دور قانون الشراكة في عمليات الاندماج والشراء

إن فهم نوع الشراكة التي ينطوي عليها، وما إذا كان الهدف من الصفقة هو نفسه شراكة أو كيان مؤسسي يكتسي مصالح شراكة، هو الخطوة الأولى في تطبيق قانون الشراكة على عملية " Mamp; A " .

دور قانون الشراكة في عمليات الاندماج والشراء

ويؤثر قانون الشراكة في معاملات شركة Mamp;A بطرق حاسمة عديدة، وفي حين أن قانون الشركات يحكم ميكانيكيات بيع المخزونات، وشراء الأصول، وعمليات الاندماج القانونية التي تشمل الشركات، فإن قانون الشراكة يوفّر قواعد المعاملات التي تنطوي على شراكات كبائعين أو بائعين أو أهداف، ويضاف إلى ذلك الأدوار الرئيسية التي يؤديها قانون الشراكة في شركة Mamp; A.

إدارة المسؤولية

ومن أهم الشواغل في أي صفقة من اتفاقات التمويل المشترك، مسألة كيفية معاملة الالتزامات، وفي شراكة عامة، يكون كل شريك مسؤولاً بصورة مشتركة وعدة عن جميع التزامات الشراكة، وهذا يعني أن شركة احتياز تشتري أصول شراكة عامة يمكن أن تتعرض للديون السابقة للشراكة، ريثما يتم التقاضي بشأنها، وغير ذلك من الالتزامات المحتملة حتى إذا حاول اتفاق الشراء استبعادها، ويوفر قانون الشراكة آليات لإدارة هذه الصفقة، مثل اشتراط موافقة الدائنين.

وفي الشراكات المحدودة وشركات النفط المحلية، فإن المسؤولية أكثر احتواء، ولكن يجب على الطرف المقتني أن يواصل بذل العناية الواجبة في التزامات الشراكة، مثلاً إذا قام شريك محدود ببيع اهتمامه لطرف ثالث، فإن الخطوات الشريكية الجديدة في أحذية الشريك المبيع، وقد تصبح مسؤولة عن الاشتراكات أو التعويض بموجب اتفاق الشراكة، كما يتناول قانون الشراكة أثر الاندماج في الالتزامات القائمة من خلال أحكام قانونية إما أن تستمر في التعامل مع المسؤولية أو تتطلب حلاً أساسياً.

شروط الموافقة على الشركاء

وتشتمل اتفاقات الشراكة تقريبا على أحكام تقتضي موافقة الشركاء على التغييرات الأساسية، بما في ذلك عمليات الاندماج، أو بيع جميع الأصول بشكل كبير، أو قبول شركاء جدد، وبموجب اتفاق الاتحاد البريدي العالمي وبرنامج العمل، ما لم ينص اتفاق الشراكة على خلاف ذلك، فإن دمج أو تحويل الشراكة يتطلب عادة موافقة جميع الشركاء بالإجماع، ويمكن أن يكون ذلك بمثابة عامل تصفية إذا اعترض شريك واحد على ذلك، مما يؤدي إلى الحاجة إلى أحكام بشأن الشراء أو إجراءات حل.

في الممارسة العملية، موافقة الشركاء هي في أغلب الأحيان واحدة من أكثر القضايا إثارة للخلاف في الشراكة بين الشركات وشركائها الأكبر، الحصول على الإجماع قد يكون غير عملي، ونتيجة لذلك، العديد من اتفاقات الشراكة الحديثة تتضمن أحكاماً تسمح بالتصويت على الأغلبية العظمى (مثلاً، 75 أو 80 في المائة) للموافقة على الاندماج أو البيع، الشراكات المحدودة قد تعامل الشريك العام وشركائه المحدودين بشكل مختلف،

إجراءات حل المنازعات وإعادة تشكيلها

وعندما تشارك الشراكة في عملية اندماج أو حيازة، قد يلزم حل الكيان القانوني نفسه أو إعادة هيكلته، وينص قانون الشراكة على إجراءات محددة للحل، بما في ذلك إنهاء الشؤون، ودفع الدائنين، وتوزيع الأصول المتبقية على الشركاء، وفي عملية دمج قانونية تشمل شراكتين، يتولى الكيان الباقي على قيد الحياة الأصول والخصوم لكلاهما، ولكن يجب حل الشراكة غير المؤمّنة وفقا للقانون الحكومي.

وفيما يتعلق بالمعاملات التي تكتسب فيها شركة أو شركة من شركات شركة ليو، قد يلزم أن تتحول الشراكة إلى كيان آخر قبل إتمام الصفقة، ولكثير من الدول أحكام قانونية للتحويل تسمح للشراكة بأن تصبح شركة أو شركة محدودة المسؤولية دون أن تؤدي إلى حل كامل، غير أن الاعتبارات الضريبية كثيرا ما تؤثر في هذا القرار لأن تحويل الشراكة إلى مؤسسة يمكن أن يُعامل كحدث قابل للضريبة.

