ベンチャーキャピタルの資産保護戦略

ベンチャーキャピタルは、高いリスクと高い報酬の交差点で運営しています。一方、成功した出口は、非日常的な投資や法的ミスステップが企業と個人の両方の利益を脅かすことができる一方で、アウトサイズされたリターンを収めることができます。従来の投資家とは異なり、VCは、ポートフォリオ企業における業務上の障害に対する法的な義務と有価証券法の暴露から成る、異なる債務に直面しています。これらのパーILから蓄積された資産を保護することは、後続的ではありません。それは、持続可能な投資のための前提条件です。この資産は、投資戦略を提示する。

VCのユニークな責任感を把握

ベンチャーキャピタルは、ファンドマネージャー、ボードメンバー、そして多くの場合、チーム創設のメンターとして複数の役割を担います。各役割は、独自のリスクプロファイルを担います。ファンドの一般的なパートナーは、資金調達の義務、資金調達の不当性、または「プルデント投資家」基準の下で適切に多様化する失敗の侵害に対して個人的に責任を負うことができます。銀行は、犯罪者、犯罪者、または犯罪者、または犯罪者、犯罪者、または犯罪者、犯罪者、または犯罪者、犯罪者、犯罪者、または犯罪者、犯罪者、犯罪者、犯罪者、犯罪者、犯罪者、犯罪者、犯罪者、犯罪者、犯罪者、犯罪者、犯罪者、犯罪者、犯罪者、犯罪者、犯罪者、犯罪者、犯罪者、犯罪者、犯罪者、犯罪者、犯罪者、犯罪者、犯罪者、犯罪者、犯罪者、または犯罪者、犯罪者、犯罪者、犯罪者、犯罪者、犯罪者、犯罪者、犯罪者、犯罪者、犯罪者、犯罪者、犯罪者、犯罪者、犯罪者、犯罪者、犯罪者、犯罪者、犯罪者、犯罪者、犯罪者、犯罪者

訴訟を超えて、運用リスクが大きめに浮かび上がっています。ポートフォリオ会社は、知的財産盗難、データ侵害、または製品責任の主張に直面しているかもしれません。 VCが運用上の決定に密接に関与している場合、その関与は投資家とマネージャーの間のラインをぼかし、潜在的な責任シールドを無効化することができます。市場ボラティリティ、クレジット・クランチ、および突然の規制がさらなる圧力資産価値を変更します。資産保護の最初のステップは、暴露が偽りのものであることを理解している - それは、資本モデルの構成的特徴です。

コアアセット保護構造

各投資車両の責任制限

最も基本的な防衛は、各ファンド、共同投資、または特別な目的の車両のための独立した法的組織の使用です。限られた責任会社(LLC)または限られたパートナーシップ(LP)は、企業の債務とベンチャー資本主義の個人資産の間の壁を作成します。しかし、この保護は、企業正式性が観察されるのと同じくらい強いです: 資金を交換し、別の銀行口座を維持するために失敗するか、ポートフォリオ会社ローンがすべての「会社がVCを実践するためにリードすることができます。

各団体の銀行口座と本を分離して保管します。
資本コールと分配のための正式な書面による合意を実行します。
ポートフォリオ会社債務に対する個人保証は、いつでも避けてください。
ファンド運用管理会社(LLC)を利用し、GP個人資産のさらなる削除を継続します。

信頼と家族経営のパートナーシップ

Trustsは、ベンチャーキャピタルの直接所有権から資産を移動するための強力なツールです。責任ある信頼、例えば、助成金がもはや法的に資産を所有していないので、将来の債務者から資産を保護することができます。しかし、VCは注意しなければなりません: 信頼があまりにも多くの制御を保持するために構築されている場合(例えば、再発または修正する能力)、それは攻撃される可能性があります。より良いアプローチは、そのような信託として、Nevas(Renaveda)または、または、そのような有利な場所として確立された。

家族限定のパートナーシップ(FLP)は、家族向け富管理を一元化し、信用保護を提供します。FLPに資産(有利な分配を含む)を移転することにより、VCは、一般的なパートナー管理を維持しながら、家族に限定したパートナーシップの利益を贈ることができます。債務者は通常、債務者のパートナーシップの利益に対する充電注文をするだけで、その資産を強制的に分配したり、資産を下回すことはできません。これにより、FLPは、投資家の多大な計画を立てる上で特に効果的です。

委任されたアカウントとシリーズLLCs

より大きな資金や共同投資のシンジケートのために、分離されたアカウント構造(また、別のアカウントとして知られている)は、各投資家の資産が他のユーザーから合法的に隔離されるようにします。同様に、シリーズLLCは、単一のマスターLLCを可能にし、別のアセット、負債、およびメンバーと異なる「シリーズ」を作成することができます。シリーズLLCの責任シールドの執行性は、状態によって変化します(約20が完全に認識)、彼らは複数の投資車両を管理するときに管理コストを削減することができます。 VCは、彼らの責任を調べるかどうかを調べる必要があります。

