درک حقوق سهامدار در طول کسب و کار

درک حقوق سهامدار در طول کسب و کار

کسب و کار نشان دهنده رویدادهای تحول آفرین برای شرکت ها، اغلب تغییر جهت استراتژیک، ساختار سرمایه و ارزش سهامدار است.برای سرمایه گذاران، این معاملات می تواند هر دو فرصت و یک خطر باشد. درک حقوق قانونی و رویه ای که سهامداران در طول یک خرید نگه می دارند، برای محافظت از منافع مالی آنها ضروری است و اطمینان از اینکه تصمیم گیرندگان شرکت در ایمان خوب عمل می کنند، این که آیا شما یک اقلیت در یک شرکت خصوصی هستید یا یک مقاله فروش اطلاعات جامع ارائه می دهد، می تواند به طور قابل توجهی از مزایای مالی رای که در پوشش دهد.

حقوق سهامداران چیست؟

حقوق سهامداران یک مجموعه از حق های قانونی است که به افراد یا اشخاصی که سهام خود را در یک شرکت دارند، اعطا می شود، این حقوق از قانون شرکت، مقالات شرکت، قانون گذاران و موافقت های سهامدار است.

• [FLT: 1 ] [ [FLT: 1 ] توانایی رای دادن به مسائل مهم شرکت ها، از جمله انتخاب مدیران، اصلاحات منشور و تغییرات اساسی مانند ادغام یا فروش همه دارایی ها.
• حقوق اطلاعات: حق بازرسی کتاب ها و سوابق شرکت، دریافت گزارش سالانه و به دست آوردن اطلاعات مادی در مورد تصمیمات که بر ارزش سهام آنها تاثیر می گذارد.
• [در این میان] [و] حق امتیاز [و] حق دریافت سهم از هر گونه سود سهام اعلام شده توسط هیئت مدیره، هر چند سود هرگز تضمین نمی شود.
• حقوق شفافیت: [FLT 1] در صورت انحلال، سهامداران حق توزیع نسبی دارایی های باقی مانده پس از طلبکاران و سهامداران ترجیح داده شده است.
• ] حقوق پیشگیرانه: در برخی موارد، سهامداران حق خرید سهام جدید قبل از آنها به عموم ارائه شده است، حفظ درصد مالکیت خود را.

در طول یک کسب و کار، این حقوق عمومی توسط حفاظت های خاص طراحی شده است تا اطمینان حاصل شود که سهامداران به طور ناعادلانه از معامله محروم نیستند.

حقوق کلیدی در طول کسب و کار

هنگامی که یک شرکت به دست می آید، سهامداران حقوق و حمایت های اضافی را که از عملیات معمول دوره متفاوت است، کسب می کنند. درک این حقوق برای ارزیابی اینکه آیا پیشنهاد خرید منصفانه است و آیا برای حمایت یا مقابله با معامله ضروری است.

حقوق و تصویب Thresholds

اکثر حوزه های قضایی نیاز به تایید سهامدار برای ادغام، تثبیت یا فروش همه دارایی ها دارند. آستانه خاص متفاوت است: در بسیاری از ایالات متحده، تصویب نیاز به اکثریت سهام برجسته (یا اکثریت به عنوان مشخص شده در منشور شرکت) دارد.به عنوان مثال، قانون کلی آگاه شرکت نیاز به اکثریت سهام برجسته با عنوان رای دادن به یک سری از سهام سهام داران است.

حق اطلاعات و اعتبار

سهامداران حق دارند اطلاعات جامع در مورد خرید پیشنهادی دریافت کنند تا بتوانند تصمیم گیری آگاهانه رای گیری کنند. هیئت مدیره شرکت باید جزئیات مواد را افشا کند، از جمله:

• شرایط و ضوابط توافق خرید
• وضعیت مالی هر دو خریدار و هدف
• روش ارزیابی و هر گونه نظر منصفانه از بانکداران سرمایه گذاری
• تعارض منافع شامل مدیران یا افسران (به عنوان مثال، خرید مدیریت، سود، یا چترهای طلایی)
• اطلاعات در مورد هر گونه پیشنهاد رقابت یا جایگزین استراتژیک در نظر گرفته شده است.

