとサイバーセキュリティ

規制のスクラッチ性を高める時代では、SPAは、GDPR、CCPA、その他の適用規則などのデータ保護法に準拠し、販売者に関する表明をしなければなりません。売り手は、合理的なセキュリティ対策を実施し、データ侵害に苦しんでいることを明確にし、個人データの収集および使用のためのすべての必要な同意を得ている必要があります。バイヤーは、販売者が、あらゆる保留中のプライバシー関連のクレームや調査を開示するために必要である必要があります。また、SPAは、消費者がプライバシーに関する権利侵害を侵害する権利を侵害していると主張する可能性があります。

雇用と従業員のメリット

従業員関連の規定は、特に才能が第一次資産であるサービス事業において重要です。 SPAは、買い手が売り手を想定するかどうかを含む従業員の利益の治療に取り組むべきである。利点計画または新しいものを確立する。表明は、ERISA、COBRA、およびその他の雇用法に準拠してカバーする必要があります。契約は、主要な従業員と非競争と非勧誘契約に対処し、買い手は、売り手が休暇を優先する資格を有する人員に、または責任を認めなければならない。誰が、または責任を認めなければならないかを規定するべきである。

税制上の規定

SPAの税制は、多くの場合、最も複雑で重大交渉されています。契約は、所得税、消費税、給与税、および財産税を含む税制上の優遇措置を割り当てるべきです。売り手は、通常、閉鎖前に期間から生じるいかなる税の買い手を補償します。 SPAは、ネット運用上の損失、税金クレジット、および基礎ステップアップなどの税属性の治療に取り組むべきです。資産販売では、当事者は、購入が資産の対象となるすべての資産に、私は、その資産を提示する権利を含んだことを承諾する必要があります。 IRSは、私は、両方の資産を、同じく、その目的に含める必要があります。

機密性と公告

両当事者は、法律またはその他の’s 同意で要求される場合を除き、取引の機密条件を維持することに同意する必要があります。 SPAは、公共の発表やそのような発表のタイミングを承認する権限を持つ者を指定する必要があります。これは、ビジネス関係や株式の価格に害する可能性がある早期開示を防ぎます。公的な企業取引では、当事者はSECの開示要件と規制FDを遵守する必要があります。機密性条項は、閉鎖を生き残し、デューデリジェンスプロセス中に行われた任意の独自の情報交換に拡張する必要があります。

損失・保険のリスク

SPAは、署名と閉鎖の間の事業資産に対する損失または損害のリスクを割り当てなければなりません。通常、販売者は、閉鎖までのリスクを負い、保険の補償を維持しなければなりません。買い手は、適切な保険の証拠と適切な保険として名前付けられる権利を要求する必要があります。契約は、バイヤー’を含む、閉鎖前に材料資産が破壊または損傷を受けた場合、何が起こるかに対処する必要があります。購入価格を中止または削減する権利。場合によっては、買い手は、保険をカバーするために保険を保留保留するかどうかを保留する必要があります。または補償期間との間で署名する保険の期間は、または補償する。

費用と税の総計

契約は、当事者が法的な手数料、会計コスト、および仲介手数料などの費用を支払う状態でなければなりません。いくつかの取引では、売り手は、失敗した取引の場合、特定のデューデリジェンス費用のための買い手を返金することに同意します。税制裁は、売り手’の場合に必要な場合があります。補償義務は税金の対象であり、買い手は補償の全額の利益を受け取ることを確認します。取引では、締約国は、税金の利息を払う必要があります。関税や、税金の利息の義務は、税金の義務を負うかどうかを検討する必要があります。

力不可

不可抗力は、パーティの外で異常なイベントが行われるとき、パフォーマンスを発揮します’ 制御(例えば、自然災害、パンデミック、政府の行動)が発生します。最近の世界的な混乱を招くと、この条項は慎重に調整する必要があります。バイヤーと売り手は、特定のイベントを追い出し、実際に閉鎖を防ぐ遅延に排泄物を制限する場合があります。条項は、他のパーティーに通知し、衝撃を緩和するために合理的な努力を使用する義務に対処する必要があります。いくつかの問題は、スパムのメカニズムが異なる要因として、特定のイベントを強制的に変化させる必要があります。

コンテンツ

A thorough Business Sale and Purchase Agreement is the cornerstone of a successful transaction. By including detailed provisions on purchase price, asset allocation, due diligence, representations, covenants, termination, and indemnification, both parties can minimize uncertainty and protect their interests. The specific terms should always be reviewed by experienced legal counsel familiar with the relevant jurisdiction and industry. For further reading, consider the American Bar Association’s Business Law Section for model SPA forms, the Weil Private Equity SPA Trends report for market negotiation insights, and the SEC’s guidance on M&A disclosure for public company transactions. Whether you are buying your first business or selling an established enterprise, a carefully crafted SPA provides the clarity and legal safety net needed for a smooth change of ownership. Investing the time to negotiate these provisions thoroughly will pay dividends in reduced risk, fewer disputes, and a stronger foundation for the business’s future under new ownership.