نقش کسب و کار و ارزیابی در خرید مشارکت و حل و فصل

نقش حیاتی کسب و کار ووالد در خرید مشارکت و حل اختلافات

هنگامی که یک مشارکت به یک تقاطع می رسد - چه از طریق تصمیم شریک برای خروج یا پایان کامل کسب و کار - یک تعیین عینی از ارزش شرکت ضروری می شود. ارزش گذاری کسب و کار ارائه می دهد یک ارزیابی مبتنی بر داده و بی طرف که به عنوان پایه و اساس برای نتایج عادلانه در طول مشارکت و انحلال عمل می کند.

درک کسب و کار و اقتصاد

در هسته آن، ارزش گذاری فرایند سیستماتیک تعیین ارزش اقتصادی یک شرکت یا مالکیت منافع است. فراتر از شمارش دارایی های ساده یا ارقام درآمد، ترکیب طیف گسترده ای از عوامل کیفی و کمی است.والدز برای اهداف مختلف، از جمله ادغام، خرید، برنامه ریزی املاک و حمایت از دادرسی انجام می شود.

سه رویکرد اولیه برای ارزش گذاری کسب و کار - ارزیابی مبتنی بر درآمد و بازار مبتنی بر بازار - هر یک دیدگاه های متمایزی را در مورد ارزش ارائه می دهند. رویکرد مبتنی بر دارایی با محاسبه ارزش دارایی خالص با کاهش بدهی از ارزش بازار منصفانه دارایی ها، رویکرد درآمد به تجزیه و تحلیل نقدینگی تخفیف (DCF) یا سرمایه درآمد برای برآورد درآمد بالقوه بازار، به تازگی بستگی دارد.

برای یک شیرجه عمیق تر به روش های ارزیابی، راهنمای ارزیابی اصول بنیادی مورد استفاده در زمینه های مالیاتی را فراهم می کند، علاوه بر این، AICPA] استانداردهای ارزش گذاری ارائه راهنمایی حرفه ای برای تمرین کنندگان.

نقش کسب و کار ووالد در خرید مشارکت

در یک خرید مشارکت، یک یا چند شریک علاقه مالکیت شریک ترک را به دلایل زیادی به دست می آورند: بازنشستگی، تمایل به دنبال سایر سرمایه گذاری ها، تفاوت های آشتی ناپذیر، یا به سادگی اختلاف نظر در جهت شرکت بدون در نظر گرفتن علت، خرید باید با قیمتی انجام شود که منعکس کننده ارزش واقعی انتقال علاقه است.

جبران خسارت های منصفانه

شریک خروجی سزاوار جبران است که به طور دقیق نشان دهنده سهم خود از کسب و کار است.یک ارزش گذاری بی طرف می تواند آنها را تغییر دهد، در حالی که یک ارزش گذاری بی نظیر شرکای باقی مانده را بیش از حد افزایش می دهد. یک ارزش گذاری حرفه ای یک شخصیت خنثی و غیر قابل دفاع است که هر دو طرف می توانند آن را بپذیرند.این مانع از مذاکرات خصومت آمیز و کمک به حفظ روابط، به ویژه هنگامی که شریک زندگی در صنعت باقی مانده است.

کمک به منابع مالی و مالیاتی

قیمت خرید بر چگونگی ساختار شرکای باقی مانده خرید تأثیر می گذارد، آنها ممکن است نیاز به تامین مالی داشته باشند و وام دهندگان نیاز به ارزیابی معتبر برای ارزیابی ریسک دارند، علاوه بر این، ارزش گذاری بر پیامدهای مالیاتی برای انتقال و دریافت کننده تاثیر می گذارد، به عنوان مثال، اگر خرید به عنوان یک فروش از سود ساختار یافته باشد، ممکن است پرداخت سرمایه به طور دقیق تضمین انطباق با مقررات مالیاتی و جلوگیری از مجازات.

جلوگیری از اختلافات مشترک

عدم توافق بر ارزش، یکی از رایج ترین علل درگیری مشارکت است. بدون یک ارزیابی واضح، شرکا ممکن است به استدلال های عاطفی یا تعصبات شخصی متوسل شوند.یک برنامه رسمی، که توسط یک تحلیلگر ارزیابی گواهی (CVA) یا حرفه ای مشابه انجام می شود، این اختلافات را با ارائه یک معیار عینی به حداقل می رساند.

برای زمینه های اضافی در استراتژی های قیمت گذاری خرید، راهنمای سرمایه گذاری برای همکاری در توافق نامه های خرید ملاحظات عملی ارائه می دهد.