重要な盾としての保険

取締役および役員(D&O)保険

ポートフォリオ会社ボードにサービスを提供するすべてのベンチャー資本主義者は、堅牢なD&O保険を主張すべきである。これは、資金自体の別のポリシーである。標準ポリシーは、防衛費用、決済、および決定を対象とする。偽りの義務、誤認、または証券違反の侵害の侵害など、疑わしい行為から生じる。しかし、多くのポリシーは、不正、個人的な利益、または意図的な誤った行為に関連するクレームを排除する。 VCは、特に、GPOの資産または個々の資産を擁する場合には、そのポートフォリオを投資する「インディティブ・ポリシー」を交渉する必要があります。

プロフェッショナルな補償とエラーの& Omissions保険

ファンドマネージャーは、これらの事件をカバーする、緊急のアドバイス、文書の提供の誤認、または適切なデューデリジェンスを実行できなかったという疑惑から暴露に直面しています。専門家の補償保険(多くの場合、E&O保険と呼ばれます)は、これらの事件をカバーしています。失敗した投資が限られたパートナーから訴訟をトリガーする可能性がある場合、ベンチャーキャピタルの高いステークを高くすると、このカバレッジは非交渉可能です。ポリシーには、十分な制限($ 5〜10百万が中規模の資金に典的です)と、規制当局は急速に進んでいます。

サイバー賠償責任保険と犯罪保険

ベンチャーファンドは、投資家(LP)および独占投資戦略の財務記録、個人情報を保持しています。データ侵害は、訴訟、規制罰金(GDPR、CCPA、または類似)、および評判の損害に対する資金を支出する可能性があります。サイバー責任保険は、法廷調査、通知コスト、および法的手数料をカバーしています。犯罪保険は、従業員の盗難、偽造、および社会的工学攻撃(例えば、偽造の「資本」がデジタル要件に及ぼすように、これらの要件を順守します。

オフショア構造と国際的考察

多くのベンチャーキャピタルは、資産保護、税効率、または外国の投資家から資本を調達するためにオフショア事業体を使用しています。人気の管轄区域には、ケイマン諸島、ブリティッシュ・バージン諸島(BVI)、デラウェア(オフショアではなく、好ましい信用保護法を提供しています)が含まれます。オフショア信託またはLLCは、米国裁判所の判断の範囲を超えて資産を配置することができます。資産は米国に再特許を取られず、構造は、既存の法律を転送する意図せずに設定されていません()。

オフショア資産保護のための重要な考慮事項:

反発性:] は、信頼が反発されなければならないと、分配金は、分配金の上にベット電力を保持してはならない。
法の選択:[]]] 強固な資産保護の統計、クック諸島、ネイビス、またはベリーズなどの管轄区域を選択します。これらの管轄区域は、外国の債務を課し、訴訟を開始するために大きな債券を掲示する必要があります。
税制:]]]オフショア構造は、FATCA、FBAR、国内報告要件に準拠しなければなりません。ファイルへの障害は、重度の罰則と鉄則をトリガーすることができ、税務当局からリスクを負います。
] 評判リスク:] 正当な資産保護が合法であるが、過度の秘密はLPまたは規制当局で赤の旗を上げることができます。税務当局との透明性は不可欠です。

資産を保護する税制

資産保護と税務計画の重なりが著しくなっている。資金が失敗した場合、資金が不正な場合、資産の利息は、通常、資本利益(内部収益コードのセクション1061未満)として課税されるが、過給分配は、債務の対象となる可能性があります。長期パートナーシップ計画を通じて、運送契約を指示することにより、VCは税制を延期し、それらのために働くより多くの税額を保ちます。

セクション1202の下の修飾された中小企業株(QSBS)は、ベンチャーキャピタルが強力な税額シールドを提供しています。ポートフォリオ会社株式が少なくとも5年間保持されている場合、調整されたベース(これは大きくなっています)の10倍までは、連邦所得税から除外することができます。この除外は、会社ごとに適用されますので、多様化するポートフォリオは、将来の税の増加や償還のリスクに及ぼす可能性があることに対して、実質的な利益を除外することができます。VCは、税制のアドバイザーと提携して、事業ポートフォリオの要件を満たしている必要があります。

また、寄付金(DAF)やチャリテーブルの遺言信託(CRT)は、納税控除を受けながら、感謝の株式を寄付し、贈収賄の資本利益を回避するために使用されます。これは、同時に、税率の高い不動産の暴露を削減し、親善遺産を提示すると同時に、間接的に価値のある資産保護手段です。

ポートフォリオ企業向け運用リスク管理

IP の保護および補償

ベンチャーキャピタルは、知的財産が第一次資産であるポートフォリオ企業の取締役会にしばしば座っています。会社のIPの権利が弱く、または競争している場合、その独自の評判は将来の資金調達で保証される可能性があります。 VCが個人的に特許侵害または取引秘密の不正利用訴訟に名前付けられている場合は、同社は、ポートフォリオ会社の損な償却条項が重要であることを確認してください。同社は、このような侵害の疑いを負っていると、同社が交渉義務を負っていることを確認してください。

