Table of Contents

تاثیر قوانین زیست محیطی بر خرید کسب و کار

مقررات زیست محیطی از یک نگرانی محیطی به یک ستون مرکزی ادغام و کسب (M&A) استراتژی نقل مکان کرده است.در آب و هوا از الزامات انطباق به سرعت در سراسر حوزه قضایی، شرکت هایی که به دنبال کسب و کار هستند باید یک وب به طور فزاینده پیچیده از قوانین زیست محیطی را هدایت کنند.شکست برای ارزیابی و قیمت بدهی های زیست محیطی می تواند معاملات، ارزش گذاری، و ایجاد قرار گرفتن در معرض مالی پس از ظهور که به طور اساسی برای بررسی اثرات تجاری مورد نیاز است، روند تجزیه و تحلیل روند تاثیر گذاری در آینده، روند، و تحلیل روند تجزیه و تحلیل روند.

تکامل مقررات زیست محیطی در M&؛ A Field

قانون زیست محیطی یک زمینه استاتیک نیست، در طول دو دهه گذشته، چارچوب های نظارتی در سراسر جهان گسترش یافته است. پاسخگویی زیست محیطی، و قانون جبران خسارت زیست محیطی (CERCLA) و محدودیت های هدف گذاری شده در آسیا:2 هنوز هم مجازات مستقیم از سایت های آلوده، تحمیل دقیق، مفصل و چندین مسئولیت در صاحبان فعلی و دستورالعمل های مشابه [CHF]

مسیر را در نظر بگیرید: در سال 2020، کمیسیون اروپا هدف آلودگی صفر برای هوا، آب و خاک را تا 2050 اعلام کرد، با اقدامات متقابل-compliance الزام آور حمایت می کند.کمیسیون اوراق بهادار و بورس ایالات متحده قوانینی را پیشنهاد کرده است که نیاز به افشای آب و هوا در بخش های عمومی دارد؛ اقتصاد عمده، مکانیسم های تنظیم کننده مرزی کربن و گزارش پایداری اجباری را معرفی می کنند.

EPAUS: قوانین و مقررات [FLT 1]

قوانین کلیدی زیست محیطی بر خرید کسب و کار تأثیر می گذارد

قانون محیط زیست انحصار نیست.بازندگان باید لایه های متعدد مقررات را در نظر بگیرند که می تواند تقریبا هر جنبه ای از یک کسب و کار به دست آمده، از عملیات و زنجیره های تامین تا مالکیت املاک و مستغلات و مسئولیت محصول در زیر دسته های اصلی است.

مقررات کیفیت هوا و آب

اکثر کشورها محدودیت های انتشار را برای منابع ثابت مانند کارخانه ها، نیروگاه ها و غیرمشارکتاتورها تنظیم می کنند که منجر به مجازات، سفارشات خاموش یا انکار مجوزهای می شود، به طور مشابه، تخلیه به بدن های آب از طریق چارچوب های مجوز تنظیم می شود (به عنوان مثال، قانون تصفیه آب تمیز ایالات متحده سیستم تخلیه مواد غذایی ملی پس از خرید، اگر هدف فاقد مجوز مناسب یا به ارث بردن داده های نقض شده برای آینده و هزینه های نقض حق.

مدیریت زباله های خطرناک

رسیدگی، ذخیره سازی، درمان و دفع زباله های خطرناک به شدت تنظیم شده است.در ایالات متحده، RCRA (Resource Conservation and Recovery Act) تنظیم الزامات گهواره به ارتقاء قوانین اتحادیه اروپا تحت دستورالعمل چارچوب زباله اصول مشابه دنبال می کند، در طول خرید، حسابرسی کامل از جریان های زباله، سوابق آموزش، آشکار، و برنامه های برای مخازن ذخیره سازی زیرزمینی، مقامات ضروری است که در حال حاضر بلافاصله پس از بستن زباله ها به دست آمده است.

