כיצד לבטל הסכם רכישה מאובטח לעסק שלך

קביעת הסכם רכישה מאובטח היא אחת המחויבויות המשפטיות הניתנות ביותר לעסק יכול להתמודד עם זה אם אתה קונה או מוכר חברה, מיזוג שני גופים, או רכישת חלוקה, ההסכם שאתה חותם יקבע את הזכויות, ההתחייבויות וההקצאה סיכונים לשנים הבאות. מסמך שנבנה באופן גרוע יכול להוביל לסכסוכים, הפסדים כספיים, או אפילו לקריסה של העסקה, בצורה טובה, מספק הסכם יעיל, ולהפחית את תנאי קבלת ההחלטות האסטרטגיות, תוך כדי הגנה על ידי רכישה יעילה, על ידי רכישה טובה, וצמצום של מדיניות יעילה, תוך כדי שיפור של מדיניות יעילה, וצמצום של מדיניות ניהוליתירות.

הבנת יסודות הסכמי רכישה

הסכם רכישה – לעיתים נקרא הסכם רכישה או הסכם מיזוג – הוא חוזה מחייב מבחינה משפטית השולט במכירת או בהעברת עסק.זה קובע את התנאים שבהם הקונה רוכש את ההון או הנכסים של המוכר, כולל מחיר הרכישה, התזמון, התנאים, ומחויבויות לאחר הסגירה.ההסכם גם מקצה סיכונים בין הצדדים באמצעות ייצוגים, צווים, בתיקון, בבריתות ובריתות.

רכישות יכולות לקחת מספר טפסים, כל אחד עם השלכות משפטיות ומעשיות נפרדות.הבניינים הנפוצים ביותר כוללים רכישות מניות, רכישות נכסים ומיזוגים. ברכישה של מניות, הקונה רוכש את המניות של המוכר, ובכך בהנחה ששני הנכסים וההתחייבויות.ברכישה של נכסים, הקונה בוחר נכסים ספציפיים וחובות, משאיר מאחור התחייבויות לא רצויות.

הסכם רכישה מאובטח

כל הסכם רכישה צריך לכלול מספר הוראות חיוניות.בעוד שהשפה הספציפית משתנה על ידי עסקה וסמכות שיפוט, האלמנטים הבאים הם קריטיים לצמצום הסיכון ולהבטיח את האכיפה.

רכישת מחיר ותנאי תשלום

מחיר הרכישה הוא מונח היסוד ביותר.ההסכם חייב לציין את סך כל שיקול - בין אם במזומן, מניות, רשימות המוכר או הטבות רווח.תנאים בתשלום צריך לכלול את לוח הזמנים, כל פיקדונות או סידורי צבירה, ותנאים המשפיעים על התאמות מחירים. לדוגמה, התאמות הון עבודה נטו נפוצות כדי לקחת בחשבון שינויים בין חתימה וסגירה.

נכסים וחובות

ברור שהגדרת מה מועבר ומה לא נכלל.ברכישה של נכסים, לוח הזמנים של נכסים צריך לרשום רכוש מוחשי, קניין רוחני, חוזים, אישורים, מלאי, והטבות נכונות, בהתחשב הקונה - כגון חשבונות מסוימים לשלם או אחריות ללקוח - חייב להיות מוזן. versely, התחייבויות לא מפורטות (למשל, ליטיגציה טרום-מהפכה, התחייבויות) צריך להיות מאויש כדי למנוע הנחה בלתי מוגבלת.

ייצוגים ומלחמות

אלה הצהרות עובדתיות שנעשו על ידי המוכר לגבי מצבו של העסק.ייצוגים טיפוסיים מכסים הצהרות פיננסיות, בעלות על נכסים, קניין רוחני, עמידה בחוקים, חוזים חומריים, עניינים, הגשתי מס, וליטיגציה.ה רוחב והדיוק של ייצוגים אלה הם קריטיים להקצאת סיכונים. הקונים מסתמכים עליהם כדי לאשר את בריאות העסק, בעוד המוכרים מבקשים להגביל את החשיפה שלהם באמצעות ידע ומדרגות חומרים אשר לעתים קרובות יכולים להביא את תביעותיהם לאחר זמן של הקונה.