サイバーセキュリティのディリジェンス

弱々しいサイバーセキュリティを持つポートフォリオ会社は、サービスプロバイダやクラウドインフラを共有している場合、特に、ファンド全体のエコシステムに感染することができます。 VCは、すべてのポートフォリオ企業のための年次貫通試験、インシデント対応計画、およびサイバー保険を義務付けるべきです。違反が発生した場合、ポートフォリオ会社が保有するVC独自のデータ(投資家情報、取引の流れ)が露出し、責任チェーンを作成することができます。ポートフォリオ企業が責任を制限し、迅速な通知を必要とするポートフォリオ会社が、リスクを制限するポートフォリオ会社が必要である。

雇用慣行責任

雇用訴訟 - 以前の従業員が不断の終了、差別化、または賃金違反を疑っているかどうかは、スタートアップの現金の予備を急速に排除し、拡張によって、資金のリターンを傷つけることができます。ボード上のVCは、雇用慣行責任保険(EPLI)のためにプッシュし、雇用契約が仲裁条項を含むことを保証する必要があります。さらに、役員補償および終了に関連するボードの決定の明確な文書を維持してください。そのようなことは、要約と裁判費用と判断の差をすることができます。

不動産計画と成功

資産保護は、堅牢な不動産計画なしで不完全です。ベンチャー資本主義者にとって、重要な部分は、多くの場合、有利なファンドの利益、有利、および経営会社の株式に縛られます。事前計画せずに、これらの資産は、不動産税、有利な遅延、および債権者による死亡時の請求の対象となります。ツールは次のとおりです。

グラント・レテード・アンヌイティ・トラスト(GRAT): 送金は、資金の利息をGRATに引き換え、アンヌイティ・ストリームを保持します。資金がIRSの上記に認められた場合、受益者への過剰なパスは、受益者への無償です。金利が低い場合に有効です。
[]意図的に欠陥のある補助金信託(IDGTs):[[] IDGTは、VCが、VCがノートの交換の信託に資金利益を販売し、補助金者と所得税責任を維持しながら、税率不動産を凍結することを可能にします(贈り物なしで、信託の税金を支払うことができます)。
ファミリーオフィス:]] VC には、資産の > 100 億ドル、家族事務所は資産保護、税順守、および成功計画を集中させることができます。複数の家族事務所は、資本の小さなプールを提供し、コストを削減します。

法的コンプライアンスと不正な移転リスク

資産保護戦略は、脅威の材料化後に実装されている場合、その有効性を失います。均一なVoidable取引法(旧UFTA)および銀行法のセクション548は、裁判所は、実際の意図した方法で、妨げ、遅延、または不正な債務者を破棄したり、債務者が発明されたり、破産されたときに行われた転送を緩和することを可能にします。重要な防衛策はタイミングです。 VCは、信託を確立する必要があります。、LLCは、オフショアされた文書や、またはオフショアな文書の問題を解決する価値のある手順は、または、または任意の文書を解決する価値のある方法で解決します。

また、VCは、自己資金調達における有価証券法の遵守を念頭に置いておく必要があります。重要誤認や権限を含む文書の提供は、資本への直接的な脅威である限られたパートナーに対する再審の権利につながることができます。 PPMとサイドレターを見直し、投資家とのコミュニケーションの細心の注意を払って維持するために経験豊富な証券の相談を経験しました。

定期的なレビューとプロフェッショナルな指導

資産保護計画は静的です。税法、責任規則、および債権戦略が進化しています。ベンチャーキャピタルは、事業訴訟弁護士、税務専門家、保険ブローカーを管轄するチームと、資産保護構造の年間レビューをスケジュールする必要があります。主なレビューポイントは次のとおりです。

VCのネットが大きく変化する価値はありますか?
新規の潜在的な債務の脅威(例えば、ボードメンバーを訴える可能性のある失敗したポートフォリオ会社)はありますか?
受益者や助成金が変化するにつれて、いかなる信頼も取り戻されますか?
D&Oポリシーは、資金規模に依然として十分な相対的な制限をしていますか?
オフショアの事業体に法律が変更されるか?

コンテンツ

ベンチャーキャピタルに対する資産保護は、積極的な、層付き防衛を必要とします。十分な責任の組織、無謀な信頼、包括的な保険、および税務上の構造を組み合わせることにより、VCは、高度成長、高失敗のスタートアップに投資する固有のリスクから、個人的および家族的富を調達することができます。同様に重要なのは、コンプライアンスの規準です。企業正式さ、不正なルール、および自分自身の責任を主張する、および個人的確な行動を主張する、または個人的かつ責任を負わないことです。

さらなる読書については、 ] 証券取引委員会] の資金管理責任に関するガイドライン、 [ のIRS セクション1202 QSBSのルール、の法的委員会のの検証可能な取引法を理解します。