سرزمین آلودگی و براونفیلد

عملیات صنعتی تاریخی می تواند آلودگی خاک و آب زیرزمینی را که مسئولیت قابل توجهی را در ایالات متحده نشان می دهد، و دستورالعمل آسیب زیست محیطی در اتحادیه اروپا، اعمال تعهدات تمیز در احزاب بالقوه مسئول (PRPs) برای کسب، فاز I Environmental Site Assessments (ESA) استاندارد هستند؛ اگر شرایط محیطی شناخته شده (RECs) شناسایی شده است، یک نمونه گیری فاز دوم ممکن است نیاز به هزینه های کلیدی برای معامله، اغلب از ده ها میلیون ها میلیون ها دلار چانه زنی.

تغییرات آب و هوا و مقررات کربن

توافق جهانی آب و هوا و سیاست های انرژی ملی در حال تغییر ریسک های تجاری هستند.شرکت ها در بخش های انرژی فشرده با افزایش هزینه های قیمت گذاری کربن مواجه هستند (سیستم تجارت اروپا، کالیفرنیا کاپ و تجارت) و گزارش های اجباری انتشار گازهای گلخانه ای ایالات متحده نیاز به افشای محدوده 1، و احتمالا دامنه 3 انتشار گازهای گلخانه ای دارند.

پایداری و گزارش ESG

فشار سرمایه گذار و سهامداران برای عملکرد زیست محیطی، اجتماعی و حاکمیت (ESG) در حال رانندگی رژیم های افشای اجباری است. دستورالعمل گزارش پایداری شرکت اتحادیه اروپا (CSRD) و چارچوب استانداردهای پایداری بین المللی (ISSB) نیاز به اطلاعات دقیق در مورد اثرات زیست محیطی، استفاده از منابع و مدیریت زنجیره تامین برای به دست آوردن کنندگان، عملکرد ضعیف ESG مدیریت می تواند در حال حاضر به اشتراک گذاری قیمت، بدهی و شرایط هدف گذاری یک شرکت غیر قابل مذاکره است.

محیط زیست اتحادیه اروپا: حذف صنعتی [FLT 1]

به دلیل دینداری: مرحله بحرانی

تلاش های زیست محیطی (EDD) بستر مدیریت مسئولیت در خرید است بدون یک تحقیق کامل، آلودگی پنهان یا شکاف های انطباق می تواند تنها پس از بسته شدن، زمانی که خریدار سرمایه گذاری کرده و کنترل عملیاتی را فرض می کند، سطح را به دست آورد.

مرحله ارزیابی محیط زیست I Environmental Site Assessment

استاندارد ASTM E1527 (در ایالات متحده) پروتکل I ESA را تعریف می کند که شامل بررسی سوابق، شناسایی سایت، مصاحبه ها و ارزیابی استفاده های تاریخی و جاری است.یک متخصص محیط زیست واجد شرایط (EP) شناسایی RECs، شرایط محیط زیست شناخته شده (CRECs)، و شرایط زیست محیطی شناخته شده (HRECs) فاز من شامل خاک یا نمونه برداری آب نیست، اما نیاز به تحقیقات بیشتر دارد.

مرحله دوم ارزیابی محیط زیست

اگر فاز من RECs را نشان می دهد، یک فاز II ESA انجام می شود.این شامل نمونه برداری خاک، آب زیرزمینی، آب سطحی، مواد ساختمانی (به عنوان مثال، آزبست، رنگ مبتنی بر سرب)، و رسانه های دیگر برای تعیین آلودگی است. EP سپس تعیین میزان، غلظت، و آستانه های نظارتی.

حسابرسی

فراتر از خطرات آلودگی، مجوز حسابرسی انطباق، گزارش های نظارت بر هوا و آب، افشا زباله، برنامه های پیشگیری از نشت (SPCC)، برنامه های آب طوفان و تاریخ بازرسی نظارتی، بسیاری از حوزه های قضایی ارائه می دهند امتیازات حسابرسی داوطلبانه که مجازات را کاهش می دهد، اما تنها اگر نقض خود را بسته و اصلاح شده است.

