Νομικές πτυχές των εκστρατειών χρηματοδότησης του πλήθους για τη χρηματοδότηση μικρών επιχειρήσεων

Η συνεργασία με δικηγόρο κινητών αξιών δεν είναι διαπραγματεύσιμη για οποιαδήποτε εκστρατεία μετοχικού κεφαλαίου.

Δωρεά ⁇ Βασισμένη χρηματοδότηση του πλήθους

Οι πλατφόρμες που βασίζονται σε δωρεές (όπως το GoFundMe) είναι δημοφιλείς για φιλανθρωπικές αιτίες. Επειδή οι υποστηρικτές δεν λαμβάνουν καμία οικονομική ή υλική απόδοση, οι νόμοι για τις κινητές αξίες συνήθως δεν ισχύουν. Ωστόσο, τα κεφάλαια που συγκεντρώνονται πρέπει να χρησιμοποιούνται όπως υποσχέθηκαν. Η κατάχρηση κεφαλαίων χορηγών μπορεί να οδηγήσει σε νομική δράση για απάτη, παραποίηση ή παραβίαση του καθήκοντος των κρατικών δικηγόρων ή των ομοσπονδιακών ρυθμιστικών αρχών.

Χρέος ⁇ Βασισμένη χρηματοδότηση του πλήθους (Peer ⁇ to ⁇ Peer Lending)

Στην χρηματοδότηση του χρέους ⁇ με βάση το πλήθος των κεφαλαίων, οι υποστηρικτές δανείζουν χρήματα στην επιχείρηση σε αντάλλαγμα για την αποπληρωμή με τόκους. Αυτά τα δάνεια είναι τίτλοι στα μάτια της SEC, και η πλατφόρμα πρέπει να συμμορφώνεται με τους νόμους για τους τίτλους. Μερικές πλατφόρμες λειτουργούν υπό απαλλαγές crowdfunding, ενώ άλλες βασίζονται σε κρατικές άδειες δανεισμού. Οι δανειολήπτες πρέπει να παρέχουν σαφείς όρους, συμπεριλαμβανομένων των επιτοκίων, χρονοδιάγραμμα αποπληρωμής, και κυρώσεις αθέτησης.

Κανονισμοί της SEC και νόμος JOBS: Μια βαθύτερη κατάδυση

Ο νόμος Jumpstart Business Startups (JOBS) του 2012 ήταν ένα σημαντικό νομοθέτημα που δημιούργησε ένα νομικό πλαίσιο για την crowdfunding. Ο τίτλος III του νόμου JOBS Act (Κανονισμός Crowdfunding) τέθηκε σε ισχύ το 2016.

• Γεωργία με την SEC: Οι εταιρείες πρέπει να υποβάλουν έντυπο Γ στην SEC, γνωστοποιώντας λεπτομέρειες σχετικά με την προσφορά, την επιχείρηση, τη διαχείριση και την οικονομική κατάσταση.
• Περιορισμός των εισφορών των επενδυτών: Οι επενδυτές περιορίζονται στο ποσό που μπορούν να επενδύσουν σε όλες τις προσφορές του Reg CF σε διάστημα 12 μηνών, με βάση το εισόδημα και την καθαρή τους αξία.
• Απαιτήσεις διαμεσολάβησης: Όλες οι προσφορές πρέπει να διεξάγονται μέσω ενός εγκεκριμένου μεσίτη-διαπραγματευτή ή πύλη χρηματοδότησης.
• Υποχρεώσεις υποβολής εκθέσεων: Οι εκδότες πρέπει να υποβάλλουν ετήσιες εκθέσεις στην SEC και να παρέχουν ενημερώσεις στους επενδυτές μέχρι να εκπληρωθούν οι απαιτήσεις (συνήθως για ένα έτος μετά την ολοκλήρωση της προσφοράς, με ορισμένες εξαιρέσεις).
• Διαφήμιση περιορισμών: Η γενική πρόσκληση επιτρέπεται εντός ορισμένων παραμέτρων, αλλά οι επικοινωνίες δεν πρέπει να είναι παραπλανητικές και πρέπει να περιλαμβάνουν συγκεκριμένες απαγγελίες.

Η μη συμμόρφωση μπορεί να οδηγήσει σε ενέργειες επιβολής της SEC, συμπεριλαμβανομένων των προστίμων, παύουν ⁇ και ⁇ επιθυμούν εντολές, ακόμη και ποινικές παραπομπές. \" SEC διατηρεί κατάλογο των υποθέσεων επιβολής που αφορούν απάτη crowdfunding, η οποία χρησιμεύει ως προειδοποίηση για επιχειρήσεις που κόβουν γωνίες.