نقش کسب و کار ووالد در حل و فصل

انحلال جامع تر از یک خرید است: به طور کامل به کسب و کار پایان می دهد. شرکا باید عملیات را پایین بیاورند، طلبکاران را پرداخت کنند و دارایی های باقیمانده را توزیع کنند.والدیشن در اینجا نه تنها برای عدالت بلکه برای رعایت قانونی و حفاظت از اعتبار نیز ضروری است.

توزیع قابل حل دارایی ها

هنگامی که یک مشارکت حل می شود، هر شریک ادعا می کند که بخشی از دارایی های خالص است.والدیت کل ارزش موجود برای توزیع را تعیین می کند بدون آن، شرکای ممکن است سهام نابرابر پول نقد، تجهیزات، موجودی یا دارایی های نامشهود را دریافت کنند.به عنوان مثال، یک شریک ممکن است ترجیح دهد دارایی های سخت را در حالی که یکی دیگر حساب های قابل قبول دریافت می کند.

رضایت بخش اعتبار گیرندگان و الزامات قانونی

حل و فصل اغلب باعث می شود که اعتبار گیرندگان بدهی در جهت صحیح اولویت پرداخت شوند و ارزش کسب و کار دیکته می کند که آیا تمام بدهی ها می توانند راضی باشند یا اگر کسب و کار حل نشده است، ارزش گذاری حتی مهم تر است، زیرا این امر نشان می دهد که چگونه زیان ها در میان شرکای مختلف اختصاص داده می شود. بسیاری از اقدامات مشارکت دولتی نیاز دارد که شرکا قبل از توزیع هر ارزش باقی مانده، پرداخت می کنند و بر اساس ارزش گذاری بازار عادلانه، به اجرای این قانون منصفانه کمک می کند.

مدیریت دارایی های پیچیده

مشارکت ها می توانند دارایی های دشوار به ارزش مانند مالکیت معنوی، حسن نیت، املاک و مستغلات یا منافع اقلیت در سایر نهادهای را حفظ کنند. کارشناسان والسه از تکنیک های تخصصی برای ارزیابی این موارد استفاده می کنند.به عنوان مثال، و ارزش گذاری در یک مشارکت فناوری ممکن است از رویکرد درآمد به درآمد مجوز پروژه استفاده کند.

برای درک چارچوب حقوقی در پشت انحلال مشارکت، منابع دانشکده حقوق در قانون مشارکت یک نمای بنیادی از مسئولیت و اولویت های توزیع فراهم می کند.

عوامل موثر بر کسب و کار و ارزیابی

هیچ عامل واحدی ارزش یک کسب و کار را تعیین نمی کند، ارزیابی ها متغیرهای متعددی را که یک تصویر کامل را ترسیم می کنند، وزن می کنند.

عملکرد و سود اقتصادی: رشد درآمد، حاشیه سود، ثبات جریان نقدی، و روند درآمد تاریخی برای هر ارزش گذاری مداوم، سودهای بالا به طور معمول فرماندهی چند برابر بیشتر است.
] شرایط بازار و روند صنعت: [FLT 1 ] چشم انداز رقابتی، محیط نظارتی و ارزش کلی تاثیر چشم انداز اقتصادی. یک کسب و کار در یک بخش در حال رشد مانند انرژی تجدید پذیر ممکن است بیش از یک در یک صنعت در حال کاهش ارزش.
[اعتبار و ارزش] ارزش و اعتبار: دارایی های تانگی (تضعیف، املاک، موجودی) و بدهی (debt، اجاره نامه، در انتظار دادخواست) ساده اما حیاتی است.
مالکیت و نیت آگاهانه: اختراعات، علامت تجاری، تشخیص نام تجاری، روابط مشتری و توافق های غیر کفایت اغلب ارزش عمده ای برای مشارکت های مبتنی بر خدمات یا فن آوری را تشکیل می دهند.
] پتانسیل درآمد آینده: توانایی تولید درآمد در آینده، از جمله قراردادهای انتظار، سهم بازار و مقیاس پذیری، از طریق پیش بینی جریان نقدی ارزیابی می شود.این عامل به جلو به ویژه برای استارتاپ ها یا شرکت های با درآمد فصلی مرتبط است.
نقش و مشارکت شریک: در مشارکت، مهارت های شریک فردی، پایگاه مشتری، یا دانش تخصصی می تواند بر ارزش منافع خود تاثیر بگذارد. تخفیف "شخص کلیدی" ممکن است اعمال اگر کسب و کار به شدت بر شریک ترک کار تکیه می کند.

هر فاکتور با روش ارزیابی انتخاب شده ارتباط برقرار می کند، به عنوان مثال، یک رویکرد مبتنی بر بازار بر فروش قابل مقایسه تأکید می کند، در حالی که یک رویکرد درآمد بر جریان نقدی متمرکز است. ارزیابی جامع همه این عناصر را برای جلوگیری از نتیجه ای مبهم در نظر می گیرد.