ברית

אמנות מבטיחות לעשות - או להימנע מלעשות - דברים מסוימים. בריתות טרום-סגורות כוללות הפעלת העסק בקורס הרגיל, קבלת הסכמה, ושמירה על ביטוח.פוסט-סגורות עשויים לכלול הסכמים לא-שותפים, סודיות, סיוע מעבר ושיתוף פעולה בליטיגציה.לא שותפים חייבים להיות סבירים בהיקף, משך, וגיאוגרפיה כדי להיות מאוישים על פי חוק דומה, דורשות בריתות כדי להרוויח את התקופה עם הזמן.

תנאים מוקדמים

תקדימים תנאים הם אירועים שצריכים להתרחש לפני סגירת התנאים הנפוצים כוללים אישורים רגולטוריים (למשל, הרט-סקוט-רודנו הגשת עסקאות גדולות), זמינות מימון, הסכמת צד שלישי (למשל, מבעלי בית או לקוחות מרכזיים), והיעדר שינוי שלילי חומרי.לא צד חייב לסגור עד שכל התנאים מרוצים או מוותרים.

Indemnification Provisions

הכרה היא המנגנון המרכזי של הקצאת הסיכון לאחר ההפחתה.דרוש צד אחד לפצות את השני על הפסדים הנובעים מאירועים ספציפיים, כגון הפרות של ייצוגים, הפרת בריתות, או התחייבויות טרום-סגורות.ההסכם צריך להציב כובע על אחריות כוללת, ניכוי או סל (אשר מתחתיו אין חובה), והישרדות עבור כל קטגוריה של תביעות ייצוגיות, אשר לעתים קרובות יש להגדיר מכסה על בסיס של הגנה על בסיס, אשר יש צורך בכפוף לתביעות ייצוגיות צד שלישי.

המונחים:

הוראות סיום קובעות כי כאשר צד יכול ללכת מהעסקה ללא עונש. זכויות סיום טיפוסיות כוללות כשל לספק תנאים על ידי תאריך נפילה, הפרה חומרית מצד שני, או החלטה הדדית.ההסכם צריך לנסח תוצאות של סיום, כגון אם עמלת פרידה היא תשלום למוכר עבור מימון או הכחשת רגולציה.

החלטה שנויה במחלוקת

סכסוכים יכולים להתעורר בכל שלב, ממחלוקות לפני הסגידה לתביעות שלאחר הפחתת ההסכמה.ההסכם צריך לציין את החוק, הפורום, ואת שיטת ההחלטה - באופן רציונאלי או ליטיגציה. עסקאות רבות בוחרות בוררות לסודיות ויעילות, אבל בתי המשפט עשויים להציע תרופות חזקות יותר.מנעו הוראות לקביעת מומחים בנושאים טכניים (למשל, מחלוקות חובה) ותיווך גם לפני בחירת משפט.

שיטות טובות ביותר לקביעת הסכם מאובטח

מעבר לסעיפים הרגילים, שיטות מסוימות יכולות לשפר באופן משמעותי את האבטחה והיעילות של הסכם הרכישה שלך.

יועץ משפטי מוקדם

הסכמי רכישה הם מסמכים מיוחדים מאוד הדורשים ידע מעמיק של החוק התאגידי, תקנות ניירות ערך, השלכות מס ופרטים בתעשייה.עורך דין מנוסה M&A יעזור לך לנווט משא ומתן, לנסח שפה ברורה ולהימנע ממכשולים משותפים.

עקבו אחרי Diligence

בשל דיאליגנטיות הוא תהליך של חקירת עסקי היעד לאמת ייצוגים וחשיפת סיכונים.הממצאים מייד מודיעים את טיוטת הייצוגים, צווים, סודיות, ותנאים.תהליך מקיף מכסה היבטים פיננסיים, משפטיים, תפעוליים, סביבתיים, רגולטוריים, ותקנות.לדוגמה, בדיקת כל החוזים החומריים מסייעת לאבחון שינוי-of-שליטה שעשויות לדרוש הסכמה אינטלקטואלית, להבטיח את הרישיונות או תביעות הגנה יותר.