وبالإضافة إلى ذلك، تتضمن اتفاقات الشراكة في كثير من الأحيان شروطاً وحقوقاً تتعلق برفض الشراء أولاً، تصبح نافذة عند تغيير السيطرة أو حل الحدث، ويمكن لهذه الأحكام أن تعطي الشركاء المتبقين خيار شراء مصلحة الشريك المغادر، مما يؤثر على هيكل الصفقة، ويكتسي فهم كيفية تفاعل قواعد حل المشكلة وإعادة الهيكلة مع اتفاق الشراكة أهمية حاسمة في تخطيط الجدول الزمني للمعاملة وتجنب حلها دون قصد.

الالتزام القانوني

ومن شأن توخي العناية الواجبة أن يكون الأساس لأي معاملة ناجحة في مجال " إمب " ، كما أن قانون الشراكة يتطلب إجراء استعراض دقيق لاتفاقات الشراكة والتعديلات والوثائق ذات الصلة، ويجب أن تتحقق عملية العناية الواجبة من أن جميع الموافقة اللازمة على الشركاء قد تم الحصول عليها، وأن الشراكة في وضع جيد بموجب قانون الدولة، وأنه لا توجد منازعات لم تحل فيما بين الشركاء يمكن أن تلغي الصفقة، وينبغي أيضا أن تدرس ما إذا كانت أي مصالح شراكة خاضعة للامتيازات أو التعهدات أو غيرها من أشكال الانشغالات.

و هناك مجال آخر مهم هو امتثال الشراكة للمتطلبات القانونية، فعلى سبيل المثال، يجب أن تقدم الشراكات المحدودة شهادات لسكرتيرة الدولة وتحتفظ بسجلات دقيقة، وعدم القيام بذلك قد يؤدي إلى فقدان حماية محدودة للمسؤولية، وبالمثل، يجب على شركاء شركة (LLP) الامتثال لشروط الإبلاغ والتأمين السنوية، وفي معاملات البيع، يقوم الفريق القانوني للحزب المقتني بتدقيق هذه الملفات لتحديد أي علامات إعادة التأويل، كما أن قانون الشراكة يفرض

(ب) الموارد القانونية الخارجية مثل (معهد المعلومات القانونية) (Cornell) (العرض العام لقانون الشراكة () و(] قسم قانون الأعمال التجارية لرابطة المحامين الأمريكية ]) يقدمان إرشادات مفصلة بشأن المعايير التي تنطبق.() ويساعد إدراج هذه الإشارات في إطار العناية الواجبة على ضمان أن تكون الصفقة متوافقة مع القانون الأساسي والالتزامات التعاقدية.

الاعتبارات القانونية للأعمال التجارية

ويتعين على المؤسسات التجارية التي تخطط لمعاملة من قبيل " ميم " ، والتي تشمل شراكة، أن تنظر بعناية في مجموعة من المسائل القانونية التي تتجاوز قائمة الشركات المرجعية الموحدة، وكثيرا ما تتطلب هذه الاعتبارات مدخلات من محامين مختصين في مجال قوانين الشراكة وقد تنطوي على مفاوضات معقدة بين الأطراف.

شراء كلوزات البيع والحق في التجديد الأول

العديد من اتفاقات الشراكة تتضمن أحكاماً بشأن بيع السلع التي تُحدث في حالة وفاة الشريك أو إعاقته أو تقاعده أو رغبته في البيع، في سياق شركة (مامبو) أو (إي) قد يحتاج الطرف المقتني إلى الحصول على موافقة جميع الشركاء قبل أن يتم التنازل عن شرط البيع أو تعديله، وإذا كان اتفاق الشراكة يتضمن حق الرفض الأول، فإن لدى الشركاء الحاليين فرصة لمطابقة عرض الشراء قبل أن يتمكن الطرف الخارجي من اكتساب الفائدة.

حدود المسؤولية والتعويض

ويسمح قانون الشراكة للشركاء بالتوصل إلى اتفاق بشأن حدود المسؤولية فيما بينهم، ولكن هذه القيود قد لا تكون قابلة للإنفاذ تجاه الدائنين من الأطراف الثالثة، وعندما يُهيّل اتفاق بشأن " ميم " ، ينبغي للشركة التي تشتريها أن تصر على تقديم عروض وضمانات من الشراكة في مجال البيع فيما يتعلق بالخصوم، وينبغي لها أن تسعى إلى تعويض أي التزامات تنشأ عن أحداث سابقة للغلق، وقد يتضمن اتفاق الشراكة نفسه أحكاماً تبطل اتفاق الشراء على الإجراءات المتخذة بنية حسنة.