نظارت بر Overhang و اجازه انتقال

به دست آوردن کنندگان باید ارزیابی کنند که آیا مجوزهای موجود قابل انتقال هستند یا اگر تغییر مالکیت موجب می شود که مجدداً ارزیابی شود. الزامات صنعت و حوزه قضایی متفاوت است، به عنوان مثال، مجوز هوا در ایالات متحده نیازمند اصلاحات اداری در تغییر مالکیت است. تأخیر در تایید می تواند عملیات را متوقف کند، کاهش syners مورد انتظار معامله.

تاثیر های ارزیابی و قیمت گذاری ریسک

بدهی های زیست محیطی به طور مستقیم بر قیمت خرید و ساختار معامله تاثیر می گذارد.به احتمال زیاد یک بدهی، هر چه بیشتر ارزش سهام هدف را کاهش می دهد، فقط آلودگی باز نیست که مهم است؛ هزینه های انطباق آینده برای مقررات نوظهور (PFAS، de Carbonization، دایره سازی مواد) نیز نیاز به قیمت گذاری دارد.

چگونه خریداران از این دسته ها محافظت می کنند

  • پاداش و Escrows: فروشندگان ممکن است موافقت کنند که خریدار را برای بدهی های خاص زیست محیطی کشف شده پس از بستن، بخشی از قیمت خرید ممکن است در escrow برای یک دوره تعریف شده قرار داده شود (معمولا 3 تا 5 سال برای ادعاهای زیست محیطی).
  • بیمه مسکن: [FLT 1 ] بیمه حقوق آلودگی (PLL) می تواند هزینه های تمیز، ادعاهای شخص ثالث و وقفه کسب و کار را به دلیل آلودگی تبدیل شده است رقابتی تر، و این ابزار مشترک در M&؛ A.
  • تعدیل قیمت قیمت: اگر نتایج فاز II نشان دهنده سطح آلودگی نیاز به اصلاح باشد، خریدار ممکن است قیمت خرید را با هزینه تمیز کردن برآورد شده کاهش دهد، به علاوه یک حق بیمه خطر برای عدم اطمینان این اغلب رویکرد ترجیحی است زیرا از مدیریت مداوم در حال انجام است.
  • پس از امضای پیمان پاک سازی: در برخی از معاملات، فروشنده تعهد به تکمیل تعمیر سایت های شناخته شده پس از بسته شدن، با خریدار اعطای دسترسی به این می تواند پیچیده برای مدیریت و به تاخیر انداختن ادغام.

مطالعه موردی: تله پنهان قاره ای

در سال 2018، یک شرکت تولید متوسط ایالات متحده توسط یک شرکت بزرگ صنعتی به دست آورد. فاز I ESA برای کارخانه اصلی توسط یک شرکت کوچکتر با دانش محلی محدود انجام شده بود، و به این نتیجه رسید که هیچ RECs وجود دارد پس از بستن، تیم محیط زیست شرکت خریدار یک مخزن زیرزمینی غیر قانونی را کشف کرد که حلال های کلر شده را به آب های زیرزمینی که در آن گسترش یافته بودند، تحت یک قرارداد فروش قانونی، کاهش داده شده است و کاهش یافته است.

انتقال تنظیم مقررات و ادغام پس از آن

بستن یک معامله تنها اولین گام است.کاربر باید سیستم مدیریت محیط زیست هدف را با خود ادغام کند، تداوم مجوز را تضمین کند و هر گونه اقدامات انطباق برجسته را مورد توجه قرار دهد. بسیاری از حوزه های قضایی نیاز به اطلاع رسانی به سازمان های زیست محیطی در عرض 30-90 روز از تغییر در مالکیت دارند، اگر مجوز ها باید منتقل شوند، خریدار مسئولیت نقض را در نظر می گیرد که پس از بستن اتفاق می افتد، حتی اگر آنها از نشت (به عنوان مثال، از نشت).