Προστασία της Πνευματικής Ιδιοκτησίας και Κίνδυνοι

Ωστόσο, δημόσια αποκάλυψη της ιδέας σας πριν από την εξασφάλιση της πνευματικής ιδιοκτησίας (IP) τα δικαιώματα μπορεί να είναι ένα κρίσιμο λάθος. Χωρίς μια αίτηση ευρεσιτεχνίας ή μια προσωρινή κατάθεση πατέντα, εφεύρεσή σας θεωρείται προηγούμενη τέχνη, δυνητικά μπλοκάροντας τα μελλοντικά δικαιώματα ευρεσιτεχνίας. Ομοίως, η αποτυχία να εμπορικά σήματα το εμπορικό σας όνομα ή το λογότυπο πριν από την έναρξη της λειτουργίας μπορεί να οδηγήσει σε διαφορές με τους υπάρχοντες κατόχους εμπορικών σημάτων.

Για να ελαχιστοποιηθούν οι κίνδυνοι IP:

• Καταθέστε μια προσωρινή αίτηση ευρεσιτεχνίας τουλάχιστον μία ημέρα πριν αποκαλύψετε δημόσια την εφεύρεσή σας.
• Αίτηση για την εγγραφή του ομοσπονδιακού σήματος για το εμπορικό σας όνομα και λογότυπα.
• Χρήση συμφωνιών μη γνωστοποίησης (NDAs) κατά την ανταλλαγή ευαίσθητων πληροφοριών με συνεργάτες, προγραμματιστές ή πρώιμους υποστηρικτές (αν και τα NDAs είναι συχνά μη πρακτικά σε μια δημόσια εκστρατεία).
• Παρακολούθηση της σελίδας εκστρατείας και σχόλια για πιθανή παραβίαση σήματος ή πνευματικών δικαιωμάτων από άλλους.

Οι δικαστικές διαδικασίες IP μπορούν να αποστραγγίσουν τους πόρους μιας μικρής επιχείρησης και να εκτροχιάσουν μια εκστρατεία.

Φορολογικές επιπτώσεις των εσόδων από χρηματοδότηση του πλήθους

Η Εφορία γενικά αντιμετωπίζει τις εισφορές crowdfunding ως φορολογητέο εισόδημα, όχι δώρα.

• Επιστροφή ⁇ με βάση την crowdfunding: Τα έσοδα συνήθως θεωρούνται ακαθάριστο εισόδημα όταν λαμβάνονται, ακόμη και αν δεν μπορείτε να παραδώσετε ακόμα την ανταμοιβή. Πρέπει να αναφέρετε αυτό το εισόδημα για την δήλωση φόρου επιχείρησής σας. Μπορείτε επίσης να αφαιρέσετε το κόστος παραγωγής και παράδοσης ανταμοιβών, υπό την προϋπόθεση ότι τα έξοδα αυτά είναι συνήθη και απαραίτητα.
• Κόσμος χρηματοδότησης : Τα κεφάλαια που λαμβάνονται σε αντάλλαγμα για ίδια κεφάλαια δεν είναι φορολογητέα έσοδα· είναι εισφορές κεφαλαίου. Ωστόσο, η έκδοση μετοχών μπορεί να έχει φορολογικές επιπτώσεις τόσο για την εταιρεία όσο και για τους επενδυτές (π.χ., η εταιρεία ενδέχεται να χρειαστεί να υποβάλει έντυπο 1099-B ή άλλη αναφορά).
• Δωρεάν ⁇ με βάση crowdfunding: Γενικά φορολογείται ως εισόδημα εκτός εάν τα κεφάλαια προορίζονται για φιλανθρωπικό σκοπό σε οργανισμό 501(c)(3). Αν είστε κερδοσκοπική επιχείρηση, δεν μπορείτε να αντιμετωπίσετε τις συνεισφορές δωρητών ως δώρα.
• ]Χρέωση χρηματοδότησης [: Τα έσοδα από δάνεια δεν είναι φορολογητέα έσοδα, αλλά οι πληρωμές τόκων στους δανειστές είναι εκπτώσιμα επιχειρηματικά έξοδα.

Πολλά κράτη δεν έχουν ακόμη πλήρως ασχοληθεί με τη χρηματοδότηση του πλήθους, δημιουργώντας ασάφεια. Κρατήστε σχολαστικά αρχεία όλων των κεφαλαίων που λαμβάνονται, τέλη πλατφόρμας, και τα έξοδα.