روش های ارزیابی در جزئیات

رویکرد مبتنی بر دارایی

این روش ارزش بازار منصفانه تمام دارایی های متعلق به مشارکت را به اشتراک می گذارد و بدهی های کلی را کاهش می دهد.این برای کسب و کارهایی مناسب است که ارزش در درجه اول از دارایی های ملموس، مانند مشارکت املاک و مستغلات، شرکت های تولیدی یا سرمایه گذاری سرمایه گذاری سرمایه دار، رویکرد مبتنی بر دارایی نیز ارزشمند است زمانی که یک کسب و کار به اندازه کافی برای توجیه حق بیمه مسکن نیست، با این حال، می تواند به ندرت برای کسب و کار در حال استفاده از آن استفاده شود.

رویکرد درآمد

در این رویکرد، ارزیابی ارزش فعلی مزایای اقتصادی آینده انتظار می رود. جریان نقدی تخفیف یافته (DCF) پروژه های نقدی خالص جریان نقدی برای چندین سال جریان دارد و آنها را به ارزش فعلی با استفاده از نرخی که نشان دهنده خطر است، تخفیف می دهد.سرمایه گذاری روش درآمد یک دوره است که درآمد عادی یک دوره واحد را با نرخ سرمایه گذاری تقسیم می کند.

رویکرد بازار

این رویکرد مقایسه مشارکت با کسب و کارهای مشابه که اخیرا فروخته شده یا به صورت عمومی معامله شده اند. The Assessmentr چندین ارزیابی را اعمال می کند - مانند قیمت به دست آوردن (P / E) یا ارزش شرکت به-EBITDA - مشتق شده از معاملات قابل مقایسه، رویکرد بازار منعکس کننده احساسات بازار واقعی است و به ویژه مفید است که یک بازار فعال برای مشارکت های مشابه وجود دارد، به طور واقعی می تواند معاملات منحصر به فرد را پیدا کند، به ویژه برای پیدا کردن معاملات منحصر به فرد، به فرد، به فرد، به فرد، به فرد، به فرد، به ویژه با معاملات.

هر روش دارای نقاط قوت و ضعف است.در عمل، ارزیابی کنندگان اغلب از رویکردهای متعدد استفاده می کنند و نتایج را به یک ارزش واحد یا دامنه ای هماهنگ می کنند.برای اختلافات مشارکت، دامنه گاهی اوقات می تواند مذاکره را بهتر از یک عدد ثابت تسهیل کند.

چالش های مشارکت در Valuation

عدم توافق شریک در روش شناسی

شرکا ممکن است ترجیحات متناقضی برای استفاده از روش ارزیابی داشته باشند، اغلب بر اساس آن نتیجه بالاتر یا پایین تری را به دست می آورند. شریک ترک ممکن است به نفع یک رویکرد بازار باشد که در برابر شرکت های با قیمت بالا، شاخص می شود، در حالی که شرکای باقی مانده برای یک رویکرد مبتنی بر دارایی که منعکس کننده ارزش ملموس پایین است، استدلال می کنند.

احساساتی و روانی Bias

صاحبان کسب و کار اغلب ارزش عاطفی ذهنی را در کار خود قرار می دهند، این "تخصوص" می تواند انتظارات را افزایش دهد، در مقابل، شرکای مداوم ممکن است مشارکت شریک زندگی را کم ارزش کنند. Objective به مقابله با این سوگیری ها کمک می کند، اما هنوز هم می تواند برای شرکایی که یک رقمی را بپذیرند که احساس می کند ارتباطات بسیار پایین یا خیلی بالا است و آموزش و در مورد فرآیند ارزش گذاری کلیدی برای مدیریت انتظارات است، دشوار باشد.

ساختار سرمایه پیچیده

مشارکت ها گاهی اوقات دارای سهام مالکیت پیچیده مانند اشتراک گذاری سود بر اساس سالمندان، تخصیص ویژه از مزایای مالیاتی، یا کلاس های متعدد از عدالت هستند.والدینگ علاقه هر شریک نیاز به تجزیه و تحلیل توافق مشارکت در جزئیات دارد و تنظیمات ممکن است برای حساب تنظیمات مایع یا توزیع اولویت مورد نیاز باشد.

دارایی های غیر قابل انکار و حسن نیت

مشارکت در خدمات حرفه ای (شرکت های حقوقی، شیوه های پزشکی، شرکت های مشاوره) اغلب بیشتر ارزش خود را از حسن نیت - مانند روابط مشتری، شهرت نام تجاری و تخصص شریک زندگی به دست می آورد. والو ولینگ حسن نیت ذاتاً ذهنی است و می تواند منجر به اختلافات قابل توجهی شود. Apprs اغلب از "استراتژی درآمد اضافی" استفاده می کنند که با مقایسه بازگشت کسب و کار در صنایع ملموس به طور متوسط جدا می شود.