שימוש בשפה ברורה ובלתי-מביעית

⁇ היא קרקע רבייה לסכסוכים.כל מונח מוגדר צריך להיות עקבי לאורך המסמך. להימנע ביטויים מעורפלים כמו "מאמצים סבירים" ללא ציון סטנדרטים.במקום, להשתמש "מאמצים סבירים מבחינה מסחרית" או "מאמצים טובים" עם היקף מוגדר.שימוש בלוח זמנים ומציגים לרשימה פרטים כגון נכסים לא מפורטים, מותר שקרנים, או ספציפי של סף פחת.

כולל ייצוגים מפורטים ומלחמות

רתיחה סטנדרטית עשויה להחמיץ סיכונים ספציפיים למגזר.מתאים ייצוגים לתעשייה.עבור חברה טכנולוגית, כוללים ייצוגים על פרטיות נתונים ועל בעלות על קוד.עבור חברת ייצור, להתמקד בציות סביבתיות ובאחריות המוצר.עבור עסקים בשירות, להדגיש את יחסי הלקוחות והסכמים שאינם שותפים עובדים.מוכרים צריכים לדחוף בעלות על ממחצבי ידע ("לידע המוכר") כדי להגביל את האחריות לבעיות לא ידועות.

התמודדות עם סיכונים פוטנציאליים עם אמנות ואיומים

הוראות זיהוי צריך להיות מכוונן בקפידה. הקונים בדרך כלל רוצים כיסוי רחב להפרות של ייצוגים, בעוד המוכרים מחפשים כובעים וסיים.חשב סעיף "מצטבר" - בין אם הקונה יכול להביא תביעות להפרות ידועות. הרבה תחומי שיפוט מאפשרים חול מתחולש כברירת מחדל, אבל ההסכם צריך להיות מפורש. עבור אזורים בסיכון גבוה, משקעים נפרדים יכולים להביא תביעות על פוטנציאל להפרות ידוע (גם תקופות אחריות מסוימות) כולל תקופות זמן קצר יותר.

להבטיח עמידה בחוקים ובתקנות

הסכמי רכישה חייבים לציית לחוקים פדרליים ומדינתיים, כולל תקנות נגד אמון, חוקי ניירות ערך, דרישות מס וכללים ספציפיים בתעשייה.עבור עסקאות על סף מסוים, הודעה מוקדמת תחת חוק הארט-סקוט-רודינו היא חובה.כישלון להגיש יכול לגרום לעונשים משמעותיים.רכישות של החברה הציבורית דורשות עמידה בחוקי גילוי ה-SEC ודרישות החליפין של מניות.

חשבו על ההשלכות של מסים

שיקולי מס יכולים להשפיע באופן דרמטי על היתרון הנקי של העסקה.מבנה העסקה כדי למזער את חבות המס עבור שני הצדדים.עבור רכישות נכסים, הקונה יכול להעלות את הבסיס המס של נכסים שנרכשו, אבל המוכר עשוי לעמוד בפני מס הכנסה רגיל גבוה יותר על רכישות מניות מניות מניות מניות מניות לעתים קרובות לאפשר טיפול ללא מס עבור המוכר, אך מגביל את יכולת הקונה לגבות בסיס.

מלכודות נפוצות להימנע

אפילו ערפיליים מנוסים יכולים להיכשל.הטעויות הבאות הן בין ההסכמים הנפוצים ביותר בהסכמי רכישה.

המונחים: material Adverse Change

סעיף לשינוי מהותי (MAC) מאפשר למפלגת ללכת אם העסק סובל מירידה משמעותית.הגדרות MAC רחבות - גילוי תנאים כלכליים כלליים או שינויים בתעשייה - יכול ליצור יציאה קלה עבור קונה.בתי המשפט אינם מעוניינים לאכוף את ה- MAC אלא אם השינוי משפיע במיוחד על המטרה.