Νομικές Αρμοδιότητες και Κίνδυνοι για Δημιουργούς Εκστρατειών

Υποχρεώσεις γνωστοποίησης

Είτε πρόκειται για την εκστρατεία σας είτε για την αμοιβή, είτε για την ίδια την αξία, έχετε το νομικό καθήκον να παρέχετε ακριβείς και πλήρεις πληροφορίες. Οι παραπλανητικές δηλώσεις ⁇ ακόμη και για ακούσιες ⁇ μπορούν να οδηγήσουν σε αξιώσεις παραπλανητικών εμπορικών πρακτικών, απατών ή παραβιάσεων του νόμου περί κινητών αξιών. Οι γνωστοποιήσεις θα πρέπει να καλύπτουν κινδύνους, χρήση κεφαλαίων, χρονοδιάγραμμα και τυχόν συγκρούσεις συμφερόντων. Στις προσφορές ιδίων κεφαλαίων, η SEC απαιτεί συγκεκριμένες γνωστοποιήσεις παραγόντων κινδύνου· η παράλειψη υλικών κινδύνων μπορεί να καταστήσει την προσφορά άκυρη.

Συμμόρφωση με τη διαφήμιση και τις επικοινωνίες

Για τις προσφορές τίτλων, οι διατάξεις της SEC για την καταπολέμηση της απάτης ισχύουν για όλες τις επικοινωνίες, συμπεριλαμβανομένων tweets και blog posts. Η SEC έχει εκδώσει καθοδήγηση προειδοποίηση ότι «τα μηνύματα των κοινωνικών μέσων ενημέρωσης πρέπει να είναι αληθή και δεν μπορούν να παραλείψουν τα υλικά γεγονότα.» Επιπλέον, πολλές πλατφόρμες crowdfunding επιβάλλουν τις δικές τους κατευθυντήριες γραμμές περιεχομένου που μπορεί να περιορίσουν ορισμένους τύπους μάρκετινγκ.

Ευθύνη πλατφόρμας και Όροι υπηρεσίας

Οι περισσότερες πλατφόρμες crowdfunding δεν ευθύνονται για την επιτυχία ή την αποτυχία μιας εκστρατείας, αλλά απαιτούν από τους δημιουργούς να τηρούν συγκεκριμένους όρους. Η παραβίαση αυτών των όρων μπορεί να οδηγήσει σε αναστολή εκστρατείας, απώλεια κεφαλαίων, και νομικές αξιώσεις από την πλατφόρμα. Για παράδειγμα, οι όροι του Kickstarter απαιτούν από τους δημιουργούς να εκπληρώσουν ανταμοιβές ή να αντιμετωπίσουν νομική δράση κατά την κρίση της εταιρείας.

Δικαιώματα επενδυτή ή χρηματοπιστωτή

Σε εκστρατείες μετοχικών κεφαλαίων, οι υποστηρικτές γίνονται μέτοχοι ή δανειστές με εκτελεστά δικαιώματα. Η αποτυχία εκπλήρωσης υποσχέσεων ⁇ όπως η μη παράδοση μετοχών, η μη διανομή μερισμάτων, ή η αθέτηση υποχρεώσεων δανείων ⁇ μπορεί να οδηγήσει σε αγωγές παραγώγων ή αξιώσεις επενδυτών. Σε εκστρατείες ανταμοιβής ⁇ με βάση την ανταμοιβή, οι υποστηρικτές μπορούν να υποβάλουν καταγγελίες στην FTC ή στις κρατικές υπηρεσίες προστασίας των καταναλωτών εάν δεν παραδίδετε ανταμοιβές.

Κρατικές και διεθνείς παρατηρήσεις

Στις Ηνωμένες Πολιτείες, κάθε κράτος έχει τους δικούς του νόμους για τις κινητές αξίες (κυανό ουρανό) που μπορεί να απαιτούν πρόσθετες καταγραφές ή τέλη. Ορισμένα κράτη έχουν υιοθετήσει εξαιρέσεις crowdfunding που ευθυγραμμίζονται με τους ομοσπονδιακούς κανόνες, ενώ άλλα δεν έχουν. Μια εκστρατεία ανοικτή στους επενδυτές από πολλαπλές πολιτείες πρέπει να συμμορφώνονται με τις απαιτήσεις κάθε κράτους - ένα έργο που συχνά απαιτεί μια πολυκρατική στρατηγική εγγραφής.