بهترین روش ها برای یک فرآیند صاف

مشارکت یک برنامه حرفه ای

یک تحلیلگر ارزیابی گواهی، ارزیابی کسب و کار معتبر (ASA)، یا حسابدار عمومی با اعتبار نامه ها بی طرفی و تخصص را فراهم می کند، گزارش آنها استانداردهای صنعت را دنبال می کند و در دادگاه نگه می دارد اگر اختلافات بوجود بیاید، از استفاده از قوانین غیر رسمی انگشت شست (به عنوان مثال، درآمد دو بار) که ارزش واقعی را به غلط می آورد، خودداری می کند.

به روز رسانی توافقنامه مشارکت

هنگام تشکیل یک مشارکت، شامل شرایط روشن برای چگونگی ارزش خرید و انحلال است. بندهای مشترک شامل یک بند " شات" (جایی که یک شریک نام یک قیمت و دیگری انتخاب برای خرید یا فروش) یا یک ارزش گذاری سالانه اجباری است.

مدیریت منظم والزاس

حتی اگر هیچ خروجی قریب الوقوع، ارزیابی دوره ای (به طور مساوی یا غیر مستقیم) به شرکای کمک کند تا در مورد ارزش بازار کسب و کار مطلع بمانند، این امر یک پایه و کاهش تعجب در طول خرید را فراهم می کند.

مستند همه چیز

سوابق مالی کامل، دقیقه مشارکت و هر گزارش ارزش گذاری قبلی را حفظ کنید. مستندات از کار ارزیابی کننده حمایت می کند و یک مسیر تاریخی را فراهم می کند که می تواند اختلافات را روشن کند.

جستجوی رسانه های مستقل

اگر شرکا نمی توانند در مورد یک ارزش گذاری توافق کنند، یک واسطه شخص ثالث خنثی را که در ارزیابی کسب و کار تجربه می شود، در نظر بگیرید. میانجیگری می تواند اختلافات روش شناختی یا انتظارات غیرواقعی را بدون دادخواست هزینه حل کند. بسیاری از قراردادهای مشارکت قبل از اقدام دادگاه میانجیگری می کنند.

بررسی های گسترده: ارزیابی در شرایط خاص

ارزیابی زمانی که همکاران دارای مشارکت سرمایه ای برابر هستند

در مشارکت هایی که مشارکت سرمایه به طور قابل توجهی متفاوت است، ارزش گذاری خرید باید برای سرمایه ی مشارکت شده و درآمد انباشته شده باشد. توزیع ساده ی پرو-راتا ممکن است منعکس کننده سرمایه گذاری نسبی هر شریک نباشد. ارزیابی حرفه ای می تواند با استفاده از تخصیص اولویت یا ترجیحات مایع سازی شده برای اطمینان از عدالت تنظیم کند.

تاثیر توافقنامه های غیر رقابتی بر روی Valuation

اگر یک شریک ترک یک توافق غیر صلاحیتی را امضا کند، می تواند فرصت های تجاری آینده خود را محدود کند و خطر را برای شرکای باقی مانده کاهش دهد.در چنین مواردی، ارزش گذاری ممکن است تخفیف برای عدم توانایی بازار یا حق بیمه برای حفاظت از پرداخت شده توسط غیر صلاحیت را در اختیار داشته باشد.این ملاحظات به ویژه در مشارکت های خدمات حرفه ای که در آن روابط مشتری قابل حمل هستند.

ارزیابی در مشارکت خانوادگی-Owned

کسب و کارهای خانوادگی اغلب شامل پویایی عاطفی است که تخفیف های ارزش گذاری را برای منافع اقلیت و عدم توانایی بازار اغلب زمانی اعمال می شود که ارزش گذاری مستقل یک عضو خانواده را کاهش می دهد و به احساسات خانوادگی از واقعیت مالی کمک می کند و مبنایی برای خرید یا انحلال هایی که می تواند مانع از اختلافات شخصی طولانی مدت شود، فراهم می کند.

نتیجه گیری

ارزش گذاری کسب و کار صرفا یک ورزش مالی نیست - یک ابزار استراتژیک است که تضمین مشارکت خرید و انحلال با وضوح، عدالت و صداقت قانونی ادامه می دهد.با ارائه یک اندازه گیری عینی ارزش، ارزش گذاری از منافع هر دو شریک خروجی و ادامه همکاری، تسهیل توزیع دارایی، و به حداقل رساندن خطر درک درگیری طولانی مدت، عوامل و بهترین شیوه های ذکر شده در اینجا برای هدایت این شرکای کار و یا هماهنگ کردن با اطمینان از طریق توافق های حرفه ای است.