أحكام الموافقة وممتلكات الموافقة

وكما لوحظ، فإن موافقة الشركاء عنصر حاسم، إذ يجب على الشركات أن تعيد النظر في اتفاق الشراكة لتحديد عتبة الموافقة المطلوبة - الأغلبية العظمى أو الأغلبية البسيطة - بالنسبة لعملية الاندماج أو البيع، وإذا تعذر الوفاء بالحد الأدنى، يمكن إعادة هيكلة الصفقة على أنها شراء للأصول بدلاً من شراء الفوائد، أو قد يلزم حل الشراكة وإصلاحها.

خيارات الحل والاستمرارية

ويعطي قانون الشراكة الشركاء القدرة على الاتفاق على أحكام حل مسبقة، وقد ينص اتفاق الشراكة في بعض الحالات على أن تستمر الشراكة حتى إذا غادر شريك، طالما أن أغلبية الشركاء المتبقين يوافقون، ويمكن أن يكون ذلك ميزة بالنسبة لمعاملات " إم أم أم " ، لأنه يسمح للشراكة بالبقاء ككيان والحصول عليه دون حل كامل، ولكن إذا كان الاتفاق يتطلب حلاً لغير من عناصر الرقابة، فإن عملية الصفقة قد تتطلب أولاً.

من أجل تحليل شامل لهذه القضايا، يمكن للقراء أن يتشاوروا مع موارد مثل نشرة مستثمري شركة (SEC) عن الشراكات ) وقوانين الشراكة الخاصة بالدولة، كما تقدم العديد من رابطات المحامين الحكومية أدلة ممارسة تفصل الإجراءات الخاصة بحل أو دمج الشراكات، والتي يمكن أن تكون قيّمة خلال مرحلة التخطيط.

أمثلة عملية لقانون الشراكة في ميمب؛

ولتوضيح كيف تجري هذه المبادئ في المعاملات في العالم الحقيقي، والنظر في السيناريوهات التالية، شركة محاماة متوسطة الحجم منظمة كشركة محلية، تقرر الاندماج مع شركة وطنية أكبر، ويقتضي اتفاق شراكة شركة LLP تصويتاً بالإجماع من جميع الشركاء على أي عملية اندماج، ويعترض أحد الشركاء على أن الاندماج سيخفف من سمعة الشركة المحلية، ويجب على قيادة الشركة إما التفاوض مع ذلك الشريك للحصول على موافقة مسبقة،

ومثال آخر يتضمن شراكة محدودة في مجال الاستثمار العقاري تملك عدة ممتلكات تجارية، وشريكها العام يتلقى عرض شراء من شركة أسهم خاصة تريد شراء جميع مصالح الشراكة، واتفاقية الشراكة المحدودة تمنح الشركاء المحدودين حقوقاً وقائية في شراء مصلحة الشريك العام في حالة تقديم عرض، وشركائها المحدودين يجب أن يقرروا ما إذا كان عليهم ممارسة تلك الحقوق أو السماح بالبيع، وشريك عام لديه واجب ائتماني في التفاوض بحسن نية، وفي القيام بأمور محددة

وتؤكد هذه الأمثلة أن قانون الشراكة ليس مجرد مجموعة من قواعد المعلومات الأساسية؛ بل إنه يُشكل بنشاط ديناميات مفاوضات " ميم " ، ويمكنه أن يحدد ما إذا كانت الصفقة ستنجح أو تفشل.

خاتمة

ويحتل قانون الشراكة موقعا حيويا ولكنه في بعض الأحيان أقل تقديرا في مشهد " ميمب " ، ومن إدارة المسؤولية وموافقة الشركاء على إجراءات حلها وبذل العناية الواجبة، فإن مبادئ قانون الشراكة تؤثر في كل مرحلة من مراحل الاندماج أو الاقتناء التي تشمل الشراكات، إذ أن قادة الأعمال التجارية والمهنيين القانونيين الذين يتجاهلون هذه الاعتبارات هم أنفسهم في خطر، نظرا لأن عدم الامتثال لاتفاقات الشراكة أو المتطلبات القانونية يمكن أن يبطل معاملة أو ينشئ التزامات غير متوقعة أو يشعلون شرارة طويلة.

ومن خلال إدماج قانون الشراكة في مراحل التخطيط المبكر لصفقة " ميم " ، يمكن للشركات أن تهيّل المعاملات بكفاءة أكبر، وأن تتفاوض على حماية أقوى، وأن تحد من خطر نشوب نزاعات بعد الإغلاق، وسواء كانت الصفقة تنطوي على شراكة عامة صغيرة أو شراكة محدودة كبيرة مع مئات المستثمرين، فلا غنى عن فهم شامل للإطار القانوني المنطبق، وبما أن سوق " ميمب " (A) ما زالت تتطور، فإن قانون الشراكة سيبقى أداة حاسمة لضمان النزاهة القانونية وتنفيذ الصفقات.