Σε διεθνές επίπεδο, ο κανονισμός για τους παρόχους υπηρεσιών Crowdfunding της Ευρωπαϊκής Ένωσης (ECSPR) δημιουργεί ένα εναρμονισμένο πλαίσιο για πλατφόρμες crowdfunding που λειτουργούν σε όλα τα κράτη μέλη της ΕΕ. Η Αρχή Χρηματοοικονομικής Συμπεριφοράς του Ηνωμένου Βασιλείου (FCA) ρυθμίζει τη crowdfunding και επιβάλλει κανόνες παρόμοιους με τον Reg CF. Καναδά, Αυστραλία, και πολλές ασιατικές χώρες έχουν επίσης τους δικούς τους νόμους crowdfunding. Αν η εκστρατεία σας δέχεται συνεισφορές από υποστηρικτές εκτός της χώρας σας, οι νόμιμοι κίνδυνοι πολλαπλασιάζονται. Είναι συνετό είτε να περιορίσει προσφορές στη δική σας δικαιοδοσία είτε να προσλάβετε διεθνείς συμβουλές για τίτλους.

Βέλτιστες πρακτικές για τη νομική συμμόρφωση: Ένας χάρτης πορείας

1. Η εκχώρηση νομικού επαγγελματία νωρίς. Ένας εκ των προτέρων δικηγόρος που ειδικεύεται στο δίκαιο των κινητών αξιών ή στο crowdfunding μπορεί να σας βοηθήσει να επιλέξετε τη σωστή δομή και να προετοιμάσετε τις απαιτούμενες καταγραφές.
2. Επιλέξτε μια συμβατή πλατφόρμα. Χρησιμοποιήστε μια πλατφόρμα που είναι καταχωρημένη στον κατάλληλο ρυθμιστικό φορέα (π.χ., SEC ⁇ εγκαταστημένη για τις προσφορές ιδίων κεφαλαίων). Αποφύγετε τις μη ρυθμιζόμενες πλατφόρμες για τις πωλήσεις τίτλων.
3. Σχεδιάστε μια σαφή, διαφανή εκστρατεία.Περιγράψτε το προϊόν, την επιχείρηση, τη χρήση κεφαλαίων και το χρονοδιάγραμμα. Αποφύγετε την υπερβολή και εγγυητική γλώσσα. Περιγράψτε ένα ειδικό τμήμα “κινδύνους” ακόμα και για εκστρατείες με βάση την ανταμοιβή.
4. Αρχείο αναγκαία έγγραφα στην ώρα τους. Για Reg CF, έντυπο αρχείου C τουλάχιστον 21 ημέρες πριν από την προσφορά τίτλων. Για Reg A, έντυπο αρχείου 1 ⁇ A και περιμένουν την πιστοποίηση της SEC. Διατηρήστε τις εν εξελίξει υποχρεώσεις αναφοράς.
5. Εφαρμογή της σωστής τήρησης αρχείων. Διατήρηση όλων των εγγράφων συλλογής κεφαλαίων, επικοινωνία με υποστηρικτές, οικονομικές καταστάσεις και φορολογικά αρχεία για τουλάχιστον πέντε χρόνια. Αυτό σας προστατεύει κατά τη διάρκεια ελέγχων ή νομικών διαφορών.
6. Επιβεβαίωσε τη διαπίστευση των επενδυτών όταν απαιτείται. Για τις προσφορές του κανόνα 506γ, χρησιμοποιήστε εύλογα βήματα για να επιβεβαιώσετε την διαπιστευμένη κατάσταση, όπως την αναθεώρηση των φορολογικών δηλώσεων ή την απόκτηση γραπτής επιβεβαίωσης από CPA ή δικηγόρο.
7. Σχετικά με τις μεσεγγύηση υπηρεσίες. Πολλές αξιόπιστες πλατφόρμες κατέχουν κεφάλαια σε μεσεγγύηση μέχρι να φτάσει ο στόχος της εκστρατείας.
8. Διαφημιστική και κοινωνική δικτύωση. Διαθέστε μια διαδικασία νομικής αναθεώρησης για όλες τις δημόσιες δηλώσεις που σχετίζονται με την εκστρατεία. Αποφύγετε να κάνετε προωθητικές δηλώσεις που θα μπορούσαν να θεωρηθούν ως επενδυτικές υποσχέσεις.
9. Ετοιμάστε για μεταστρατιωτικές υποχρεώσεις. Παραδώστε ανταμοιβές στην ώρα τους, αρχειοθετείτε ετήσιες εκθέσεις εάν απαιτείται και απαντήστε άμεσα στις έρευνες των επενδυτών.
10. Επαναθεώρηση φορολογικών επιπτώσεων με CPA. Βεβαιωθείτε ότι καταλαβαίνετε πότε να αναφέρετε τα έσοδα και πώς να ταξινομήσετε τα έξοδα.