ادغام موثر پس از عمل شامل:

  • ثبت یک مدیر محیط زیست اختصاصی برای تسهیلات به دست آمده
  • انجام تجزیه و تحلیل شکاف بین استانداردهای زیست محیطی موجود خریدار و شیوه های هدف.
  • هماهنگ سازی مدیریت زباله و سیستم های ردیابی شیمیایی
  • با هدف های پایداری خریدار، از جمله اهداف کاهش GHG و چارچوب های گزارش ESG.

خطرات و روند Shaping Environmental M&؛ A

چشم انداز نظارتی و بازار همچنان در حال تکامل است، ایجاد خطرات و فرصت های جدید برای به دست آوردن.

PFAS (هرگونه مواد شیمیایی)

مواد Per- و پلی فلورئویل (PFAS) تبدیل به یکی از مهمترین آلاینده های در حال ظهور شده است، به عنوان محدودیت های نظارتی سفت (به عنوان مثال، EPA پیشنهاد حداکثر سطح آلاینده در آب آشامیدنی، محدودیت های اتحادیه اروپا تحت REACH)، شرکت هایی که تولید، استفاده، یا دفع مواد حاوی PFAS با بدهی های تمیز گسترده ای مواجه هستند برای مصرف کنندگان در نظر گرفتن اهداف در صنایع قطعات لوله کشی، اغلب به دلیل تجهیزات لوله کشی، تجهیزات ضروری است.

قیمت گذاری کربن و سازگاری Net-Zero

از آنجایی که حوزه های قضایی بیشتری قیمت گذاری کربن را تصویب می کنند، هزینه انتشار گازهای گلخانه ای به یک هزینه عملیاتی مستقیم تبدیل می شود.برای خرید یک سیمان، فولاد یا گیاه شیمیایی، خریدار باید هزینه فعلی و پیش بینی شده برای انطباق با طرح های تجاری انتشار گازهای گلخانه ای (ETS) را به مشتریان تنها تا حدودی، تاثیر حاشیه. مکانیسم تنظیم کربن اتحادیه اروپا (AM) پیچیده تر از معاملات متقابل.

زنجیره تامین به دلیل دین

قوانین جدید در آلمان (قانون دینداری) و دستورالعمل های اتحادیه اروپا نیازمند شرکت ها برای ارزیابی و رسیدگی به خطرات زیست محیطی (و حقوق بشر) در زنجیره های عرضه خود هستند.به عنوان مثال، یک خریدار با درجه 1 یا tier-2 خودرو، تعهد به انجام تلاش برای انجام وظیفه برای انجام تلاش در زیر مجموعه های آن را به ارث می برد.

خطرات اقلیمی فیزیکی (افزایش سطح دریا، آتش سوزی، سیل، گرمای شدید) به طور فزاینده ای در تلاش هستند.هدف با امکانات ساحلی یا عملیات در مناطق خشکسالی ممکن است با هزینه های بیمه بالاتر، خطرات وقفه کسب و کار و کاهش ارزش دارایی مواجه شود. رگولاتورهای مالی برای افشای این خطرات فشار می آورند و به دست آوردن کنندگان باید آنها را به عنوان بخشی از محیط زیست ارزیابی کنند.

] مجمع جهانی اقتصاد: PFAS و مقررات [[FLT 1 ]

بهترین تمرین ها برای موفقیت در معامله

به دست آوردن کنندگان که به دنبال هدایت قوانین زیست محیطی هستند باید یک رویکرد ساختاری را اتخاذ کنند که فراتر از نظارت بر جعبه است.