آژانس های نظارتی مانند کمیسیون اوراق بهادار و مبادلات (SEC) در ایالات متحده نیاز به شرکت های معامله شده عمومی برای بیانیه های پروکسی فایل یا اسناد مناقصه ارائه که حاوی این افشای کامل و دقیق هستند می توانند منجر به شکایت سهامداران و تحریم های قانونی شوند.

حق درمان منصفانه و دو دهه ی فجر

مدیران شرکت و افسران مسئولیت های مالی سهامداران را مدیون هستند، از جمله وظیفه مراقبت و وظیفه وفاداری.در زمینه خرید، این وظایف به هیئت مدیره نیاز دارد:

• در بهترین منافع سهامداران هنگام ارزیابی و مذاکره در مورد معامله عمل کنید.
• تمام اطلاعات مادی را افشا کنید و از خود معامله یا تعارض منافع اجتناب کنید.
• به دنبال بالاترین قیمت معقول (Revlon) وظایف در قانون دلاور باشید، زمانی که تغییر کنترل اجتناب ناپذیر است.
• گزینه های جایگزین را در نظر بگیرید و نه تنها اولین پیشنهاد را که در آن قرار دارد، قبول کنید.

سهامداران حق دارند تصمیمات هیئت مدیره را که ظاهراً نقض این وظایف است، به ویژه اگر معامله شرکت را کم ارزش می کند یا به قیمت سهامداران عمومی، به سود افراد داخلی می رود.

حقوق قانونی ( حقوق زنان وارد)

یک حق مهم برای سهامداران که با ادغام یا خرید مخالف هستند حق تقاضا برای خرید سهام خود را با قیمت منصفانه - شناخته شده به عنوان حقوق ارزیابی و یا مخالفت حقوق سهام به جای پذیرش توجه ارائه شده در معامله (پول، سهام یا ترکیبی)، سهامداران که به درستی حقوق ارزیابی خود را کامل می تواند به دنبال یک تعیین قضایی از ارزش سهام منصفانه.

حقوق اساسی اتوماتیک نیست؛ سهامداران معمولاً باید علیه ادغام رای دهند و مراحل خاص رویه ای را دنبال کنند (مانند ثبت یک تقاضا کتبی قبل از رای) این فرایند می تواند هزینه و زمان بر باشد، اما اگر یک سهم محدود در برابر پیشنهادات نامناسب باشد، حقوق آپاراتال فقط برای انواع خاصی از معاملات، و استثناهای بازار (اگر سهم محدود است) در دسترس است.

حمایت های قانونی و نظارت بر نظارت

فراتر از حقوق سهامداران فردی، شبکه ای از حفاظت های قانونی و قانونی برای اطمینان از خریدها وجود دارد.این حفاظت ها در سطوح ایالتی و فدرال در ایالات متحده و به طور مشابه در سایر حوزه های قضایی از طریق قانون شرکت، مقررات اوراق بهادار و بررسی ضد اعتماد عمل می کنند.

قانون شرکت های دولتی

قانون دولتی (که عمدتاً از شرکت های دولتی آمریکا آگاه است) امور داخلی شرکت ها را اداره می کند، از جمله رای دادن سهام، وظایف محرمانه و حقوق ارزیابی، دادگاه ها نقش مهمی در تفسیر این قوانین و ارائه راه حل های مربوط به افشای سهام داران ایفا می کنند.

قوانین فدرال اوراق بهادار

قانون بورس اوراق بهادار 1934 و قانون ویلیامز تنظیم پیشنهادات مناقصه، درخواست های پروکسی و تعهدات افشای. SEC نیاز به پرونده های دقیق (به عنوان مثال، برنامه 13E-3 برای انجام معاملات خصوصی، برنامه ریزی برای پیشنهادات مناقصه) و اجرای قوانین علیه اقدامات جعلی یا دستکاری. سهامداران حق دارند دقیق، به موقع اطلاعات و می توانند ادعاهای خصوصی را در زیر 10 تا 5 حالت یا حذف مواد.