Inadequate Indemnification Caps and Sels

איגרות איחוד נמוכות מדי לחשוף את הקונה לסיכון. Caps צריך לשקף את גודל העסקה הכולל ואת האופי של התחייבויות פוטנציאליות. סלים (החזקות) כי הם גבוהים מדי יכול להרתיע את הקונה מ רודף תביעות קטנות, בעוד ניכויים כי להפחית את הדולר הראשון יכול להיות לא הוגן.מאזן את ההוראות האלה בהתבסס על תוצאות של דיאלגיות.

Vague Post-Closing Obligations

הסכמי דואר-סגורים, כגון שירותי מעבר או התחייבויות שאינן מותאמות, חייבים להיות ספציפיים.לדוגמה, הסכם שירותי מעבר צריך לרשום את השירותים, משך הזמן, עמלות ורמות השירות.לא שותפים צריך להגדיר את העסק המוגבל, הטריטוריה, ומשך ברור.

התעלמות מהתנהגות טרום-Closing

התקופה בין חתימה וסגירה היא מסוכנת.המוכר עשוי לשנות את נהלי העסקים, לאבד עובדים מרכזיים, או לפרוץ את החוזה.ההסכם צריך לכלול בריתות מבצעיות הדורשות את המוכר לשמור על הסטטוס קוו, לחפש הסכמה עבור פעולות משמעותיות ולספק עדכונים תקופתיים.

אסטרטגיות משא ומתן להסכם מאובטח

משא ומתן יעיל הוא חשוב כמו טיוטה.אימוץ גישה שיתופית אך מוצקה.מעדיף את ההוראות הקריטיות ביותר: מחיר, ערימה של איחוד, תקופות הישרדות, ותנאים תקדים. הכינו עמדות נפילה ולהבין את תקן השוק עבור גודל העסקה והתעשייה. השתמש "הליכה-away" גורם רק עבור פורצי-עסק אמיתיים.

עבור הקונה, להתעקש על ייצוגים חזקים וצויעה, לפחות עבור דוחות כספיים וכותרת.דרוש תקופת הישרדות מינימלית של שנתיים עד שלוש שנים, עם תקופות ארוכות יותר עבור ייצוגים בסיסיים ונושאי מס.עבור המוכר, לנהל משא ומתן על מערכי ידע, סבירות MAC carveouts, וסל המונע טענות קצבה.

המונחים:

לאחר סגירת ההסכם, חובת ההסכם נמשכת.להבטיח עמידה בבריתות שלאחר הסגירה, כגון מתן דוחות כספיים על חישובים של רווח או שמירה על סודיות.תביעות איחוד חייבות להיות הוגשו מעת לעת על פי הוראות ההודעה של החוזה.

כמו כן, לשקול את הצורך בשיתוף פעולה מתמשך: הקונה עשוי לדרוש את עזרת המוכר עם מעברי לקוחות או ליטיגציה.ההסכם צריך לכלול סעיף הדורש שיתוף פעולה סביר על חשבון המפלגה.

מסקנה

קביעת הסכם רכישה מאובטח אינה עניין של מילוי בתבנית.זה דורש הבנה עמוקה של העסק, הסיכונים, ואת הנוף המשפטי. על ידי התייחסות בזהירות לכל רכיב מפתח - מחיר, נכסים, ייצוגים, בריתות, תנאים, סודיות, ופתרון סכסוכים - ולאחר שיטות הטובות ביותר בשל דיסלקציה, טיוטה ברורה, משא ומתן אסטרטגי, אתה יכול ליצור הסכם שמגן על האינטרסים שלך ומאובטח עסקה מסוימת הוא תמיד כרוך על בסיס משפטי ניסיון.

מקור:0 (ב)

• תוכנית ההארה של ה-FLT:0 (FTC Premerger Notification Program) (Hart-Scott-Rodino)
• (ב) ,0) ,SEC Mergers ורכישות של GuidanceFLT 1
• (ב) ,0) איגוד בר אמריקאי - מרגר ורכישות משאבים (FLT)
• מכון מידע משפטי (FLT:0Cornell Legal Information Institute) – רכישת סקירה כללית (Exceldof)