ادغام اولیه کارشناسان محیط زیست

وکلا و مهندسان محیط زیست در اوایل فرآیند معامله، به طور ایده آل در طول غربالگری اولیه اهداف، آنها می توانند مسائل مربوط به ارزش گذاری و استراتژی کسب و کار را قبل از نامه های قصد امضا شده است. یک حرفه ای محیط زیست همچنین می تواند سوابق زیست محیطی تاریخی، پایگاه های داده نظارتی (به عنوان مثال EPA ECHO)، و گزارش های خبری برای پرچم های قرمز را بررسی کند.

پروتکل های Diligence سفارشی

یک اندازه مناسب تمام تلاش های زیست محیطی خطرناک است. دامنه باید متناسب با صنعت هدف، محل، رژیم نظارتی و رد پای عملیاتی باشد.برای یک انبار توزیع، تمرکز بر استفاده های تاریخی و اثرات آب زیرزمینی برای تولید کننده شیمیایی، بررسی ایمنی فرآیند، مدیریت زباله و انطباق با RoHS، REACH و TSCA برای یک پروژه انرژی تجدید پذیر، تایید و بررسی مجوزهای زمین و خاک مرطوب.

حفاظت از مقاومت های قوی

فقط به نمایندگی ها و ضمانت ها در توافق خرید تکیه نکنید.تغذیه یا نگه داری به طور خاص برای بدهی های زیست محیطی، و محرک های روشن برای جبران خسارت تعریف کنید. بیمه محیط زیست می تواند یک راه مقرون به صرفه برای شکستن شکاف ها باشد، به ویژه برای بدهی های شناخته شده اما سخت به جمع آوری.

مدیریت پس از شکست

برنامه ریزی یکپارچه سازی باید منابع را برای هماهنگی انطباق، انتقال مجوز و آموزش پرسنل به دست آمده در سیاست های محیط زیست به دست آوردr اختصاص دهد.یک برنامه پس از بسته شدن 100 روزه که شامل حسابرسی های زیست محیطی و برنامه های اقدام اصلاحی می تواند از مسائل کوچک در تبدیل شدن به بدهی های عمده جلوگیری کند.

نتیجه گیری

قوانین زیست محیطی در حال حاضر یک تاثیر قاطع بر کسب و کار اعمال می کنند. روزهایی که انطباق محیط زیست یک پس از تفکر است، از مرحله ارزیابی من به تست PFAS، از قیمت گذاری کربن به افشای ESG، به دست آوردن کنندگان باید تجزیه و تحلیل ریسک زیست محیطی را به هر مرحله از M&؛ A چرخه عمر که با توجه به دنبال تلاش زیست محیطی به عنوان یک اولویت استراتژیک نه تنها جلوگیری از هزینه های گران قیمت، بلکه شناسایی فرصت های عملکرد زیست محیطی و همچنین به عنوان تقویت هزینه های عملیاتی، به عنوان افزایش هزینه های حفظ و افزایش هزینه های عملکرد، و افزایش هزینه های عملیاتی، به عنوان افزایش هزینه های عملیاتی، به عنوان افزایش هزینه های حفظ و افزایش هزینه های عملیاتی، به عنوان افزایش هزینه های عملکرد، و افزایش هزینه های عملیاتی، به عنوان افزایش هزینه های عملیاتی، به عنوان افزایش هزینه های عملکرد، به عنوان افزایش هزینه های عملیاتی، و افزایش هزینه های حفظ و افزایش هزینه های عملیاتی، به عنوان حفظ ثبات پذیری، به عنوان حفظ و افزایش هزینه های بازار، ادامه فعالیت های عملیاتی، به عنوان حفظ و افزایش هزینه های عملیاتی، به عنوان حفظ و افزایش هزینه های عملیاتی، به عنوان حفظ و افزایش هزینه های عملیاتی، ادامه عملکرد، به عنوان حفظ و افزایش هزینه های عملیاتی، به عنوان حفظ و تقویت هزینه