بررسی ضداعتماد و تنظیم

بسیاری از خریدها باید توسط مقامات رقابت (به عنوان مثال، کمیسیون تجارت فدرال و وزارت دادگستری در ایالات متحده، کمیسیون اروپا) مورد بررسی قرار گیرند تا اطمینان حاصل شود که آنها به طور قابل توجهی کاهش رقابت نمی دهند و سهامداران از این نظارت بهره مند می شوند زیرا می توانند از معاملات ضد رقابتی که ممکن است در نهایت به سرمایه گذاری آنها آسیب برساند جلوگیری کنند، اما سهامداران حق اعتماد مستقیم به تصمیم گیری های ضد وتو ندارند؛ تنها در صورتی که آنها می تواند از طریق دادرسی یا اقدامات نادرست حمایت کنند.

مقررات حذفی

قراردادهای خرید معمولا شامل یک بند "فیغی" است که به هیئت مدیره شرکت هدف اجازه می دهد تا قرارداد را برای پذیرش یک پیشنهاد برتر خاتمه دهد، این با فعال کردن هیئت مدیره برای انجام وظیفه خود برای جستجوی بهترین قیمت موجود بدون چنین مقرری، سهامداران ممکن است به یک معامله پایین تر قفل شوند.

مفاهیم برای سهامداران

درک این حقوق به سهامداران قدرت می دهد تا نقش فعال در طول یک کسب ایفا کنند.این مفاهیم فراتر از رای گیری بله یا خیر گسترش می یابد. سهامداران باید از مناطق کلیدی زیر آگاه باشند:

ارزیابی معامله و ذهنیت

سهامداران باید ارزیابی کنند که آیا قیمت پیشنهادی نسبت به ارزش ذاتی شرکت، قیمت بازار و درآمد بالقوه آینده منصفانه است یا خیر، این شامل بررسی نظرات عدالت، مقایسه پیشنهادات با صنعت چندگانه است و با توجه به شکل توجه پیشنهادات نقدی ساده است، اما معاملات سهام برای سهام نیاز به تجزیه و تحلیل دقیق از چشم انداز به دست آوردن و نسبت سهام داران نیز باید هر گونه ارزش مشروط را بررسی کنند، و یا مقررات قیمت را تنظیم کنند.

فعالانه و ارتباطات

سهامداران منفعل نیستند.سرمایه گذاران بزرگ نهادی اغلب به طور مستقیم با هیئت مدیره برای ابراز نگرانی ها یا مذاکره برای شرایط بهتر درگیر می شوند. سهامداران خرده فروشی می توانند با هم ملحق شوند، در جلسات سهامداران شرکت کنند و سوالات یا پیشنهاداتی را ارائه دهند. شرکت های مشاوره ای پروکسی مانند ISS و Glass Lewis توصیه های را بر اساس تجزیه و تحلیل خود از عدالت ارائه می دهند.

خطرات عدم فعالیت

شکست در روند رای گیری یا برای حقوق کامل ارزیابی می تواند سهامداران را با کمی چاره رها کند اگر معامله بی ضرر باشد، هنگامی که خرید بسته شود، سهامدارانی که این توجه را پذیرفته اند، به طور معمول به شرایط محدود می شوند و نمی توانند بعدا قیمت را به چالش بکشند مگر اینکه تقلب یا نقض وظایف فیبروکی را ثابت کنند.این بسیار مهم است که تمام مواد نیابتی را بخوانند، با مشاوران مالی قانونی مشورت کنند و مشاوران مالی مشورت کنند - اگر این کار را انجام دهند، به دنبال کار هستند، به عنوان یک اقدام به عنوان نوشتن برنامه هستند.

ملاحظات ویژه برای سهامداران اقلیت

سهامداران اقلیت با ریسک های منحصر به فرد در خرید مواجه هستند، به ویژه در معاملات خصوصی یا ادغام فشرده که در آن کنترل سهامداران در طرف دیگر از معامله هستند، حفاظت های حقوقی مانند کل بررسی عدالت (در دل آگاه) نیاز به این دارند که چنین معاملات منصفانه در قیمت و منصفانه در روند است. سهامداران در این وضعیت باید استقلال کمیته ویژه مذاکره را بررسی کنند، رعایت کیفیت و به ویژه نیاز به حقوق ارزشمند، به ویژه عدم رعایت.

گام های عملی برای سهامداران

برای محافظت از منافع خود در طول خرید، سهامداران باید اقدامات زیر را در نظر بگیرند:

1. تمام اسناد افشا کننده را به طور کامل بخوانید، از جمله بیانیه پروکسی یا بیانیه پیشنهاد مناقصه. توجه به پس زمینه معامله، تجزیه و تحلیل ارزش گذاری و هر گونه درگیری از منافع.
2. بر مکانیک رای گیری نظارت کنید.[۱۰] تاریخ ثبت، مهلت رأی گیری را تعیین کنید، و اینکه آیا یک کارگزار غیر-vote رخ خواهد داد، سهام خود را را - یا برای، در برابر، یا رد کنید اگر شما با توافق مخالفت می کنید، به آن رای دهید تا حقوق بالقوه را حفظ کنید.
3. ارزیابی قیمت و ساختار پیشنهادی. مقایسه آن با تاریخ تجارت سهام، اهداف تحلیلگر و خرید قابل مقایسه، در نظر بگیرید استخدام یک مشاور مالی اگر مقدار سهام قابل توجه است.
4. تاییدیه نظارتی [FLT 1] [FLT 1] پیگیری جدول زمانی بررسی ضد اعتماد و هر شرایطی که تحمیل می شود، تاخیر یا انکار می تواند به طور قابل توجهی بر تکمیل معامله تاثیر بگذارد.
5. مشاور حقوقی اگر شما معتقد هستید که حقوق شما نقض شده است یا اگر شما مایل به دنبال حقوق قانونی هستید، این روند فنی و حساس به زمان است.
6. ]Engage با شرکت [ [FLT 1 ] سوالات مستقیم به بخش روابط سرمایه گذار یا کمیته ویژه هیئت مدیره. بسیاری از نگرانی های سهامدار می تواند به طور غیر رسمی مورد توجه قرار گیرد.
7. اقدام جمعی را در نظر بگیرید.[۱۰] [FLT ۱] با سایر سهامداران برای تقویت صدای خود یا به اشتراک گذاشتن هزینه های دادرسی در صورت لزوم، به اشتراک بگذارید.

نتیجه گیری

کسب و کار یکی از مهمترین رویدادهای برای سهامداران است.حقوق رای، دریافت اطلاعات، درخواست درمان منصفانه و جستجوی آپاراتال یک چارچوب برای محافظت از ارزش سهامدار فراهم می کند، با این حال، این حقوق تنها در صورتی موثر است که سهامداران آنها را درک کرده و گام های پیشگیرانه برای تمرین شرکت ها، به جای آنها، باید یک چشم انداز قانونی پیچیده برای اطمینان و اطمینان از انجام سرمایه گذاری های متعهدانه و اطمینان داشته باشند که می توانند به طور مناسب از انجام سرمایه گذاری های خود کمک کنند.

برای مطالعه بیشتر، منابع خارجی زیر عمق بیشتری را فراهم می کنند:

• [انجمن حقوق هاروارد] در مدیریت شرکت [FLT 1] - یک منبع پیشرو در حقوق سهامداران و موضوعات M&A.
• قوانین و مقررات - منبع رسمی برای افشای و الزامات مناقصه ارائه.
• قانون کلی شرکتDelware [FLT 1] - پایه و اساس قانونی برای بسیاری از حقوق سهامداران در شرکت های عمومی ایالات متحده.

سلب مسئولیت: این مقاله اطلاعات آموزشی عمومی را فراهم می کند و مشاوره حقوقی را تشکیل نمی دهد. سهامداران باید با حرفه ای های قانونی و مالی واجد شرایط در مورد شرایط خاص خود مشورت کنند.